20160717-天风证券-传媒行业一周观点_中报预告如预期形成利好情绪催化剂_基本面和主题热点双轮驱动_30页_1mb_1mb

报告摘要

传媒行业一周观点总结

核心内容

传媒行业本周整体表现强劲，行业指数上涨 3.53%，跑赢上证综指（2.22%）、深证成指（1.99%）和创业板指（1.12%）。多数公司半年报业绩预告呈现增长态势，符合分析师前期预期。其中，人民网（16.04%）、奥飞娱乐（15.23%）和唐德影视（11.19%）涨幅居前，而金亚科技（-8.37%）、北巴传媒（-5.15%）和东方财富（-4.87%）则表现不佳。

光线传媒、华策影视、蓝色光标等公司上半年盈利增长显著，分别为 277%-302%、15%-35%、272%-318%，显示出行业基本面的改善。凯撒股份作为七月金股重点推荐，因其具备IP源头及游戏变现能力，业绩有望超预期。分析师建议下半年应以业绩为核心选择标的，结合中线思维进行低位布局，同时关注基本面与主题热点的双重驱动。

主要观点

业绩驱动：传媒互联网板块多数公司半年报业绩预告呈增长态势，显示出行业整体盈利能力提升。
情绪催化剂：中报预告符合预期，形成利好情绪，推动股价上涨。
双轮驱动：传媒板块在基本面和主题热点（如IP、游戏、VR、电竞等）的双重推动下，具备较强的上涨动能。
重点关注：拥有头部内容储备、近期IP催化剂的公司如华策、光线、骅威，以及具备IP源头及游戏变现能力的凯撒股份，值得关注。

关键信息

行业及公司要闻

光线传媒：上半年预计盈利3.1-3.3亿元，同比增长 277%-302%
华策影视：上半年预计盈利2.51亿-2.95亿，同比增长 15%-35%
蓝色光标：上半年预计盈利3.2-3.6亿元，同比增长 272%-318%
皇氏集团：董事杨洪军增持股票，显示对公司未来发展的信心。
Line：在东京和纽约两地上市，将成为今年全球最大科技公司IPO。
数字音乐：中国音乐集团与腾讯集团宣布音乐业务合并，标志着行业整合趋势。

市场及板块走势回顾

A股：传媒板块整体上涨 3.53%，人民网、奥飞娱乐、唐德影视涨幅居前。
美股：中概股整体表现良好，欢聚时代、人人网、聚美优品涨幅前三；UT斯达康、窝窝团、金融界跌幅居前。
港股：传媒板块整体上涨，先传媒（47.10%）、博雅互动（15.11%）、A8新媒体（11.24%）涨幅居前；中国创联教育、中国网络教育、星美控股跌幅居后。

核心推荐个股

白马股：光线、华策、慈文、蓝标、省广、分众等，具备优质基本面和内生业绩增长潜力。
低估值防御进攻：利欧、皇氏、骅威、中南文化、中文传媒等，具备较低估值和稳定增长预期。
体育板块：暴风、华录等代表性个股值得关注。
VR板块：暴风、顺网、联络、奥飞、新文化等具备技术优势和市场潜力。
电竞板块：雏鹰农牧作为代表，具备较强的行业影响力。
弹性中小市值品种：宝通、凯撒、思美、瑞茂通、当代东方、明家等，关注其在移动出海及次新股板块中的表现。

风险提示

宏观经济影响：传媒行业受宏观经济波动影响较大。
政策监管：政策监管趋严可能对行业造成不利影响。
重组过会不达预期：公司重组计划可能因政策或市场原因未能顺利通过。