> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属日报 2026-03-04 # 贵金属 蒋文斌 宏观金融组 从业资格号：F33048844 交易咨询号：Z0017196 电话：0755-23375128 邮箱：jiangwb@wkqh.cn # 【行情资讯】 沪金跌 $3.78\%$ ，报1144.98元/克，沪银跌 $1.88\%$ ，报21521.00元/千克；COMEX金跌 $3.99\%$ 报5099.50美元/盎司，COMEX银跌 $7.38\%$ ，报82.30元/盎司；美国10年期国债收益率报 $4.06\%$ ，美元指数报99.05； 当前美元指数走强、10年期美债收益率攀升，对金银价格形成明显压制，金价承压下探。当前中东局势持续紧张，伊朗伊斯兰革命卫队已宣布关闭关键原油运输通道霍尔木兹海峡，并警告禁止所有船只通行，这一举措或将进一步推升市场对美国通胀预期。叠加威廉姆斯、施密德及卡什卡利等多位美联储官员对降息的谨慎表态，市场对美联储降息节奏放缓的预期持续升温，为美元提供支撑。 若美债收益率继续上行、美元保持强势，金价仍有进一步下行风险；但一旦利率预期出现明显转向或市场避险情绪再度升温都可能使得金价重新上行。 # 【策略观点】 美元指数与10年期美债收益率持续走高，伊朗关闭霍尔木兹海峡加剧未来通胀预期，叠加美联储官员释放降息谨慎信号，为美元指数提供支撑，对金银形成压制，价格短期承压下行。若美债收益率继续上行、美元保持强势，金价仍存下行的风险；若利率预期出现转向或避险情绪再度升温，金价有望重新上行。策略上谨慎看空，沪金主力合约参考运行区间1100-1170元/克，沪银主力合约参考运行区间20900-21800元/千克。 图1：金银重点数据汇总 <table><tr><td colspan="2">金银重点数据汇总</td><td>单位</td><td>2026-03-03</td><td>2026-03-02</td><td>日度变化</td><td>日度涨跌幅</td><td>近一年历史分位数</td></tr><tr><td colspan="2">黄金</td><td>COMEX报告区间为:</td><td>2026-03-03</td><td>2026-03-02</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">COMEX黄金</td><td>收盘价(活跃合约)</td><td>美元/盎司</td><td>5099.50</td><td>5335.90</td><td>下跌</td><td>-4.43%</td><td>95.23%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>万手</td><td>25.97</td><td>22.06</td><td>上涨</td><td>17.73%</td><td>78.17%</td></tr><tr><td>持仓量(CFTC最新报告期:周)</td><td>万手</td><td>42.02</td><td>40.71</td><td>上涨</td><td>3.22%</td><td>13.20%</td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>1029</td><td>1032</td><td>下跌</td><td>-0.30%</td><td>0.79%</td></tr><tr><td rowspan="3">LBMA黄金</td><td>收盘价</td><td>美元/盎司</td><td>5313.90</td><td>5222.30</td><td>上涨</td><td>1.75%</td><td>99.21%</td></tr><tr><td>收盘价(活跃合约)</td><td>元/克</td><td>1182.00</td><td>1197.22</td><td>下跌</td><td>-1.27%</td><td>98.39%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>万手</td><td>54.49</td><td>43.90</td><td>上涨</td><td>24.12%</td><td>74.29%</td></tr><tr><td rowspan="4">SHFE黄金</td><td>持仓量</td><td>万手</td><td>29.48</td><td>30.99</td><td>下跌</td><td>-4.85%</td><td>0.40%</td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>105.06</td><td>105.06</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>95.98%</td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿元</td><td>557.60</td><td>593.57</td><td>流出</td><td>-6.06%</td><td>73.36%</td></tr><tr><td>收盘价</td><td>多付空</td><td>1,181.56</td><td>1,199.51</td><td>下跌</td><td>-1.50%</td><td>98.39%</td></tr><tr><td rowspan="2">AuT+D</td><td>成交量</td><td>吨</td><td>81.12</td><td>60.95</td><td>上涨</td><td>33.10%</td><td>92.38%</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>吨</td><td>243.29</td><td>237.94</td><td>上涨</td><td>2.25%</td><td>87.14%</td></tr><tr><td colspan="2">白银</td><td>COMEX报告区间为:</td><td>2026-03-03</td><td>2026-03-02</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">COMEX白银</td><td>收盘价(活跃合约)</td><td>美元/盎司</td><td>82.30</td><td>89.61</td><td>下跌</td><td>-8.16%</td><td>89.80%</td></tr><tr><td>持仓量(CFTC最新报告期:周)</td><td>万手</td><td>12.55</td><td>13.15</td><td>下跌</td><td>-4.59%</td><td>3.82%</td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>11047</td><td>11122</td><td>下跌</td><td>-0.67%</td><td>0.79%</td></tr><tr><td rowspan="3">LBMA白银</td><td>收盘价</td><td>美元/盎司</td><td>94.62</td><td>89.98</td><td>上涨</td><td>5.16%</td><td>96.48%</td></tr><tr><td>收盘价(活跃合约)</td><td>元/千克</td><td>21,645.00</td><td>24,431.00</td><td>下跌</td><td>-11.40%</td><td>91.56%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>万手</td><td>191.03</td><td>132.89</td><td>上涨</td><td>43.74%</td><td>78.89%</td></tr><tr><td rowspan="3">SHFE白银</td><td>持仓量</td><td>万手</td><td>51.39</td><td>53.01</td><td>下跌</td><td>-3.06%</td><td>1.60%</td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>307.48</td><td>309.44</td><td>下跌</td><td>-0.63%</td><td>0.80%</td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿元</td><td>300.32</td><td>349.66</td><td>下跌</td><td>-14.11%</td><td>80.32%</td></tr><tr><td rowspan="3">AgT+D</td><td>收盘价</td><td>空付多</td><td>21,427.00</td><td>23,952.00</td><td>流出</td><td>-10.54%</td><td>91.16%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>吨</td><td>504.11</td><td>820.09</td><td>下跌</td><td>-38.53%</td><td>42.57%</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>吨</td><td>2979.878</td><td>2951.328</td><td>上涨</td><td>0.97%</td><td>2.81%</td></tr></table> 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图2：COMEX黄金价格（美元/盎司）与美元指数 