> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石月报总结 ## 核心内容概述 2026年8月4日发布的《铁矿石月报》分析了七月份铁矿石期货市场的走势及供需变化。报告指出，铁矿石价格整体偏弱运行，市场情绪受终端需求疲软和宏观政策预期影响，呈现震荡回落态势。尽管供应端在中下旬有所恢复，但需求持续下滑，导致矿价承压。报告还提供了市场走势、供需数据、库存变化以及投资策略等方面的详细分析。 ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **铁矿石期货走势**：七月份铁矿石期货呈现“先扬后抑”的格局，主力09合约月线三连阴，整体延续偏弱运行。 - **价格波动**：月初价格在745元/吨，最高涨至764.5元/吨，但随着需求走弱，月末价格跌破前低，收于698元/吨。 - **期现价差**：现货价格先扬后抑，期现价差维持弱势，一度转负，表明期货表现弱于现货。 ### 2. 供强需弱，矿价偏弱运行 - **供应端**：澳洲和巴西发运量阶段性回落，但中下旬快速修复，整体供应维持高位。非主流矿产能持续释放，对冲主流矿减量。 - **需求端**：钢材终端需求进入淡季，铁水产量持续下滑，截至7月31日，日均铁水产量为235.55万吨，连续四周下滑，处于近三年同期低位。 - **库存变化**：港口库存在中下旬重新累库，绝对数值仍处于历史高位，对矿价形成压制。 - **钢厂盈利**：7月末钢厂盈利率仅33.77%，连续八周下滑，亏损扩大，钢厂压价采购，维持低库存策略。 ### 3. 终端需求淡季，关注铁水变化 - **钢材需求**：全国高温降雨天气增多，钢材进入传统淡季，整体需求大幅走弱。 - **行业表现**：房地产行业低迷，建材成交持续走弱；基建仅维持刚性消耗；制造业用钢表现分化，传统制造下滑，高端新兴行业维持高景气。 - **采购策略**：钢厂无主动补库行为，按需采购为主，对铁矿石价格形成负反馈。 ### 4. 总结与展望 - **市场趋势**：铁矿石价格预计维持偏弱震荡，关注黑色系情绪变化。 - **投资策略**：建议投资者逐步转向01合约；当前利空因素已逐步兑现，不建议追空；可考虑在上方均线附近逢反弹建立空单；中下旬后若下游需求复苏，需求方可逢低建立多头套保。 - **价差分析**：9-1价差波动不大，无明显套利机会；螺矿比阶段性小幅回升，预计仍将维持一段时间，但终端需求复苏可能对其形成压力。 ## 关键信息 - **价格走势**：铁矿石主力09合约七月份震荡回落，最终收于698元/吨。 - **供应情况**：全球发运维持高位，供应宽松。 - **需求情况**：铁水产量持续下滑，钢厂盈利状况恶化，需求疲软。 - **库存数据**：45港铁矿石库存处于历史高位，钢厂进口矿库存亦维持在较高水平。 - **投资建议**：短期不建议追空，可逢反弹建立空单；中下旬若需求复苏，可考虑多头套保。 ## 图表参考 - **图1**：铁矿石主力09合约日K线走势 - **图2**：铁矿石9-1价差历年走势 - **图3**：青岛港62%澳洲粉矿价格走势 - **图4**：铁矿石主力基差走势 - **图5**：铁矿石全球发运量 - **图6**：247家钢厂日均铁水产量 - **图7**：45港铁矿石库存 - **图8**：247家钢厂进口矿库存 - **图9**：螺纹热卷表需 ## 风险提示 - 本报告基于公开资料及研究分析，不构成任何投资建议。 - 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，自行承担投资后果。