20251215-信达证券-机械设备行业周报_看好人形机器人_AI基建及流程工业_18页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2025年12月15日，对机械设备行业进行了深入分析，重点聚焦人形机器人、AI基建及流程工业机械设备等细分领域，整体对行业持“看好”态度。报告从行业数据、政策支持、企业动态、市场表现等多个维度进行了分析，认为相关板块存在较大增长潜力。

主要观点

1. 工程机械行业全面回暖

• 挖机销量：2025年11月挖机销量为20027台，同比增长13.9%，其中内销增长9.1%，出口增长18.8%，外销增长持续。
• 装载机销量：11月装载机销量达11419台，同比增长32.10%，其中出口增长34.80%，内销保持快速增长。
• 汽车起重机销量：10月销量1422台，同比增长15.00%，连续两个月正增长，行业景气度扩散。
• 行业趋势：工程机械整体呈现全面回暖态势，行业景气度从挖机向非挖扩散，受益于更新周期、水利基建、出口增长等多重因素。

2. AI基建需求持续景气

• 政策支持：美国允许英伟达向中国出口H200人工智能芯片，有助于缓解国内算力瓶颈。
• 技术迭代：OpenAI发布GPT-5.2，显示AI模型迭代加速，推动相关产业链发展。
• 产业链受益：AIDC、液冷、PCB设备及耗材等AI相关基建产业链受益，建议关注相关领域。

3. 人形机器人发展提速

• 技术进展：特斯拉Optimus试产线已运行，计划2026年实现量产；小鹏IRON人形机器人搭载图灵AI芯片，目标2026年量产。
• 国内布局：国内企业如优必选、宇树科技、智元机器人等加速布局人形机器人领域。
• 政策支持：多地出台支持政策，如上海和深圳分别发布具身智能产业发展方案，目标推动技术突破和产业集群建设。

4. 机器人产业链机遇显现

• 行业增长：2025年1-10月国内工业机器人累计产量同比增长28.8%，市场规模持续扩大。
• 应用拓展：机器人在工业、物流、导览等领域应用加速，具备多模态交互功能的交互式具身智能技术落地。
• 建议关注：包括拓普集团、三花智控、震裕科技、北特科技、汇川技术等企业。

5. 机床行业政策支持力度加大

• 政策支持：2024年以来，国家多次出台支持政策，推动数控机床等高端制造装备发展。
• 市场表现：机床产量保持增长，国产替代趋势明显，政策红利有望持续释放。
• 建议关注：日联科技等具备核心技术壁垒的企业。

6. 企业业绩表现亮眼

• 日联科技：前三季度收入同比增长44.01%，净利润增长18.83%，受益于订单增长及技术壁垒。
• 康斯特：Q3单季度业绩出现向上拐点，收入和净利润均实现双位数增长，国际业务表现稳健。
• 新锐股份：Q3收入和净利润增长显著，尤其利润端表现亮眼，盈利能力有望持续改善。

关键信息

行业数据

• 工程机械：挖机、装载机、汽车起重机等产品销量持续增长，显示行业景气度回升。
• 机器人：工业机器人产量增长显著，应用密度提升，国产替代趋势明显。
• AI基建：算力瓶颈缓解，AI模型迭代加速，相关产业链受益。

政策支持

• 多项政策推动机床、机器人、AI等高端制造装备发展，包括：
  • 《产业结构调整指导目录（2024年本）》
  • 《推动工业领域设备更新实施方案》
  • 《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》
  • 《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024版）》
  • 《关于金融支持新型工业化的指导意见》
  • 《工业母机高质量标准体系建设方案》

企业动态

• 日联科技：订单增长显著，技术壁垒高，盈利能力有望提升。
• 康斯特：受关税影响业绩承压，Q3出现业绩拐点，国际业务韧性强。
• 新锐股份：利润端增长显著，受益于原材料价格上涨及下游传导。
• 其他企业：包括杭叉集团、安徽合力、诺力股份、众擎机器人、智元机器人等，均在各自领域取得进展。

风险提示

• 需求复苏不及预期：若经济复苏不及预期，可能影响行业增长。
• 原材料价格波动：原材料价格波动可能对盈利能力造成影响。

建议关注板块及个股

• 人形机器人：特斯拉Optimus、小鹏IRON、优必选WalkerS2、宇树Unitree R1等。
• AI基建产业链：AIDC、液冷、PCB设备及耗材等。
• 工程机械：挖机、装载机、汽车起重机等，建议关注柳工、三一重工、恒立液压等。
• 流程工业：相关设备及耗材企业。
• 刀具板块：受益于制造业增长，建议关注相关企业。
• 绩优个股：日联科技、康斯特、新锐股份等。

结论

机械设备行业在政策支持、技术进步及市场需求回升的推动下，呈现全面回暖态势。人形机器人、AI基建、工程机械及流程工业等板块表现突出，建议投资者重点关注相关领域及企业，把握行业增长机遇。