> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早间评论总结 ## 核心内容概览 本报告由西南期货研究所发布，内容涵盖豆油、豆粕、棕榈油、菜粕、菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米、淀粉、原木等主要农产品的市场分析及交易策略建议。报告分析了国内外供需变化、政策影响、价格走势及市场情绪，为投资者提供了中短期和中长期的市场判断。 --- ## 豆油与豆粕 - **价格走势**：豆粕主连下跌0.47%，豆油主连上涨1.00%。现货方面，连云港豆粕价格3250元/吨，跌30元/吨；张家港一级豆油价格8970元/吨，持平。 - **市场因素**： - 巴西大豆收获进度超6成，丰产预期增强。 - 美国生物柴油掺混政策出台，引发获利了结，美豆主连隔夜收跌0.98%。 - 国内大豆进口放缓，油厂榨利低位回升，短期供应趋紧预期增强。 - 中东冲突不确定性及油价前景限制豆油涨幅。 - **策略建议**：阶段性波动较大，建议观望。 --- ## 棕榈油 - **价格走势**：马棕连续第四周上涨，国内棕榈油价格持稳。 - **市场因素**： - 马棕出口量环比增长，马币走软支撑市场。 - 中国2月棕榈油进口量同比大幅增加168.9%，1-2月累计进口量增长142.4%。 - 国内棕榈油库存处于近7年同期中高水平。 - **策略建议**：或可考虑多单离场。 --- ## 菜粕与菜油 - **价格走势**：菜粕价格下跌，菜油持稳。 - **市场因素**： - 加拿大菜籽价格下跌，但美国生物燃料政策利好植物油需求。 - 国内1-2月菜籽进口量19万吨，菜油进口量45万吨，库存处于近7年中低水平。 - **策略建议**：暂时观望。 --- ## 棉花 - **价格走势**：国内郑棉震荡运行，外盘棉花上涨0.3%，创历史新高。 - **市场因素**： - 美国出口销售报告显示利好，中国发放配额缓解短期供应压力。 - 2026年全球棉花产量预估为1.2099亿包，进入去库周期，中长期供应偏紧。 - 国内棉花产量同比增加，但进口量维持高位，工业库存增加，中长期糖价底部有所抬升。 - **策略建议**：预计中长期偏强运行，短期利空，建议轻仓参与。 --- ## 白糖 - **价格走势**：郑糖震荡运行，外盘原糖小幅下跌。 - **市场因素**： - 原糖下方支撑较强，因油价中枢抬高，巴西制糖比调整。 - 国内进口量维持高位，产量同比增加10%，工业库存增加，供给充足。 - **策略建议**：中长期底部抬升，建议观望。 --- ## 苹果 - **价格走势**：苹果期货震荡运行，进入清明节备货期。 - **市场因素**： - 全国主产区冷库库存减少，去库加快。 - 新季苹果产量较上一产季减少约70万吨，果径偏小。 - **策略建议**：预计中长期偏强运行，关注产区去库速率及天气情况。 --- ## 生猪 - **价格走势**：主力合约上涨0.45%，全国均价9.41元/公斤。 - **市场因素**： - 散户惜售情绪增强，二育补栏积极性提升。 - 能繁母猪存栏量同比减少2.87%，但降幅不及预期。 - 猪粮比价跌破5:1，启动收储机制，但收储力度有限。 - **策略建议**：考虑空单轻仓持有。 --- ## 鸡蛋 - **价格走势**：主力合约上涨0.63%，主产区均价3.35元/斤，主销区均价3.60元/斤。 - **市场因素**： - 鸡蛋供应略有改善，大小蛋价差较高。 - 存栏量处于近10年最高水平，淘汰情绪增加。 - **策略建议**：暂时观望。 --- ## 玉米与淀粉 - **价格走势**：玉米主力合约下跌0.34%，玉米淀粉主力合约下跌0.43%。 - **市场因素**： - 国内玉米产需基本平衡，库存偏低，现货价格偏强。 - 玉米淀粉库存处于7年同期次高水平，下游需求略有回暖。 - 美国生物燃料政策引发获利了结，美玉米主连下跌0.97%。 - **策略建议**：轻仓参与。 --- ## 原木 - **价格走势**：原木主力合约微涨0.12%，现货价格略有下跌。 - **市场因素**： - 新西兰原木离港发运量减少，辐射松库存下降。 - 下游需求好转，但进口量下降，出口量增长。 - 地缘局势导致市场不确定性增加，新西兰原木供应可能收缩。 - **策略建议**：地缘局势带来不确定性，建议博弈为主。 --- ## 其他信息 - **研究员名单**： - 刘雪婷（F03089171, Z0019611） - 张伟（F3011397, Z0012289） - 黄婷（F3037413, Z0013092） - 赵雄（F3085544, Z0021298） - 杨鑫雅（F03122442, Z0023386） - **免责声明**： - 本报告仅供学习和参考，不构成任何投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告内容及观点可能随时调整，不承担更新责任。 - **联系我们**： - 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层 - 客服热线：400-801-7321 - 官方网站：www.swfutures.com