> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 ## 核心内容概述 2026年9月7日的工业硅期货早报涵盖了工业硅及多晶硅市场的供需、价格、库存、成本、利润等关键指标，结合市场走势与预期，对工业硅期货进行综合分析。 --- ## 工业硅市场分析 ### 1. **基本面分析** - **供给端**：上周工业硅供应量为7.7万吨，环比减少6.09%。多晶硅产量为26400吨，环比增加0.38%。预测9月排产为11.83万吨，较上月产量环比增加9.53%。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平。硅片产量为11.32GW，环比增加0.71%；电池片产量为53.84GW，环比减少3.65%；组件产量为42.6GW，环比增加1.91%。需求复苏有所抬头，但后续或乏力。 - **库存**：社会库存为49.2万吨，环比减少0.20%；样本企业库存为215600吨，环比增加0.23%；主要港口库存为11.9万吨，环比减少0.83%。 - **成本与利润**：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%；成本支撑有所上升。有机硅库存为47200吨，处于低位，有机硅生产利润为395元/吨，处于盈利状态。 ### 2. **基差与交割品价差** - **基差**：09月04日，华东不通氧现货价为9300元/吨，11合约基差为480元/吨，现货升水期货。 - **交割品价差**：421#硅与553#硅价差为300元/吨，维持稳定。 ### 3. **盘面走势** - 工业硅11合约期价收于MA20上方，MA20向上，显示价格趋势偏强。 ### 4. **主力持仓** - 主力持仓净空，空增，表明市场情绪偏空。 ### 5. **市场预期** - 工业硅2611：预计在8745-8895区间震荡。 - 供给端排产有所减少，持续处于低位；需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复；成本支撑持稳。 --- ## 多晶硅市场分析 ### 1. **基本面** - **供给端**：多晶硅N型料行业平均成本为40590元/吨，生产利润为-490元/吨，处于亏损状态。 - **需求端**：硅片生产亏损，电池片生产亏损，组件生产盈利。 - **库存**：周度总库存为31.3万吨，环比增加1.29%，处于历史同期高位；国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为24.5GW，环比减少7.72%。 - **产量**：硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%；电池片产量为53.84GW，环比减少3.65%；组件产量为42.6GW，环比增加1.91%。 ### 2. **基差** - 多晶硅11合约基差为2855元/吨，现货升水期货，显示市场偏多情绪。 ### 3. **价格走势** - 多晶硅期货收盘价整体呈震荡态势，11合约收盘价为37795元/吨，环比上涨0.97%。 ### 4. **主要逻辑** - 供需宽松格局未改，需求驱动不足，价格低位震荡。 - 利多因素包括：枯水期减停产、光伏需求回暖、库存去化、成本支撑。 - 利空因素包括：新增产能释放、下游压价、高库存压制。 ### 5. **主要风险点** - 宏观政策变化、超预期减产、需求不及预期。 --- ## 工业硅期货走势预测 - 工业硅2611预计在**8745-8895元/吨**区间震荡。 - 多晶硅2611预计在**37155-38435元/吨**区间震荡。 --- ## 关键指标汇总 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 工业硅供应量（万吨） | 7.7 | 8.15 | -0.45 | -5.52% | | 工业硅需求量（万吨） | 7.3 | 7.3 | 0 | 0.00% | | 工业硅社会库存（万吨） | 49.2 | 49.3 | -0.1 | -0.20% | | 工业硅样本企业库存（吨） | 215600 | 215100 | +500 | +0.23% | | 工业硅主要港口库存（万吨） | 11.9 | 12 | -0.1 | -0.83% | | 工业硅11合约期价（元/吨） | 8820 | 8735 | +85 | +0.97% | | 工业硅11合约基差（元/吨） | 480 | 565 | -85 | -15.04% | | 多晶硅11合约期价（元/吨） | 37795 | 37420 | +375 | +1.00% | | 多晶硅11合约基差（元/吨） | 2855 | 3230 | -375 | -11.59% | | 多晶硅行业平均成本（元/千克） | 40.59 | 40.59 | 0 | 0.00% | | 多晶硅生产利润（元/千克） | -0.004 | -0.004 | 0 | 0.00% | | 多晶硅组件利润（元/w） | 0.033 | 0.031 | +0.002 | +6.45% | --- ## 总结 - **工业硅**：供给端排产减少，需求端硅片生产略有回升，但电池片仍处亏损状态，成本支撑上升，但库存偏高，市场整体震荡。 - **多晶硅**：供需宽松，价格低位震荡，库存偏高，但组件盈利状态有所改善。 - **风险提示**：宏观政策变化、超预期减产、需求不及预期可能对市场产生较大影响。 - **建议**：关注市场供需变化及成本支撑力度，谨慎操作。