20210613-山西证券-轻工制造行业周报_联名IP潮流活力迸发_618文创_家清用品亮点多多_13页_1mb

轻工制造行业研究报告总结（2021年6月13日）

核心内容

本报告分析了轻工制造行业在2021年6月7日至13日期间的表现及发展趋势，重点围绕家具、造纸包装、文娱用品三大子板块展开。报告指出，轻工制造行业整体表现略弱，但部分细分领域展现出强劲增长潜力，尤其在文创产品、家清用品、文具及纸品等领域，IP联名、线上销售、消费回补等趋势推动行业回暖。

---

主要观点

文创产品与IP联名

• IP跨界合作成为传统文具品类焕发生机的重要手段。
• 京东618开门红前15分钟，IP定制类文具成交额同比增长10倍。
• 家清用品联名IP产品在下沉市场增长显著，同比增长20倍。
• 京东推出多款IP新品，如心相印小黄人厨房纸、舒洁mini羊驼湿厕纸等，吸引“Z世代”用户关注。
• 明星直播推动IP产品销售，实现“洁净生活，花YOUNG购”的消费体验。

家具板块

• 住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著。
• 2020年四季度开始，住宅销售和竣工面积开启增长，预计2021年竣工套数将增长3.17%。
• 期房交付期限临近、调控政策和信贷政策边际放松，有助于家具内销增长。
• 出口复苏超预期，家具出口额增速持续好于2019年。
• 建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工等公司。

造纸包装板块

• 2021年造纸包装行业供需格局优化，盈利弹性释放。
• 龙头企业拥有更强的资金和技术优势，自有浆产能充足，利润空间和议价能力提升。
• 建议关注中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等公司。

文娱用品板块

• 2021年1-4月，文娱用品制造业营业收入同比增长32.80%，利润总额同比增长43.00%。
• 文具板块受益于全面复学复课和办公集采，建议关注晨光文具、齐心集团。

---

关键信息

市场表现

• 本周上证指数下跌0.06%，SW轻工制造指数下跌1.94%，排名第21。
• 分子行业涨跌幅排序：包装印刷(+2.51%) > 家具(+3.86%) > 珠宝首饰(+0.00%) > 文娱用品(-0.37%) > 造纸(-0.06%) > 其他轻工制造(-8.91%)。

行业数据

• 家具：

  • 住宅销售面积：1-4月同比增长51.1%。
  • 住宅竣工面积：1-4月同比下滑20.7%。
  • 原材料价格：CIT刨花板指数下滑，人造板指数上涨。
  • TDI价格持平，MDI价格下降。

• 造纸包装：

  • 瓦楞纸均价4070元/吨，箱板纸均价5037元/吨。
  • 下游需求：粮油食品类零售额同比增长9.2%，饮料类增长35.2%，卷烟产量增长2.7%。

• 文娱用品：

  • 文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入同比增长32.80%，利润总额增长43.00%。

---

行业动态

企业动态

• 大自然家居收购优众家居100%股权，拓展家居配件业务。
• 苏宁家装厨卫超级品类日销售同比增长528%，智能产品增长968%。
• 梦百合美国在洛杉矶开设办公室及展厅，加强西海岸市场布局。
• 《绿色纸质外卖包装通用要求》团体标准启动，推动绿色包装发展。

上市公司公告

• 太阳纸业：授予限制性股票6261.1万股，激励对象1199人。
• 中顺洁柔：累计回购股份1853.52万股，金额5.33亿元。
• 江山欧派：发行可转债5.83亿元，转股价格97.55元/股。
• 海鸥住工：回购注销限制性股票13.54万股，注册资本减少。
• 金牌厨柜：实际控制人质押330万股用于融资和运营。
• 欧派家居：为子公司提供2.9亿元最高额保证。
• 我乐家居：回购股份用于员工持股计划，上限1亿元，预计回购357万股。
• 齐心集团：齐心好视通适配鸿蒙系统，实现多终端连接。

---

风险提示

• 宏观经济增长不及预期。
• 房地产调控政策趋严。
• 新冠肺炎疫情加剧。
• 原材料价格波动。
• 国际贸易政策变化。
• 经销商管理风险。
• 整装业务拓展不及预期。
• 大宗业务回款风险。

---

投资建议

• 家具板块：受益于竣工小高峰和精装修利好，建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工。
• 文具板块：受益于复学复课和办公集采，建议关注晨光文具、齐心集团。
• 造纸包装板块：受益于供需优化和盈利弹性释放，建议关注中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业。

---

分析师信息

• 分析师：杨晶晶
• 执业登记编码：S0760519120001
• 联系方式：电话 15011180295，邮箱 yangjingjing@sxzq.com
• 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 / 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层
• 公司：山西证券股份有限公司
• 官网：http://www.i618.com.cn