20180128-财通证券-医药生物行业周报_IPO发审趋严_新兴成长小龙头回暖_11页_820kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年初医药生物行业的市场表现与投资机会，指出在整体市场回暖、IPO发审趋严的背景下，新兴成长型小龙头公司表现优于传统医药股。同时，报告对重点公司进行了调研与盈利预测，强调了行业政策变化及技术进步对医药板块的影响。

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主要观点

• 市场趋势：上证指数出现长阳走势，周期类股票向创新成长股轮动，医药生物板块整体涨幅较小，在28个子行业中排名靠后。
• 行业表现：尽管医药股整体表现不佳，但部分中小市值、高成长性个股如润达医疗、艾德生物、泰格医药等表现突出。
• 政策影响：1月23日中央全面深化改革领导小组审议通过了关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见，对行业产生深远影响。
• 重点公司动态：
  • 艾德生物获批国内首个肺癌液体活检产品，具有先发优势，未来市场空间巨大。
  • 华东医药受益医保调整，百令胶囊、阿卡波糖等产品在基层市场表现良好。
  • 悦心健康并购重组过会，切入民营医疗服务领域，布局大健康战略。
  • 盘龙药业作为国内骨骼肌类中成药领先企业，产品线丰富，产业链布局完善。
  • 安科生物在单抗研发领域取得进展，有望成为较早上市的抗VEGF人源化单抗企业。

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关键信息

行业指数与市场表现

• 行业指数：医药生物板块上周涨幅为0.85%，在28个子行业中排名第23。
• 大盘走势：沪深300上涨2.24%，创业板上涨5.13%，显示市场整体回暖。
• 子行业表现：除化学原料药下跌外，其他子行业均上涨，其中医疗服务涨幅最大。

重点公司投资评级

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（01.26）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
300009	安科生物	185.25	26.00	0.28/0.39/0.52	92.86/66.67/50.00	买入
000963	华东医药	537.19	55.26	1.49/1.83/2.41	37.09/30.20/22.93	买入
300685	艾德生物	86.01	107.51	0.84/1.11/1.47	127.99/96.86/73.14	增持

投资建议

• 投资评级：整体维持“增持”评级，表明行业整体回报预期高于市场水平。
• 公司评级：
  • 买入：安科生物
  • 增持：艾德生物、华东医药

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风险提示

• 政策风险：政策落地不及预期可能对行业造成不利影响。
• 市场风险：部分个股如华森制药、千山药机等表现不佳，需关注市场波动。
• 研发风险：新药研发及临床试验进度可能影响产品上市及业绩增长。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能压缩利润空间。

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周新闻资讯摘要

• 广西两票制调整：仅限境外药品的国内总代理可视同生产企业。
• CFDA发布I期临床试验申请技术指南：规范新药申报流程，提升研发效率。
• 全科医生培养政策放宽：鼓励社会力量举办全科诊所，提升基层医疗能力。
• 新疆加强重点药品监控：进一步规范药品使用，提高合理用药水平。

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总结

医药生物行业在2018年初整体表现平淡，但部分成长型小龙头公司受益于政策支持与技术创新，展现出良好的增长潜力。随着医保政策调整、研发管线丰富及并购重组推进，行业未来仍有较大发展空间。报告建议投资者关注具备技术优势、研发能力及政策受益的公司，同时需警惕政策落地不及预期及行业竞争加剧等风险。