20160627-中国银河-银河资本市场内参_15页_982kb

文档内容总结

核心内容概述

本期文档聚焦于英国脱欧事件对全球金融市场的影响，以及中国资本市场在监管、投资策略、债市、汇市、期货行情等方面的动态变化。同时，文档也涉及半导体行业的发展前景和货币基金的配置情况，体现了对当前经济环境的多维度分析。

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主要观点与关键信息

1. A股市场

• 英国脱欧引发全球市场剧烈波动，但A股波动相对较小，体现出较强的抗压能力。
• 创业板指数在脱欧事件中表现活跃，成为市场炒作重点。
• 市场面临短期避险情绪，建议投资者控制仓位，防御为主。
• 证监会对IPO欺诈发行的整治行动加强，严惩违法违规行为，以期为A股铸就“诚信底线”。

2. 全球市场反应

• 英国脱欧导致全球股市市值损失约3万亿美元，美元指数大涨，英镑、欧元等货币大幅贬值。
• 黄金、美债等避险资产受到追捧，黄金一度上涨8%，美债收益率跌至四年低点。
• 股市出现“深V”走势，市场情绪剧烈波动。

3. 美联储加息预期淡出

• 脱欧事件引发市场对全球经济的担忧，美联储加息概率降至16.3%，甚至可能降息。
• 人民币面临贬值压力，但央行可能选择干预或顺势而为。

4. 债券市场走强

• 国内债市受避险情绪和经济基本面趋弱影响，国债指数连续上涨，收益率逼近多年低点。
• 央行加大逆回购操作，流动性保持稳定，但短期难见宽松。

5. 外汇市场三大驱动因素

• 英国脱欧后，英镑持续贬值，欧元面临双重压力（资本回流 vs 政治风险）。
• 避险情绪推动日元、瑞郎等货币走强，对G10货币形成压力。
• 外汇干预预期可能限制美元兑日元、美元兑瑞郎的走势。

6. 期货与期权市场

• 黄金在脱欧后一度暴涨近10%，但涨势趋缓。
• 原油价格暴跌，跌幅超6%，黄金、白银等避险资产走强。
• 欧洲股市开盘暴跌，多国股指期货熔断。

7. 半导体行业前景

• 国家政策支持和产业转移推动中国半导体行业进入黄金发展期。
• 国家集成电路产业基金加大对设备和材料领域的投资。
• 海通证券看好半导体产业未来几年的发展潜力。

8. 货币基金配置旺季

• 货币基金因跨半年度资金需求而迎来配置旺季，7日年化收益率上升。
• 货币基金规模持续增长，成为投资者避险和短期配置的重要工具。

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深度观察与市场展望

1. 英国脱欧对中国的影响

• 英国脱欧被视为“塞翁失马”，中国可能借此机会在货币政策上更加灵活。
• 中国在政治和经济上与英国关系更紧密，有助于中英贸易和投资合作。
• 欧盟内部矛盾加剧，中国可借机加强与其他国家的经济联系。

2. 市场未来方向

• 短期内，全球避险情绪仍将持续，A股将面临震荡，但中长期有望上攻2930点。
• 债市在经济疲软和避险情绪下继续走强，黄金、美债等资产表现突出。
• 外汇市场将受到政治和经济因素的持续影响，英镑、欧元等货币可能进一步贬值。

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投资策略建议

• 避险为上：短期建议投资者关注避险资产，如黄金、美债、货币基金等。
• 业绩为王：关注业绩稳定的行业，如煤炭、水电、银行、石油石化等。
• 控制仓位：市场短期波动较大，建议控制仓位，以防御为主。
• 关注政策导向：半导体行业在国家政策支持下有较大发展空间，可适当配置。

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风险提示与免责声明

• 本文内容仅供参考，不构成投资建议。
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附：本期产品经理介绍

• 何政，证书编号：S0130613080001。
• 具有十余年银行与证券行业经验，擅长政策与技术分析结合，提供投资建议。
• 联系电话：027-87845550
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