20260310-冠通期货-PP日报_大幅高开后震荡下行_3页_435kb

冠通期货PP研究报告总结

核心内容概览

本报告为冠通期货于2026年3月10日发布的PP（聚丙烯）市场分析，内容涵盖行情分析、期现行情及基本面跟踪，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

• 市场走势：PP2605期货合约在大幅高开后震荡下行，最终收盘于7820元/吨，跌幅2.34%。持仓量减少116215手至363820手，显示市场参与者情绪有所降温。
• 现货价格：PP各地区现货价格全线下跌，拉丝产品报价区间为7470-8580元/吨。
• 供需格局：供应端受检修装置影响，PP企业开工率降至76%，处于偏低水平；需求端下游开工率环比上升9.13个百分点至45.87%，但尚未恢复至节前水平。
• 库存变化：春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，当前库存水平处于近年同期中性区间。
• 成本端影响：原油价格因中东局势缓解及G7释放战略储备而大幅下跌，布伦特原油05合约跌至93美元/桶。中国CFR丙烯价格则环比上涨20美元/吨至920美元/吨，反映原料端部分品种价格坚挺。
• 市场预期：尽管原油价格回落带动PP价格下行，但PP下游复产进度及中东局势仍是影响价格的重要因素。PP不依赖中东进口货源，但上游仍依赖中东液化石油气，原料短缺可能对国内烯烃装置造成压力，支撑PP价格。

关键信息

供应端

• PP企业开工率：3月10日降至76%，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：维持在27%左右。
• 检修装置：新增广州石化二线等检修装置，近期检修装置略有增加。

需求端

• PP下游开工率：截至3月6日当周，环比上升9.13个百分点至45.87%。
• 下游复产：春节假期结束第二周，下游工厂复工增加，刚需集中释放，带动供需格局有所改善。
• 化工反内卷：市场对化工行业反内卷仍有预期。

库存与成本

• 石化库存：春节后持续去化，当前库存水平为近年同期中性。
• 原油价格：布伦特原油05合约下跌至93美元/桶，受中东局势缓解及G7释放战略储备影响。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比上涨20美元/吨至920美元/吨。

市场展望

• 价格走势：预计PP价格将高位震荡，关注节后下游复产进度及中东局势变化。
• 支撑因素：原料短缺可能对国内烯烃装置造成压力，为PP价格提供一定支撑。
• 风险因素：原油价格波动及下游需求恢复速度可能影响PP市场走势。

数据来源

• 期货数据：博易大师、Wind
• 现货市场资讯：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

执业人员信息

• 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167

免责声明

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