20250814-中山证券-电子行业周报_德州仪器拟对中国市场的多种产品涨价_10页_747kb

中山证券电子行业周报（2025年8月14日）

一、市场行情与行业概述

本周电子行业整体表现优于大盘，特别是手机产业链相关个股涨幅显著。申万电子指数上涨4.53%，跑赢沪深300指数3.02个百分点。行业估值也进一步提升，目前PE估值约为60倍左右。

全球和国内手机销量增速均有放缓，IDC数据显示2025年全球手机市场第二季度同比增长仅为1.03%，国内更出现-21.2%的降幅，显示市场增长动能减弱。与此同时，半导体行业仍保持一定的增长弹性，6月全球半导体销售额同比增长19.6%。但值得注意的是，消费电子类半导体需求增长下滑明显，而AI相关需求仍然强劲。

二、行业动态点评

德州仪器宣布中国区全面涨价

近期，德州仪器计划自8月15日起上调多类产品的销售价格，涉及产品超过60000种。此次涨价囊括了工业控制、汽车电子以及消费通信等领域。据悉，先前其在中国的利润率普遍低于全球平均水平，本次调价反映了公司改善利润率的决心。部分产品涨幅接近30%，例如工业用16位ADC芯片涨幅约28%，汽车级PMIC涨幅区间在18%-25%之间。

联发科和台积电最新业绩

联发科7月营收同比下降5.24%，环比下滑23.41%，但累计前7月营收同比仍增长了13.24%。

台积电情况则相反，7月营收同比增长25.8%，环比增长22.5%，前7个月总营收增长37.6%。这反映出海外客户对成熟制程芯片的需求仍然旺盛，尤其是AI芯片方面。

苹果有望获得关税豁免

美国总统特朗普宣布对半导体进口商品征收100%关税，但同时表示将豁免那些将生产迁回美国的企业，苹果成为关键受益者之一。这一政策意味着苹果的旗舰产品或许能免于关税带来的生产成本提高。库克宣布公司将在美国增加投资，包括与多家供应链合作，在美国建立更多制造业务，进一步推进“美国制造”。

三、公司动态

华虹半导体公布二季度业绩，销售收入达5.661亿美元，同比增长18.3%。公司产能利用率达到108.3%，显示产能紧张程度减轻。

中芯国际二季度销售收入为22.09亿美元，同比增长16.2%。该公司毛利率提升至20.4%，上游盈利压力有所缓解。

四、投资建议与风险

基于下游手机市场增速放缓的现实，分析师认为消费电子和相关半导体器件公司难以维持此前的超预期增长。然而，AI和国产替代带来新的投资机会。有望受益者包括国产半导体设备、材料制造企业。投资者应关注这些细分领域的成长性。

风险提示：需求减弱、原材料成本上升、竞争加剧、以及贸易冲突带来的不确定性。