> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹热卷早报总结（20260525） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月25日螺纹钢与热卷期货及现货市场的情况，分析了价格变动、价差变化、利润情况以及影响市场的关键因素。 ## 螺纹钢期货价格与价差 ### 价格变动 - **RB2705**：2026/5/22收于3233元，较2026/5/21下跌7元。 - **RB2610**：2026/5/22收于3168元，较2026/5/21下跌7元。 - **RB2701**：2026/5/22收于3200元，较2026/5/21下跌6元。 ### 价差变化 - **RB05-RB10**：2026/5/22价差为-32元，较2026/5/21微跌1元。 - **RB05-RB01**：2026/5/22价差为65元，较2026/5/21持平。 - **RB05-I05**：2026/5/22价差为4.3元，较2026/5/21下跌0.02元。 - **RB10-I09**：2026/5/22价差为4.0元，较2026/5/21下跌0.02元。 - **RB01-I01**：2026/5/22价差为4.1元，较2026/5/21下跌0.02元。 ### 盘面利润 - **05合约螺纹盘面利**：2026/5/22为-142元，较2026/5/21上涨23元。 - **10合约螺纹盘面利**：2026/5/22为-210元，较2026/5/21持平。 - **01合约螺纹盘面利**：2026/5/22为-192元，较2026/5/21持平。 ## 热卷期货价格与价差 ### 价格变动 - **HC2705**：2026/5/22收于3409元，较2026/5/21下跌18元。 - **HC2610**：2026/5/22收于3385元，较2026/5/21下跌9元。 - **HC2701**：2026/5/22收于3393元，较2026/5/21下跌13元。 ### 价差变化 - **HC05-RB05**：2026/5/22价差为176元，较2026/5/21下跌11元。 - **HC10-RB10**：2026/5/22价差为217元，较2026/5/21下跌2元。 - **HC05-I05**：2026/5/22价差为4.51元，较2026/5/21下跌0.03元。 - **HC10-I09**：2026/5/22价差为4.27元，较2026/5/21下跌0.02元。 - **HC01-I01**：2026/5/22价差为4.39元，较2026/5/21下跌0.03元。 ### 盘面利润 - **05合约热卷盘面利**：2026/5/22为-16元，较2026/5/21上涨12元。 - **10合约热卷盘面利**：2026/5/22为-43元，较2026/5/21下跌2元。 - **01合约热卷盘面利**：2026/5/22为-49元，较2026/5/21下跌7元。 ## 现货价格与价差 ### 螺纹钢现货价格 - **上海中天**：2026/5/22为3250元，较2026/5/21下跌10元。 - **南京西城**：2026/5/22为3430元，较2026/5/21持平。 - **山东石横**：2026/5/22为3370元，较2026/5/21下跌10元。 - **唐山唐钢**：2026/5/22为3190元，较2026/5/21下跌20元。 - **最便宜交割品**：上海中天螺纹3250元。 ### 热卷现货价格 - **天津河钢热卷**：2026/5/22为3320元，较2026/5/21下跌10元。 - **乐从日钢热卷**：2026/5/22为3390元，较2026/5/21下跌10元。 - **上海日钢热卷**：2026/5/22为3410元，较2026/5/21下跌10元。 - **最便宜交割品**：乐从日钢热卷3390元。 ### 现货价差 - **上海螺纹-北京螺**：2026/5/22价差为30元，较2026/5/21上涨20元。 - **上海螺纹-济南螺**：2026/5/22价差为-110元，较2026/5/21持平。 - **上海螺纹-广州螺**：2026/5/22价差为-190元，较2026/5/21上涨10元。 - **上海螺纹-杭州螺**：2026/5/22价差为-200元，较2026/5/21下跌30元。 - **上海螺纹-南京螺**：2026/5/22价差为-10元，较2026/5/21持平。 - **上海线材-上海螺**：2026/5/22价差为190元，较2026/5/21上涨10元。 - **上海盘螺-上海螺**：2026/5/22价差为170元，较2026/5/21上涨10元。 - **上海冷轧-上海热**：2026/5/22价差为430元，较2026/5/21持平。 - **乐从冷轧-乐从热**：2026/5/22价差为450元，较2026/5/21持平。 - **唐山带钢-唐山热**：2026/5/22价差为-50元，较2026/5/21持平。 - **上海热卷-天津热**：2026/5/22价差为90元，较2026/5/21持平。 - **上海热卷-乐从热**：2026/5/22价差为20元，较2026/5/21持平。 - **上海热卷-上海螺**：2026/5/22价差为0元，较2026/5/21上涨30元。 - **唐山带钢-唐山钢**：2026/5/22价差为90元，较2026/5/21下跌10元。 ## 现货利润 - **调还轧材利**：2026/5/22为90元，较2026/5/21下跌10元。 - **华东螺纹利**：2026/5/22为30元，较2026/5/21下跌12元。 - **华东电炉平**：2026/5/22为-102元，较2026/5/21下跌10元。 - **华东电炉谷**：2026/5/22为155元，较2026/5/21下跌10元。 - **天津热卷**：2026/5/22利润为100元，较2026/5/21持平。 - **华东热卷**：2026/5/22利润为-14元，较2026/5/21下跌12元。 ## 主要观点 1. 螺纹钢期货整体呈震荡走势，05合约表现较强，10合约和01合约波动较小。 2. 热卷期货价格小幅下跌，但05合约表现相对较好。 3. 现货市场中，螺纹钢价格整体小幅下跌，但上海中天和南京西城价格稳定。 4. 热卷现货价格普遍下跌，但天津和上海热卷价格相对稳定。 5. 价差方面，螺纹钢和热卷的区域价差有所波动，但整体趋势不明显。 6. 利润方面，螺纹钢和热卷利润整体小幅下降，但部分区域仍保持稳定。 ## 关键信息 - **山西煤矿停产**：截至5月24日，山西新增73座炼焦煤矿停产，影响产能7890万吨，日产减少28.8万吨。 - **铁矿石成交**：5月22日全国主港铁矿石成交62.40万吨，环比下降57.6%；建筑钢材成交8.69万吨，环比上升4.5%。 - **螺纹钢周产量**：5月18日-5月22日螺纹钢周产量221.14万吨，环比增长9.80%。 - **螺纹钢库存**：5月18日-5月22日库存665.29万吨，环比下降3.01%。 - **螺纹钢消费量**：5月18日-5月22日消费量241.79万吨，环比下降0.30%。 - **高炉产能利用率**：本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.28%，环比上升0.56个百分点。 - **钢厂盈利率**：本周钢厂盈利率63.2%，环比下降0.87个百分点。 - **日均铁水产量**：本周日均铁水产量240.81万吨，环比上升1.48万吨。 - **电弧炉钢厂产能利用率**：全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率62.12%，环比上升1.32个百分点。 - **电弧炉钢厂开工率**：平均开工率75.19%，环比上升2.22个百分点，同比下降1.99个百分点。 ## 交易策略 - 市场整体呈现震荡反弹趋势，建议投资者保持谨慎，关注市场波动。 ## 免责声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，宏源期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，宏源期货概不负责。本报告版权仅为宏源期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。数据来源：wind、钢联。