> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结（2026年7月12日） ## 核心内容 本周（7月3日至7月10日），碳酸锂市场呈现震荡走势。从价格走势来看，碳酸锂价格整体下行，SMM电池级碳酸锂现货均价为15.50万元/吨，环比下降6.2%；工业级碳酸锂现货均价为15.10万元/吨，环比下降6.4%。GFEX碳酸锂主力合约LC2609收盘价为15.16万元/吨，环比下跌10.2%。氢氧化锂价格同样跟随碳酸锂波动，电池级氢氧化锂均价分别为14.20万元/吨和14.80万元/吨，环比分别下降6.9%和6.6%。整体来看，碳酸锂价格下行，但现货基差走强，09-01正套走强，显示现货市场相对强势。 ## 主要观点 - **7月去库加速**：7月盐端进入去库阶段，碳酸锂库存持续下降，去库幅度或超预期。 - **短期震荡为主**：本周盘面下跌较多，期现成交尚可，但资金以交易预期为主，市场担忧2027年碳酸锂可能进入过剩周期，导致期货盘面承压。 - **需求端维持高位**：中游排产维持高位，7月磷酸铁锂正极材料排产53.7万吨，环比增长7%；三元正极材料排产8.97万吨，环比增长3%；动力电芯排产170.3GWh，环比增长9%；储能电芯排产85.3GWh，环比增长4%。 - **终端需求关注点**：新能源车销量和动力电池装机量是未来关注的重点，7月1-5日新能源车批发销量同比小幅下降，零售销量也有所下滑，需关注后续销量变化。 ## 关键信息 ### 1. 矿端动态 - **锂矿复产预期增强**：7月枧下窝锂矿获得安全生产许可证，开始复产，市场将从是否复产博弈转为复产多少博弈。 - **中性预期为8000-9000吨/月**：8月后预计锂矿将满产，但存在外溢代工的可能。 - **澳矿集中发货**：6月澳矿为年报业绩集中发货，近两周集中到货，国内锂矿库存明显回升，但整体库存仍偏低（约1个月）。 - **持货商挺价意愿较强**：加工费暂稳在1.75-1.85万元/吨，显示持货商对价格支撑较强。 - **Q4矿端扰动**：津巴布韦锂矿事宜及江西换证矿山复产进度仍存不确定性，可能影响锂矿供应。 ### 2. 盐端动态 - **锂盐减产**：7-8月部分企业因津巴矿到港不及预期及常规检修减产。 - **智利出口数据解读**：智利6月对华出口碳酸锂及氢氧化锂2.33万吨，环比增长14%，同比增长37%。部分资金将其视为利空，但分析师认为这反映了上半年以发运库存为主，下半年出口量级可能小于上半年。 - **库存数据**：SMM大样本总库存为124381吨，环比下降3423吨；社会仓库库存为134159吨，环比下降6002吨，显示去库趋势明显。 ### 3. 市场交易与资金动向 - **期货盘面表现**：LC2609合约价格下跌10.2%，期现成交情况尚可，现货基差走强。 - **资金预期交易**：资金以交易预期为主，01合约增仓较多，市场交易2027年碳酸锂可能进入过剩周期。 - **股票端预期压制**：股票端预期压制、资金流出，导致碳酸锂期货盘面下跌较多。 - **行情走势**：若资金撤离，仅依赖现货去库带来的流动性收紧，行情可能更加波动，对绝对价格支撑不足，难以复刻Q2预期炒作的高度。 ### 4. 行业要闻回顾 - **津巴布韦硫酸锂工厂投产**：Bikita Minerals计划于今年投产津巴布韦最大的硫酸锂工厂，年产量预计达10万吨。 - **山东锂源磷酸铁锂项目投产**：山东锂源科技有限公司11万吨磷酸铁锂新项目建成投产，助力其形成完整的产业链闭环。 ## 风险提示 - **下游消费不及预期**：新能源车销量和动力电池需求可能低于预期。 - **新增产能建设进度与预期偏差**：产能释放节奏可能与企业预期不符，影响市场供需格局。 ## 数据来源与联系方式 - **分析师**：孙伟东（有色金属首席分析师） 从业资格号: F3035243 投资咨询号: Z0014605 Tel: 8621-63325888 Email: weidong.sun@orientfutures.com - **联系人**：肖嘉颖（分析师） 从业资格号: F03130556 Email: jiaying.xiao@orientfutures.com - **公司信息**：上海东证期货有限公司 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 联系人：梁爽 电话：8621-63325888-1592 传真：8621-33315862 网址：www.orientfutures.com Email: research@orientfutures.com