20260327-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_16页_2mb

报告摘要

本周沪镍和不锈钢期货价格均震荡偏强，沪镍主力合约周线涨幅为 +2.96%，不锈钢主力合约周线涨幅为 +2.31%。市场受地缘政治和成本支撑双重影响，整体呈现上涨趋势。同时，产业链上下游供应和需求变化也对价格走势产生显著影响。

行情回顾：本周沪镍主力合约震荡上涨，收盘价为 137100元/吨，较上周上涨 3940元/吨。
行情展望：
- 宏观因素：美伊停火谈判僵局导致避险情绪升温，市场情绪波动较大。
- 成本支撑：菲律宾因雨季和镍矿品位下降，镍矿成本上移；印尼镍矿审批进度缓慢，且计划于4月1日起征收暴利税，进一步抬升冶炼成本。
- 供应端：镍铁厂因原料紧张减产，电解镍利润收缩，成本支撑持续传导。
- 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围偏强。
观点参考：预计短线沪镍震荡偏强，关注 MA60 争夺，上方 14.2 万元/吨为关键阻力位。

行情回顾：本周不锈钢主力合约震荡上涨，收盘价为 14390元/吨，较上周上涨 325元/吨。
行情展望：
- 原料端：菲律宾镍矿供应趋紧，印尼明年RKAB配额削减，原料供应收缩压力增大。
- 供应端：不锈钢厂生产利润有所改善，但镍铁价格上涨，成本支撑上移；节后钢厂复产提速，但利润压缩下仍面临减产压力。
- 需求端：下游需求逐步转向旺季，市场以刚需采购为主，表现相对平淡。
- 库存情况：国内库存延续增长，海外LME库存小幅下降，库存压力可控。
- 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围偏强。
观点参考：预计不锈钢期价震荡偏强，关注 MA5 支撑，上方 1.47 万元/吨为关键阻力位。

镍矿港口库存：截至3月20日为 792.66万吨，较上周下降 65.68万吨。
电解镍产量：2025年12月为 29058吨，同比下降 0.16%。
精炼镍进口量：2026年2月为 17308.149吨，同比下降 23.21%；1-2月累计进口 39848.087吨，同比增加 18.08%。
上期所库存：截至3月27日为 64479吨，较上周增加 818吨。
LME镍库存：截至3月26日为 282240吨，较上周下降 5250吨。

不锈钢产量：2026年2月为 271万吨，环比下降 23.37%；其中300系产量为 131.94万吨，环比下降 28.99%。
不锈钢进出口：2026年2月进口量为 10.66万吨，环比下降 1.95万吨；出口量为 20.39万吨，环比增加 1.58万吨。1-2月累计净进口量为 -15.93万吨，同比下降 9.73万吨。
300系库存：佛山不锈钢库存为 369023吨，较上周增加 11838吨；无锡不锈钢库存为 570798吨，较上周增加 3556吨。
房地产：2026年1-2月房屋新开工面积同比下降 23.1%，竣工面积同比下降 27.9%，房地产投资同比下降 11.1%。
家电行业：2025年12月空调产量同比下降 8.72%，家用电冰箱产量同比增加 11.35%，家用洗衣机产量同比下降 2.36%，冷柜产量同比增加 9.04%。
汽车行业：2026年2月新能源汽车产量同比下降 43.1%，销量同比下降 32.4%。
机械行业：2025年12月挖掘机产量同比增加 20.8%，大中型拖拉机产量同比增加 6.3%，小型拖拉机产量同比下降 16.7%。