> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年1-5月房地产数据总结 ## 核心内容 2026年1-5月，中国房地产市场整体表现疲软，销售、投资、新开工及资金到位等关键指标均出现同比下降，行业面临较大压力。尽管部分指标出现边际改善，但整体趋势仍偏下行。 ## 主要观点 - **销售端**：1-5月新房销售面积同比增速为-10.8%，销售额同比增速为-13.5%，降幅较前值有所扩大。5月销售面积同比增速为-13.2%，销售额同比增速为-9.3%，销售均价环比增长4.9%，同比增速为4.5%，表明价格有所支撑。 - **投资端**：1-5月房地产开发投资同比增速为-16.2%，新开工面积同比增速为-22.6%，竣工面积同比增速为-23.4%。5月开发投资同比增速进一步降至-24.4%，新开工面积同比增速为-24.6%，显示投资意愿持续低迷。 - **资金端**：房企到位资金同比增速为-19.0%，其中国内贷款同比增速大幅下降至-42.2%，自筹资金同比增速为-22.9%，个人按揭贷款同比增速为-13.2%，定金及预收款同比增速为-9.7%，整体资金压力较大。 - **行业评级**：维持房地产行业“同步大市”评级，认为在当前市场环境下，行业整体表现与沪深300指数基本持平，但存在较大不确定性。 - **投资建议**：建议关注两类公司：一是核心城市拥有优质土储、销售去化表现稳健的央国企开发商；二是受益于存量房交易活跃度提升的房地产经纪龙头，如招商蛇口、我爱我家。 ## 关键信息 ### 销售数据 - **1-5月销售面积**：31320万平方米，同比增速-10.8%。 - **1-5月销售额**：29366亿元，同比增速-13.5%。 - **5月销售面积**：6062万平方米，同比增速-13.2%。 - **5月销售额**：6366亿元，同比增速-9.3%。 - **5月销售均价**：10501元/平方米，环比增速4.9%，同比增速4.5%。 ### 投资数据 - **1-5月开发投资**：30356亿元，同比增速-16.2%。 - **1-5月新开工面积**：17929万平方米，同比增速-22.6%。 - **1-5月竣工面积**：14087万平方米，同比增速-23.4%。 - **5月开发投资**：6386.6亿元，同比增速-24.4%。 - **5月新开工面积**：4028.78万平方米，同比增速-24.6%。 - **5月竣工面积**：2201万平方米，同比增速-20.0%。 ### 资金到位情况 - **1-5月到位资金**：32756亿元，同比增速-19.0%。 - **5月到位资金**：6059亿元，同比增速-21.5%。 - **国内贷款**：同比增速-42.2%，较前值-34.2%进一步恶化。 - **自筹资金**：同比增速-22.9%，较前值-25.7%有所回升。 - **个人按揭贷款**：同比增速-13.2%，较前值-23.2%改善。 - **定金及预收款**：同比增速-9.7%，较前值-9.8%略有回升。 ## 风险提示 - 政策落地效果不及预期； - 房地产销售持续不及预期； - 行业盈利能力继续下滑； - 资产减值风险上升。 ## 图表说明 - 图1：1-5月销售面积、销售额及销售均价； - 图2：1-5月销售面积、销售额及销售均价同比变化； - 图3：5月销售面积、销售额及销售均价； - 图4：5月销售面积、销售额及销售均价同比与环比变化； - 图5：1-5月开发投资、新开工、竣工及施工面积； - 图6：1-5月开发投资、新开工、竣工及施工面积同比变化； - 图7：5月开发投资、新开工及竣工面积； - 图8：5月开发投资、新开工及施工面积同比变化； - 图9：1-5月房企到位资金构成； - 图10：5月房企到位资金构成。 ## 投资评级系统说明 - **股票投资评级**： - 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上； - 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%； - 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%； - 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。 - **行业投资评级**： - 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上； - 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%； - 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。 ## 免责声明 - 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅提供信息，不构成投资建议； - 本报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性； - 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断； - 报告版权归财信证券所有，未经书面授权不得用于其他用途。