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橡胶市场分析总结（2021年10月14日）

核心内容概览

2021年10月14日，橡胶市场呈现窄幅震荡走势，沪胶1月合约期价小幅收低。当日最高14740点，最低14405点，收盘14515点，下跌80点。成交量为379,897手，持仓量增加2,138手至183,430手。

市场整体表现偏弱，主要受到需求疲软、技术面转弱等因素影响。同时，轮胎行业开工率下降，进一步抑制了橡胶的需求预期。

主要观点

• 期价走势：沪胶1月合约期价在经历前期下跌后，今日呈现震荡休整态势，短期走势偏弱。
• 库存与报价：浙江万方天然橡胶报价小幅下调，不同仓库和年份的全乳胶价格差异明显，显示市场供应端存在一定的调整压力。
• 进口数据：2021年9月中国橡胶进口量同比减少29%，降至61.5万吨，表明国内需求疲软。1-9月累计进口量也同比下降7.6%，进一步验证了需求端的疲软。
• 轮胎开工率：半钢胎样本厂家开工率降至47.70%，环比和同比均大幅下降；全钢胎开工率也降至48.91%，显示轮胎行业生产活动受到抑制。
• 出口压力：受海运费上涨影响，外贸出口难度加大，山东部分轮胎厂出现停产现象，复工时间尚不明确。
• 终端需求：尽管部分代理商开始补货，但终端零售出货仍处缓慢状态，整体需求未见明显改善。

关键信息

1. 市场报价

• 上海库：

  • 19年云象/金凤全乳胶：13820元/吨
  • 18年宝岛全乳胶：13250元/吨
  • 越南3L：13500元/吨

• 青岛库：

  • 19年广垦/中化全乳胶：13770元/吨
  • 19年云象/金凤全乳胶：13820元/吨
  • 20年宝岛全乳胶：13630元/吨

• 天津库：

  • 19年海南宝岛全乳胶：13380元/吨

• 海南库：

  • 20年宝岛全乳胶：13600元/吨

2. 进口数据

• 2021年9月：中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）61.5万吨，同比下降29%。
• 2021年1-9月：累计进口496.3万吨，同比下降7.6%。

3. 轮胎开工率

• 半钢胎：周内开工率47.70%，环比下降10.35%，同比下降22.60%。
• 全钢胎：开工率48.91%，环比下跌8.07%，同比下跌25.95%。

4. 后市展望

• 短期趋势：受9月进口减少、汽车产销疲软、轮胎开工率走低等因素影响，沪胶短期或将继续震荡休整。
• 操作建议：
  • ru2201月合约关注14700点，若跌破可持空滚动操作。
  • nr2201月合约关注11700点，若突破可考虑买入。
• 风险提示：终端需求尚未明显回暖，市场仍面临较大的不确定性。

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