> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商早知道总结（2026年03月26日） ## 核心内容概览 ### 市场总览 3月25日，A股市场整体表现积极，主要指数均录得上涨。其中，科创50和创业板指涨幅较大，分别上涨1.91%和2.01%。行业方面，综合、通信、有色金属、电子和社会服务行业涨幅领先，煤炭和石油石化行业表现相对较弱。 - **主要指数表现**： - 上证指数：+1.3% - 沪深300：+1.4% - 科创50：+1.91% - 中证1000：+1.98% - 创业板指：+2.01% - 恒生指数：+1.09% - **行业涨跌幅**： - 最佳行业：综合（+3.87%）、通信（+3.71%）、有色金属（+2.97%）、电子（+2.65%）、社会服务（+2.61%） - 最差行业：煤炭（-1.29%）、石油石化（-0.44%） - **资金流动**： - 全A总成交额：21928.53亿元 - 南下资金净流入：223.22亿港元 ### 重要推荐 浙商电子团队推荐广合科技（001389），理由如下： - **推荐逻辑**：公司受益于AI服务器、机架级系统及ASIC服务器的加速放量，正经历产品结构升级与客户拓展的双重驱动。 - **超预期点**：关键客户导入超预期，各季度业绩持续超预期。 - **盈利预测**： - 2025年：营收5142.41百万元，净利润1005.38百万元 - 2026年：营收8324.49百万元，净利润2043.17百万元 - 2027年：营收13118.85百万元，净利润3262.09百万元 - **估值预测**： - 2025年PE：48.34倍 - 2026年PE：23.79倍 - 2027年PE：14.90倍 - **催化剂**：AI服务器等产品加速放量，公司获得核心客户订单。 - **风险因素**：下游需求波动、行业竞争加剧、产能爬坡不及预期、原材料及技术迭代风险。 ### 重要点评 浙商传媒互联网团队对传媒行业进行点评，指出当前市场处于震荡期，缺乏短期强催化剂的板块易受资金流出影响，但为长期增长逻辑清晰的个股提供了低位布局机会。 - **主要事件**：上周（3月16~20日）申万传媒指数周跌幅为-3.78%，同期上证指数跌幅为-3.38%，恒生科技指数跌幅为-2.12%。 - **投资机会**：重点推荐昆仑万维、完美世界、巨人网络、恺英网络等个股，以及恒生科技的腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩、快手等龙头股，以及大模型稀缺性标的MiniMax、智谱等。 - **风险提示**：宏观经济波动、政策不确定性、AI技术发展不及预期、游戏上线时间及表现不及预期。 ## 投资评级说明 ### 股票投资评级 以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准： - **买入**：+20%以上 - **增持**：+10% ~ +20% - **中性**：-10% ~ +10% - **减持**：-10%以下 ### 行业投资评级 以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准： - **看好**：+10%以上 - **中性**：-10% ~ +10% - **看淡**：-10%以下 **提醒**：不同机构采用的评级标准不同，本报告采用相对评级体系，仅表示投资的相对比重，不构成具体买卖建议。 ## 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。报告中的信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证信息和建议不发生变更。 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并结合自身投资目的、财务状况和需求做出决策。对依据或使用本报告造成的后果，本公司不承担法律责任。 未经授权，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告的全部或部分内容。经授权使用时，应注明发布人和日期，并提示使用风险。 --- **浙商证券研究所** 上海总部地址：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 上海总部邮政编码：200127 上海总部电话：(8621)80108518 上海总部传真：(8621)80106010 官网：https://www.stocke.com.cn