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冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析总结

核心内容概述

本报告为2026年3月4日的国内期货市场每日分析，涵盖了主要期货品种的行情表现、供需变化及市场影响因素。整体来看，市场受中东局势影响较大，部分品种因地缘冲突而上涨，另一些则因政策、成本及需求疲软而承压。报告还涉及了资金流向、库存变化、产量预测及行业动态等信息。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体表现：国内期货主力合约涨跌不一，部分品种如集运欧线、SC原油、燃料油等连续第三日涨停，而沪锡、铂、沪银等则出现较大跌幅。
• 股指期货：IF、IH、IC、IM主力合约均下跌，TS、TF、T主力合约小幅上涨。
• 资金流向：沪铝、燃油、十债资金流入较多，沪金、中证、中证1000资金流出显著。

二、沪铜分析

• 价格走势：沪铜今日低开高走，日内偏弱。
• 产量变化：2月电解铜产量环比减少3.13%，预计3月产量将环比增长6.51%，创历史新高。
• 供需影响：铜精矿短缺，废铜需求增加，但下游终端对高价抵触，叠加行业淡季，预计铜价承压。

三、碳酸锂分析

• 价格走势：碳酸锂价格低开低走，电池级及工业级均价均下跌7000元/吨。
• 产量变化：2月碳酸锂产量环比减少16%，库存去化明显。
• 需求影响：中东冲突影响储能电池交付，终端出口受冲击，但短期内未对其他地区出口造成影响。

四、原油分析

• 产量调整：OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，但后续增产计划未定。
• 库存变化：美国原油库存超预期大幅累库，成品油去库有限。
• 地缘影响：伊朗与以色列冲突、霍尔木兹海峡封锁、美国对伊朗提供保险等事件引发原油价格波动，短期偏强震荡。

五、沥青分析

• 供需格局：沥青开工率偏低，库存处于近年来同期最低水平。
• 原料影响：委内瑞拉原油流向受限，但进口贴水缩小，国内炼厂原料供应可能改善。
• 市场预期：沥青价格将跟随原油上涨，关注中东局势及国内原料短缺情况。

六、聚丙烯（PP）分析

• 开工率：PP开工率维持在79%左右，下游复产缓慢。
• 库存变化：石化库存处于近年同期中性水平，节后持续去化。
• 成本影响：原油价格上涨对PP形成支撑，但下游采购意愿偏弱，预计PP偏强震荡。

七、塑料分析

• 开工率：塑料开工率上涨至91.5%，但下游复产缓慢。
• 产能变化：新增产能已投产，一季度无新增计划。
• 出口影响：出口签单处于低位，印度反补贴税调查影响出口预期，预计塑料偏强震荡。

八、PVC分析

• 开工率：PVC开工率回升至82.08%，但下游复产缓慢。
• 库存变化：社会库存继续增加，库存压力较大。
• 成本影响：电石价格下跌，叠加原油上涨，PVC价格承压，但政策及预期支撑其偏强震荡。

九、焦煤分析

• 价格走势：焦煤高开低走，日内下跌。
• 供需变化：国内矿山复产，库存增加，钢厂复产缓慢。
• 政策影响：两会期间钢厂减排预期，市场对政策观望，短期承压。

十、尿素分析

• 价格走势：尿素高开震荡，尾盘翻红。
• 库存变化：本期尿素库存去化6.62%，农业需求延续。
• 出口影响：出口签单处于低位，国储货源释放可能带来压力，但短期内受能化板块带动，价格窄幅整理。

总结

整体来看，3月4日国内期货市场受中东局势影响显著，部分能化品种价格偏强震荡，而金属及化工品则因供需偏弱、成本上涨或政策扰动承压。市场情绪波动较大，需密切关注地缘政治进展、库存变化及政策动向。投资有风险，入市需谨慎。