> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场操作评级总结（2026年07月31日） ## 核心内容概览 本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师联合发布，对多种金属及化工品期货品种进行操作评级分析。各品种的操作评级以星级表示，红色代表预判趋势性上涨，绿色代表预判趋势性下跌，星级数量反映趋势的明确程度与操作机会的大小。 ## 各品种分析 ### 铜（★★★） - **核心内容**：周五沪铜增仓震荡收阳，SMM现铜价格涨至10599元，上海和广东地区升水分别为260元和80元，洋山铜溢价112美元。 - **主要观点**：受美国PCE数据符合预期、经济增速放缓及日元反弹影响，铜价走高。多头在MA20日均线附近支撑较强，短期震荡偏多。 - **关键信息**：市场情绪向好，技术面支撑明显，操作机会较强。 ### 铝、氧化铝、铸造铝合金（☆☆☆） - **核心内容**：沪铝窄幅波动，现货升贴水小幅回落，铝锭社库下降。氧化铝价格下跌，山西现货指数降至2752元。 - **主要观点**：美伊局势反复带来宏观不确定性，产业去库支撑有限。氧化铝供应宽松，远期过剩预期压制价格，短期弱势震荡。 - **关键信息**：需求疲软，库存变化不大，操作性较弱。 ### 锌（☆☆☆） - **核心内容**：锌价维持高位震荡，外盘多头主导，国内需求淡季，社库高位未见拐点。 - **主要观点**：海外锌精矿产出下滑，TC走低支撑锌价偏强；国内出口窗口打开，外盘托举内盘。但下游开工不足，价格反弹空间有限。 - **关键信息**：基本面外强内弱，短期震荡，操作性偏弱。 ### 铅（☆☆☆） - **核心内容**：沪铅低位盘整，进口窗口关闭但前期货源仍有影响，原生铅成本低压制价格。 - **主要观点**：再生铅亏损，开工下滑，海外低价锭冲击下支撑偏弱。终端消费疲弱，传统旺季表现未达预期。 - **关键信息**：铅元素过剩压力持续，中长期有望回落至1.45-1.6万元/吨区间。 ### 镍及不锈钢（☆☆☆） - **核心内容**：沪镍震荡，市场交投平淡，现货升水回落，金川升水1200元，进口镍贴水200元。 - **主要观点**：印尼镍矿配额政策未全面宽松，市场预期修正，价格反弹支撑有限。库存增加，供需格局偏弱。 - **关键信息**：镍及不锈钢价格维持震荡，操作机会较少。 ### 锡（★☆☆） - **核心内容**：沪锡大幅增仓，守住涨幅，科技半导体板块表现值得关注。 - **主要观点**：锡价上涨动能尚存，但增量资金持续性存疑，技术面需关注日均线排列状态。 - **关键信息**：短期偏多，但操作性不强，需谨慎跟踪。 ### 碳酸锂（☆☆☆） - **核心内容**：碳酸锂跌至近期低点，市场情绪低迷，库存持续下降。 - **主要观点**：上游库存紧张，但下游去库速度缓慢，贸易商谨慎操作，市场整体偏空。 - **关键信息**：价格区间12-16万元/吨，短期低位震荡，操作机会有限。 ### 工业硅（☆☆☆） - **核心内容**：工业硅期货震荡持平，现货价格持稳，需求端整体偏弱。 - **主要观点**：多晶硅和有机硅价格低迷，下游订单不佳，企业减产意愿增强。库存小幅下降，但走势仍偏弱。 - **关键信息**：供需双弱，操作性不强，维持低位震荡。 ### 多晶硅（☆☆☆） - **核心内容**：多晶硅期货震荡回升，光伏板块情绪提振，现货价格稳定。 - **主要观点**：新国标出台带来一定提振，但产能出清不及预期，供需格局未明显改善。 - **关键信息**：价格维持低位震荡，操作机会有限。 ## 操作建议总结 | 品种 | 评级 | 操作建议 | |------------|------|----------------------------------------| | 铜 | ★★★ | 短期偏多，可考虑逢低布局 | | 铝 | ☆☆☆ | 逢调整多头持有，短期震荡为主 | | 氧化铝 | ☆☆☆ | 弱势震荡，操作性较弱 | | 铸造铝合金 | ☆☆☆ | 市场情绪偏弱，建议观望 | | 锌 | ☆☆☆ | 震荡偏空，短期不宜追高 | | 铅 | ☆☆☆ | 中长期偏空，关注价格回落机会 | | 镍及不锈钢 | ☆☆☆ | 震荡偏空，操作性不强 | | 锡 | ★☆☆ | 短期偏多，但需关注资金持续性 | | 碳酸锂 | ☆☆☆ | 偏空，建议观望 | | 工业硅 | ☆☆☆ | 震荡偏空，操作性不强 | | 多晶硅 | ☆☆☆ | 震荡偏空，操作机会有限 | ## 免责声明 本报告由国投期货有限公司发布，仅限于其客户使用。报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。报告版权归国投期货所有，未经许可不得复制或传播。 ```