公用环保202406第3期：国家认监委公布首批CCER审定与核查机构，深圳鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产-240616-国信证券-28页_3mb

碳中和推动能源与环保行业投资机会分析

核心观点
碳中和政策进入密集发布阶段，CCER市场重启加速，碳价上行与绿色电力需求增长将驱动行业变革。2024年节能降碳目标明确，碳交易价格已经突破90元/吨，有望进一步打开碳价上行空间，绿电绿证价值同步提升。虚拟电厂、关键碳汇设施设备产业化获得地方政府政策支持，加速能源系统智能化、低碳化转型。
板块表现
本周公用事业指数下跌1.15%，环保指数下跌0.40%，新能源发电(+0.93%)和水务(+1.21%)表现相对活跃，燃气(+2.52%)上涨显著。碳市场交易活跃，配额价格升至94.67元/吨，CCER类项目减排潜力及利润空间扩大。
专题研究
国家认监委 公布五家CCER审定与核查机构，覆盖风电、光伏发电等项目，注册登记和交易系统加速落地。同时，南方区域绿电交易量突破138亿千瓦时，预计2024年供应不少于500亿千瓦时。
投资建议

• 公用事业：推荐核电企业中国核电、中国广核；电力改革标的广西能源、三峡水利、南网能源；火电企业华电国际、浙能电力；天然气高股息及转型标的新奥股份、九丰能源。
• 环保：筛选具备 业绩改善、运营指标提升、高股息属性的企业（如长江电力、三峡能源、龙源电力）类属。
  风险提示
  环保政策落地不及预期、用电量增速放缓、电价调整、行业竞争加剧等问题或抑制增长。
  重点数据
  2024年一季度发电量同比增长61%，新能源发电占比提升；国际碳市场仍保持高波动性，EUA期货价格仍显弱势。建议投资者关注政策受益板块及能源数字化相关标的布局。