20230826-国金证券-海南矿业-601969.SH-高效运营稳产增效_锂业务加大布局_4页_854kb

公司半年度业绩总结

业绩概况

• 2023年上半年（1H23）: 公司营收同比下降显著，实现营收24亿元，同比下滑126.3%；净利润大幅下降，归母净利润为303亿元，同比下滑3078%；扣非归母净利润238亿元，同比下滑427%。
• 2季度（2Q23）: 营收环比下滑368%至1178亿元，归母净利润环比下降1296%至141亿元，扣非归母净利润环比下滑4238%至87亿元。

关键驱动因素

• 铁矿石和油价承压：上半年铁矿石普氏62%指数均价1183美元/吨，同比下滑1536%；布伦特原油现货均价7961美元/桶，同比下滑2622%。
• 公司运营亮点:
  • 铁矿石业务: 成品矿产量达14418万吨，完成全年预算52.8%。
  • 油气业务: 八角场气田Q2产量环比增长20%。
  • 混配矿业务: 产量和销量同比分别增长104%和169%。

项目建设进展

1. 石碌铁矿-120m~-360m中段工程：完成计划31.25%
2. 磁化焙烧项目：整体进度75%，预计9月试车
3. 洛克石油八角场脱烃处理设施已投产

战略布局

• 加码锂产业：23年1月拟118亿美元增资非洲锂矿项目；22年启动2万吨氢氧化锂项目。

投资评级

• 维持“买入”评级
• 2023-2025年预测归母净利润分别为701亿元、960亿元、1243亿元
• 对应PE分别为19倍、14倍、11倍

风险提示

• 新业务执行不及预期风险
• 原材料价格波动风险
• 汇率风险