> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍不锈钢市场周报总结（2026.03.27） ## 核心内容概述 本周沪镍和不锈钢期货价格均震荡偏强，沪镍主力合约周线涨幅为 **+2.96%**，不锈钢主力合约周线涨幅为 **+2.31%**。市场受地缘政治和成本支撑双重影响，整体呈现上涨趋势。同时，产业链上下游供应和需求变化也对价格走势产生显著影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **沪镍走势分析** - **行情回顾**：本周沪镍主力合约震荡上涨，收盘价为 **137100元/吨**，较上周上涨 **3940元/吨**。 - **行情展望**： - **宏观因素**：美伊停火谈判僵局导致避险情绪升温，市场情绪波动较大。 - **成本支撑**：菲律宾因雨季和镍矿品位下降，镍矿成本上移；印尼镍矿审批进度缓慢，且计划于4月1日起征收暴利税，进一步抬升冶炼成本。 - **供应端**：镍铁厂因原料紧张减产，电解镍利润收缩，成本支撑持续传导。 - **技术面**：持仓增量价格上涨，多头氛围偏强。 - **观点参考**：预计短线沪镍震荡偏强，关注 **MA60** 争夺，上方 **14.2** 万元/吨为关键阻力位。 ### 2. **不锈钢走势分析** - **行情回顾**：本周不锈钢主力合约震荡上涨，收盘价为 **14390元/吨**，较上周上涨 **325元/吨**。 - **行情展望**： - **原料端**：菲律宾镍矿供应趋紧，印尼明年RKAB配额削减，原料供应收缩压力增大。 - **供应端**：不锈钢厂生产利润有所改善，但镍铁价格上涨，成本支撑上移；节后钢厂复产提速，但利润压缩下仍面临减产压力。 - **需求端**：下游需求逐步转向旺季，市场以刚需采购为主，表现相对平淡。 - **库存情况**：国内库存延续增长，海外LME库存小幅下降，库存压力可控。 - **技术面**：持仓增量价格上涨，多头氛围偏强。 - **观点参考**：预计不锈钢期价震荡偏强，关注 **MA5** 支撑，上方 **1.47** 万元/吨为关键阻力位。 --- ## 关键信息汇总 ### 期现市场情况 - **沪镍现货价格**：截至3月27日为 **139000元/吨**，基差为 **1900元/吨**，较上周回调。 - **不锈钢现货价格**：截至3月27日为 **15000元/吨**，基差为 **610元/吨**，较上周持稳。 - **镍不锈钢比值**：截至3月27日为 **9.53**，较上周上涨 **0.06**。 - **锡镍比值**：截至3月27日为 **2.64元/吨**，较上周上涨 **0.07**。 ### 持仓变化 - **沪镍前20名净持仓**：截至3月27日为 **-62663手**，较3月23日减少 **13290手**。 - **不锈钢前20名净持仓**：截至3月27日为 **-8433手**，较3月23日减少 **7383手**。 ### 供应端 - **镍矿港口库存**：截至3月20日为 **792.66万吨**，较上周下降 **65.68万吨**。 - **电解镍产量**：2025年12月为 **29058吨**，同比下降 **0.16%**。 - **精炼镍进口量**：2026年2月为 **17308.149吨**，同比下降 **23.21%**；1-2月累计进口 **39848.087吨**，同比增加 **18.08%**。 - **上期所库存**：截至3月27日为 **64479吨**，较上周增加 **818吨**。 - **LME镍库存**：截至3月26日为 **282240吨**，较上周下降 **5250吨**。 ### 需求端 - **不锈钢产量**：2026年2月为 **271万吨**，环比下降 **23.37%**；其中300系产量为 **131.94万吨**，环比下降 **28.99%**。 - **不锈钢进出口**：2026年2月进口量为 **10.66万吨**，环比下降 **1.95万吨**；出口量为 **20.39万吨**，环比增加 **1.58万吨**。1-2月累计净进口量为 **-15.93万吨**，同比下降 **9.73万吨**。 - **300系库存**：佛山不锈钢库存为 **369023吨**，较上周增加 **11838吨**；无锡不锈钢库存为 **570798吨**，较上周增加 **3556吨**。 - **房地产**：2026年1-2月房屋新开工面积同比下降 **23.1%**，竣工面积同比下降 **27.9%**，房地产投资同比下降 **11.1%**。 - **家电行业**：2025年12月空调产量同比下降 **8.72%**，家用电冰箱产量同比增加 **11.35%**，家用洗衣机产量同比下降 **2.36%**，冷柜产量同比增加 **9.04%**。 - **汽车行业**：2026年2月新能源汽车产量同比下降 **43.1%**，销量同比下降 **32.4%**。 - **机械行业**：2025年12月挖掘机产量同比增加 **20.8%**，大中型拖拉机产量同比增加 **6.3%**，小型拖拉机产量同比下降 **16.7%**。 --- ## 不锈钢生产利润 - **截至3月27日**，不锈钢生产利润为 **19元/吨**，较上周增加 **61元/吨**。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断是否适合投资。 - 报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于 **2003年**，是业内较早的期货研究机构，具有较高的知名度和影响力。 - 研究团队人员平均 **20人以上**，约 **50%** 从业年限在 **5-20年**，成员具备国内外知名院校背景及现货经验。 - 覆盖 **宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析** 等多个领域，提供全方位研究支持。