> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 供需双强：双焦周报总结（2026/04/29） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月29日焦煤和焦炭市场的供需状况、价格走势及库存变化。整体来看，焦煤和焦炭市场均呈现震荡偏强的走势，供需双强，市场对后续走势持乐观预期。 ## 焦煤市场分析 ### 核心观点 焦煤市场整体震荡偏强，供需矛盾不显著，市场对后续供应变化保持关注。 ### 现货市场 - 焦煤现货市场成交较好，煤矿出货顺畅。 - 部分价格继续上涨20-30元/吨。 - 山西安泽低硫主焦周环比上涨10元/吨至1530元/吨。 - 蒙煤报价坚挺，蒙5原煤报价在1120-1130元/吨，实际成交一般。 ### 供应情况 - 煤矿产能利用率下降至86.82%，周环比减少0.07%。 - 多数矿开工保持平稳。 - 蒙煤甘其毛都口岸日均通关量为1511车，供应充足。 ### 需求情况 - 下游焦钢企业节前集中补库基本结束，补库驱动减弱。 ### 库存情况 - 上游矿端库存压力不大，销售顺畅。 - 蒙煤口岸库存维持高位。 - 焦钢企业库存充足，补库需求减弱。 ### 基差与仓单成本 - 蒙煤仓单成本约为1250元/吨。 - 09盘面保持小幅升水，现货上涨为主。 ## 焦炭市场分析 ### 核心观点 焦炭市场震荡偏强，三轮提涨落地概率较高，后续关注铁水及原料煤成本变化。 ### 现货市场 - 焦炭开启三轮提涨，二轮提涨50-55元/吨已落地。 - 日照港准一级焦炭报价1510元/吨，周环比下降20元/吨。 - 山西准一级干熄焦报价1570-1590元/吨左右。 - 焦炭准一干熄仓单价格为1780元/吨。 ### 需求情况 - 钢厂到货不佳，补库需求依然旺盛。 - 247家钢厂铁水日均产量239.3万吨，周环比下降0.2万吨。 - 高炉开工率83.2%，周环比下降0.15%。 - 钢厂盈利不佳，铁水产量低于去年同期水平。 ### 库存情况 - 独立焦化企业库存可用天数维持在较高水平。 - 钢厂焦炭库存维持在较高水平。 - 港口库存整体偏强，日照港、青岛港、天津港库存均维持在较高水平。 ### 利润情况 - 焦企二轮提涨后盈利较好，目前有约80元/吨的利润空间。 - 原料煤成本上升，但提涨后焦企盈利改善。 ## 平衡表数据 ### 焦煤 | 时间 | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 总消费（万吨） | 过剩量（万吨） | 库存（万吨） | 产量同比 | 消费同比 | |------------|-------------|-------------|-------------|----------------|----------------|-------------|----------|----------| | 2025/7 | 3940 | 962 | 13 | 5025 | -136 | 2625 | -3.43% | 1.41% | | 2025/8 | 3928 | 1016 | 8 | 4949 | -13 | 2612 | -6.72% | 0.88% | | 2025/9 | 4080 | 1092 | 11 | 4953 | 208 | 2821 | -3.66% | 0.57% | | 2025/10 | 4011 | 1059 | 0 | 4912 | 158 | 2978 | -2.17% | -2.52% | | 2025/11 | 4166 | 1074 | 13 | 4819 | 407 | 3385 | -0.57% | -1.21% | | 2025/12 | 4102 | 1377 | 5 | 4770 | 705 | 4090 | -0.44% | -2.47% | | 2026/1 | 3995 | 1176 | 6 | 4823 | 342 | 4431 | 1.18% | -1.02% | | 2026/2 | 3536 | 807 | 6 | 4415 | -78 | 4353 | -2.37% | -5.97% | | 2026/3 | 4194 | 1242 | 6 | 5012 | 418 | 4771 | 0.79% | 0.92% | | 2026/4 | 3965 | 897 | 6 | 4950 | -94 | 4677 | 1.00% | -2.75% | | 2026/5 | 4104 | 873 | 6 | 5044 | -73 | 4604 | 0.83% | -0.45% | | 2026/6 | 3977 | 919 | 6 | 4962 | -72 | 4533 | 0.26% | -0.46% | | 2026/7 | 3919 | 1030 | 10 | 4982 | -43 | 4490 | -0.54% | -0.86% | ### 焦炭 | 时间 | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 总消费（万吨） | 过剩量（万吨） | 库存（万吨） | 产量同比 | 消费同比 | |------------|-------------|-------------|-------------|----------------|----------------|-------------|----------|----------| | 2025/10 | 4190 | 1 | 73 | 3810 | 308 | 1797 | 1.70% | -6.59% | | 2025/11 | 4170 | 1 | 72 | 3771 | 328 | 2125 | 2.51% | -4.92% | | 2025/12 | 4274 | 1 | 100 | 3721 | 454 | 2579 | 3.04% | -5.77% | | 2026/1 | 4337 | 1 | 84 | 3858 | 396 | 2976 | 5.01% | -1.77% | | 2026/2 | 3918 | 1 | 59 | 3532 | 328 | 3303 | -3.50% | -1.47% | | 2026/3 | 4276 | 1 | 52 | 4008 | 216 | 3520 | 3.56% | 3.60% | | 2026/4 | 4118 | 1 | 60 | 3999 | 61 | 3581 | -1.00% | -1.25% | | 2026/5 | 4196 | 1 | 60 | 4190 | -54 | 3527 | -1.00% | 2.93% | | 2026/6 | 4128 | 1 | 60 | 4017 | 52 | 3579 | -1.00% | 0.25% | | 2026/7 | 4153 | 3 | 60 | 4138 | -42 | 3537 | -0.78% | 0.95% | | 2026/8 | 4226 | 3 | 60 | 4114 | 55 | 3592 | -0.80% | 3.16% | | 2026/9 | 4222 | 3 | 60 | 3973 | 192 | 3784 | -0.81% | 3.19% | ## 关键信息总结 - **焦煤**：供需双强，市场预期偏好，现货成交走强，部分价格继续上涨，蒙煤通关量高但蒙5资源偏紧。 - **焦炭**：三轮提涨落地概率较高，钢厂铁水产量偏高但盈利不佳，补库需求依然旺盛。 - **库存**：焦煤矿端库存压力小，蒙煤库存高；焦炭钢厂和焦化企业库存充足，港口库存偏强。 - **利润**：焦炭提涨后焦企盈利改善，目前有约80元/吨利润空间。 - **基差**：盘面偏强震荡，升水干熄仓单，5-9月差震荡走弱。 - **供需平衡**：焦煤市场总体处于供需平衡状态，焦炭市场则有小幅过剩。 ## 主要观点 - 焦煤市场整体偏强，供需矛盾不显著，市场对后续供应变化保持关注。 - 焦炭市场震荡偏强，三轮提涨落地概率较高，后续需关注铁水及原料煤成本变化。 - 现货市场表现强劲，但需警惕供应端波动对价格的影响。 - 钢厂和焦化企业库存充足，补库需求减弱，但钢厂到货不佳仍支撑需求。 - 仓单成本和基差显示市场对现货的支撑力度较强，但需关注5-9月差走势。 ## 结论 总体来看，双焦市场在节后进入震荡偏强阶段，焦煤供需双强，焦炭提涨落地概率较高，市场对后续走势持乐观预期。后续需重点关注焦煤供应端变化和焦炭铁水及原料煤成本波动。