> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 胜遇信用日报总结（2026年6月25日） ## 核心内容概述 本日报主要聚焦于近期信用市场的重要动态，涵盖监管政策、企业债务逾期、资产划转、信用评级调整等多方面内容。整体来看，信用市场呈现分化趋势，部分企业因经营问题或违规行为导致信用评级下调，而另一些企业则因良好的财务表现或政策支持获得信用评级上调。 --- ## 主要观点 1. **监管政策收紧** 审计署发布关于2025年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告，指出地方政府债券用于置换隐性债务的2万亿元已全部发行完毕，超82%的融资平台实现退出。然而，仍存在部分县区通过虚减债务、违规新增隐性债务等方式规避监管，反映出隐性债务治理仍面临挑战。 2. **债务逾期风险** 深圳市投资控股有限公司下属子公司深圳英飞拓新增债务逾期本金0.29亿元，累计逾期本金达5.29亿元，虽未对母公司造成重大不利影响，但仍需关注其债务管理情况。 3. **资产划转与财务影响** 中国葛洲坝集团有限公司拟将中能建城市投资发展有限公司80%股权转让至中国能源建设股份有限公司，交易对价为48.513亿元。该资产占公司总资产比重19.51%，负债占比24.39%，对公司的财务结构和偿债能力有一定影响，但公司认为不会造成重大不利影响。 4. **信用评级下调** - **江山欧派门业股份有限公司**：因下游需求不足、产销规模下滑、经营亏损及管理团队不稳定，中证鹏元将其长期信用评级由AA-下调至A，展望由负面转为稳定。 - **北京科蓝软件系统股份有限公司**：因收入核算不规范、控股股东资金占用、内控不规范等问题被证监会立案调查，且2025年营收和利润双降，东方金诚将其信用等级下调至A-sti，同时“科蓝转债”也被下调。 - **山东龙大美食股份有限公司**：2025年营收和利润大幅下滑，所有者权益减少，未弥补亏损超过实收资本，联合资信将其信用等级下调至CCC，评级展望为负面。 5. **信用评级上调** - **义乌市国有资本运营有限公司**：穆迪将其发行人评级及美元票据评级从Baa2上调至Baa1，展望稳定。 - **重庆市南岸区城市建设发展(集团)有限公司**：中诚信亚太将其主体信用评级上调至Ag-，展望稳定。 - **盐城市城市资产投资集团有限公司**：中诚信亚太将其长期信用评级从Ag-上调至Ag，展望稳定。 --- ## 关键信息汇总 ### 信用评级下调企业 | 发行人 | 信用等级 | 评级展望 | 原因 | |--------|----------|----------|------| | 江山欧派门业股份有限公司 | AA- → A | 负面 → 稳定 | 下游需求不足、产销规模下滑、经营亏损、管理团队不稳定 | | 北京科蓝软件系统股份有限公司 | A → A-sti | 稳定 | 被证监会立案调查、营收和利润下降、控股股东资金占用 | | 山东龙大美食股份有限公司 | 未公布 → CCC | 负面 | 营收和利润大幅下滑、未弥补亏损超过实收资本、短期偿债压力大 | ### 信用评级上调企业 | 发行人 | 信用等级 | 评级展望 | 原因 | |--------|----------|----------|------| | 义乌市国有资本运营有限公司 | Baa2 → Baa1 | 稳定 | 财务状况改善、政策支持 | | 重庆市南岸区城市建设发展(集团)有限公司 | 未公布 → Ag- | 稳定 | 财务状况改善、债务管理优化 | | 盐城市城市资产投资集团有限公司 | Ag- → Ag | 稳定 | 财务状况改善、债务结构优化 | ### 其他重要事件 - **郑州中瑞实业集团有限公司**：子公司郑州瑞茂通股份被大量司法冻结及轮候冻结，涉及金额达146.12亿股，且新增诉讼金额约7.42亿元，公司及“21中瑞01”已终止信用评级，控制权稳定性面临风险。 - **桐城经开区建设投资集团有限公司**：董事长王彬涉嫌严重违纪违法，正在接受调查，但暂未发现其行为与公司经营活动相关。 --- ## 总结 整体来看，信用市场在2026年6月25日呈现分化趋势，部分企业因经营不善、债务逾期、违规行为等问题被下调信用评级，而另一些企业则因财务改善和政策支持获得信用评级上调。监管政策持续收紧，隐性债务治理仍需加强。投资者应关注相关企业的财务健康状况、管理团队稳定性及外部政策变化，以评估其信用风险。