> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材及相关大宗商品市场总结（2026/8/28） ## 核心内容概览 本报告总结了8月27日及28日黑色金属、铁合金、工业硅、多晶硅、玻璃及纯碱等大宗商品的行情资讯与策略观点，涵盖价格走势、供需变化、宏观环境及市场预期等方面。 --- ## 黑色建材组 ### 行情资讯 - **螺纹钢主力合约（rb2610）**：收至3088元/吨，涨跌幅+0.39%（+12元/吨）。 - **热轧板卷主力合约（hc2610）**：收至3342元/吨，涨跌幅+0%（+0元/吨）。 - **现货价格**： - 螺纹钢天津汇总价格为3160元/吨，环比涨10元/吨；上海汇总价格为3140元/吨，环比平。 - 热轧板卷乐从汇总价格为3350元/吨，环比平；上海汇总价格为3340元/吨，环比跌10元/吨。 ### 策略观点 - **宏观环境**：国内7月经济数据偏弱，内需不足，地产链条承压，制造业PMI回落至49.2。海外美联储政策摇摆，地缘风险与全球货币政策分化，压制钢价。 - **基本面**：钢厂亏损严重，产量持续下降，螺纹库存降幅较大，热卷库存持平。焦炭提涨落地，双焦价格高位支撑钢材成本，但市场仍需等待下游需求反馈。 - **策略建议**：短期钢材仍以震荡为主，关注政策及消息面扰动；逢低做多钢厂利润，警惕铁水减产负反馈。 --- ## 铁矿石 ### 行情资讯 - **主力合约（I2701）**：收至716.50元/吨，涨跌幅-0.49%（-3.50），持仓增加。 - **现货价格**：青岛港PB粉694元/湿吨，折盘面基差26.46元/吨；铁矿日成交量71万吨，环比+11万吨。 ### 策略观点 - **供给端**：海外矿石发运量维持高位，国内港口库存小幅回升，但整体仍偏高。 - **需求端**：铁水产量环比下降，钢厂盈利率持稳，需求偏弱。 - **市场预期**：铁矿石处于震荡偏弱格局，短期受焦煤情绪影响，价格有所回升，但需警惕蒙煤发运回升或焦煤走弱带来的风险。 - **策略建议**：短期关注蒙煤发运情况及铁矿石成本端，中期以震荡对待。 --- ## 锰硅与硅铁 ### 行情资讯 - **锰硅主力（SM611）**：收涨0.40%，天津现货报价5900元/吨，折盘面6090元/吨，升水86元/吨。 - **硅铁主力（SF611）**：收涨1.86%，天津现货报价6100元/吨，折盘面6040元/吨，升水60元/吨。 ### 策略观点 - **宏观环境**：G7长端国债收益率走高，美国债务上限临近，市场担忧财政可持续性。 - **基本面**： - 锰硅行业过剩，但近期价格受焦煤情绪带动有所回暖，但需警惕高位回落风险。 - 硅铁供需略宽松，价格受成本支撑有限，需关注电力供应情况及下游需求变化。 - **策略建议**：锰硅关注上方压力位，硅铁以震荡为主，警惕焦煤情绪弱化带来的回落风险。 --- ## 工业硅与多晶硅 ### 行情资讯 - **工业硅主力（SI2611）**：收盘价8805元/吨，涨跌幅+0.34%；华东553#报价9200元/吨，主力合约基差+395元/吨。 - **多晶硅主力（PS2611）**：收盘价37730元/吨，涨跌幅+0.23%；现货N型颗粒硅均价39.5元/千克，环比持平。 ### 策略观点 - **供给端**：工业硅产量受四川、新疆等地减产影响，整体供给收缩预期增强。 - **需求端**：多晶硅周产小幅上行，光伏玻璃有两条产线计划放水，进一步拖累纯碱消费。 - **策略建议**：工业硅短期高位震荡，关注新疆大厂减产落地及出货情况；多晶硅受政策与基本面反复拉扯，建议谨慎操作。 --- ## 玻璃与纯碱 ### 行情资讯 - **玻璃主力合约**：收盘价909元/吨，涨跌幅+1.22%；华北大板报价970元/吨，环比持平。 - **纯碱主力合约**：收盘价1011元/吨，涨跌幅-2.32%；沙河重碱报价981元/吨，环比-6元/吨。 ### 策略观点 - **玻璃**：现货交投清淡，企业以去库为主，基本面无实质性利好，短期维持弱势盘整。 - **纯碱**：产量平稳，需求疲软，玻璃放水进一步拖累消费，库存仍处高位，短期缺乏趋势性驱动。 - **策略建议**：关注产线复产进度、企业库存去化节奏及政策面变化，短期以区间震荡为主。 --- ## 总结与策略建议 ### 主要观点 1. **钢材**：基本面偏弱，产业链利润不足，市场交易逻辑仍以上游双焦价格博弈为主。 2. **铁矿石**：供给偏强，需求偏弱，处于震荡偏弱格局，需关注蒙煤发运及焦煤走势。 3. **锰硅与硅铁**：受焦煤情绪影响价格短期走强，但基本面支撑有限，建议以震荡对待。 4. **工业硅与多晶硅**：供给收缩预期增强，需求端存在不确定性，短期震荡为主。 5. **玻璃与纯碱**：需求疲软，库存高位，缺乏趋势性驱动，短期维持弱势盘整。 ### 关键信息 - 螺纹钢、热卷价格震荡，螺纹钢库存降幅较大。 - 焦煤价格走强，受蒙煤发运减少影响，焦炭价格也同步上涨。 - 锰硅、硅铁受焦煤情绪带动，但基本面支撑有限。 - 工业硅受新疆减产影响，多晶硅周产小幅上行。 - 玻璃价格小幅上涨，纯碱价格下跌，库存高位。 ### 后续关注重点 - 蒙煤发运情况及价格走势。 - 钢厂利润及铁水产量变化。 - 焦煤价格是否持续走强及对铁矿石的影响。 - 多晶硅实际需求及光伏玻璃放水情况。 - 玻璃与纯碱库存去化节奏及政策面变化。 --- ## 免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，仅提供客观分析与市场观点，不构成买卖建议。报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。