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图4：上期所黄金价格（元/克）与成交量（手：右轴） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图3：COMEX黄金价格（美元/盎司）与实际利率 $(\%)$ 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：上期所黄金总持仓量（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图6：COMEX黄金价格（美元/盎司）与成交量（手：右轴） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：COMEX黄金总持仓量（CFTC最新报告期：手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图8：COMEX黄金近远月结构（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图9：伦敦金现-COMEX黄金连一（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图10：沪金近远月结构（元/克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图11：AU（T+D）-沪金连一（元/克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图12：沪银价格（元/克）及成交量（手：右轴） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图14：COMEX白银价格（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图16：COMEX白银近远月结构（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图13：沪银总持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图15：COMEX白银总持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图17：伦敦银-COMEX白银连一（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图18：沪银近远月结构（元/千克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图19：Ag（T+D）-沪银连一（元/千克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图20：COMEX黄金管理基金净持仓（手，美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图21：COMEX白银管理基金净持仓（手，美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图22：COMEX黄金管理基持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图23：COMEX黄金管理基持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图24：黄金ETF总持仓（吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图25：白银ETF总持仓（吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图24：SPDR黄金持仓量（吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图25：SLV白银持仓量（吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图26：主要金银ETF持仓 <table><tr><td colspan="3">金银ETF持仓情况</td><td>2026-03-03</td><td>2026-03-02</td><td>日度变化</td><td>日度涨跌幅</td><td>近一年历史分位数</td></tr><tr><td>黄金</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">SPDR美国</td><td>收市价</td><td>美元</td><td>#N/A</td><td>490.04</td><td></td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>持有量</td><td>吨</td><td>#N/A</td><td>1101.33</td><td></td><td>#N/A</td><td>0.39%</td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿美元</td><td>#N/A</td><td>1881.02</td><td></td><td>#N/A</td><td>0.39%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>万份</td><td>#N/A</td><td>1969.34</td><td></td><td>#N/A</td><td>0.39%</td></tr><tr><td>iShare美国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>499.61</td><td>499.61</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>0.38%</td></tr><tr><td>GBS英国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>30.66</td><td>30.66</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>0.38%</td></tr><tr><td>PHAU英国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>54.37</td><td>54.37</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>0.38%</td></tr><tr><td>GOLD英国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>29.81</td><td>29.81</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>94.65%</td></tr><tr><td>SGBS瑞士</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>35.29</td><td>35.29</td><td>下跌</td><td>0.00%</td><td>0.38%</td></tr><tr><td>白银</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">SLV美国</td><td>收市价</td><td>美元</td><td>74.68</td><td>81.57</td><td>下跌</td><td>-8.45%</td><td>90.13%</td></tr><tr><td>持有量</td><td>吨</td><td>#N/A</td><td>15902.24</td><td></td><td>#N/A</td><td>0.39%</td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿美元</td><td>#N/A</td><td>483.59</td><td></td><td>#N/A</td><td>0.39%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>万份</td><td>8862.90</td><td>9695.76</td><td>下跌</td><td>-8.59%</td><td>88.97%</td></tr><tr><td>ETPMAG澳大利亚</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>486.13</td><td>486.13</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>95.87%</td></tr><tr><td>PSLV加拿大</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>6747.36</td><td>6747.36</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>95.05%</td></tr><tr><td>CEF加拿大</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>1583.04</td><td>1583.04</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>4.94%</td></tr></table> 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 # 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 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