> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年8月7日） ## 核心内容概述 2026年8月7日的沥青期货早报分析了沥青市场近期的供需、库存、成本、价格走势及市场情绪，整体判断为**偏多**，但存在一定的**偏空**风险因素。报告指出，供给端有所减产，库存持续去库，成本支撑增强，但需求端表现疲软，终端资金紧张，整体市场处于供需双弱博弈状态。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **国内沥青产量**：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨（-16.2%），同比下降122.4万吨（-48.9%）。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为20.5537%，环比下降0.66个百分点。 - **出货量**：全国样本企业出货量为16.1万吨，环比减少9.14%。 - **装置检修**：本周预计检修量为135.7万吨，环比增加1.34%，炼厂减产，降低供应压力。 - **下周预期**：供给压力预计进一步下降。 ### 2. 需求端分析 - **开工率**：重交沥青开工率为20.6%，环比下降0.03%；建筑沥青开工率11%，环比持平；改性沥青开工率8.8879%，环比持平；道路改性沥青开工率25%，环比上升1%；防水卷材开工率28%，环比上升1.5%。 - **总体表现**：当前需求仍低于历史平均水平，旺季刺激需求恢复但整体不及预期，终端资金紧张，刚需平淡。 ### 3. 成本端分析 - **沥青加工利润**：日度加工利润为187.73元/吨，环比上升89.30%。 - **延迟焦化利润**：周度山东地炼延迟焦化利润为21.21元/吨，环比下降105.56%。 - **成本支撑**：原油走强，短期内对沥青成本形成支撑。 ### 4. 库存情况 - **社会库存**：70.5万吨，环比减少1.12%。 - **厂内库存**：73万吨，环比减少2.14%。 - **港口稀释沥青库存**：16万吨，环比持平。 - **库存趋势**：社会和厂内库存持续去库，港口库存保持稳定。 ### 5. 期货走势 - **期价表现**：MA20向上，10合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：主力净空，空减。 - **价格区间**：沥青2610预计在4072-4184元/吨区间震荡。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - 供给偏紧，库存处于低位。 - 原油走强，成本支撑增强。 - 需求旺季启动，市场预期有所回升。 ### 利空因素 - 利润修复带动增产预期。 - 原油走势不确定性。 - 终端资金紧张，刚需平淡。 - 旺季需求不及预期。 ### 主要逻辑 - 当前市场处于供需双弱状态，累库不及预期。 - 需要等待政策及旺季需求的进一步验证。 ### 主要风险点 - 原油价格波动。 - 复产超预期。 - 旺季需求不及预期。 - 政策扰动。 --- ## 价格与价差分析 ### 期货收盘价 - 01合约：3573元/吨（+1.10%） - 02合约：3566元/吨（+1.08%） - 03合约：3567元/吨（+1.08%） - 04合约：3577元/吨（+1.73%） - 05合约：3585元/吨（+1.85%） - 06合约：3574元/吨（+1.02%） - 07合约：3588元/吨（+1.38%） - 08合约：4485元/吨（+3.75%） - 09合约：4128元/吨（+2.05%） - 10合约：3943元/吨（+1.31%） - 11合约：3799元/吨（+0.96%） - 12合约：3666元/吨（+0.91%） ### 基差走势 - **山东现货价**：4300元/吨。 - **10合约基差**：357元/吨，现货升水期货。 ### 价差分析 - **1-6合约价差**：-7元/吨（+2%）。 - **6-9合约价差**：-554元/吨（+9.27%）。 - **9-12合约价差**：+462元/吨（+12.14%）。 --- ## 沥青与原油比价关系 - **原油价格走势**：布油与西德州油价格走强。 - **原油裂解价差**：价差走势显示波动。 - **沥青与原油、燃料油比价**：沥青价格相对原油保持支撑，但整体表现偏弱。 --- ## 总结 沥青市场在2026年8月7日整体呈现偏多态势，供给端减产、库存去库、成本支撑增强为利好因素，但需求端疲软、终端资金紧张、旺季需求不及预期等为利空因素。市场需关注原油走势、复产情况及政策影响，以判断未来走势。