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报告摘要

油脂日报总结

核心内容概述

2026年4月2日的油脂日报由银河期货研究员张盼盼发布，内容涵盖油脂市场数据分析、基本面分析、交易策略及附图信息，为市场参与者提供油脂价格走势、库存变化、进口利润及价差情况的参考。

主要观点与关键信息

一、数据分析

1. 现货价格及基差

豆油：2605收盘价为8686元/吨，上涨62元/吨。
- 现货价格：张家港8976元/吨，广东9066元/吨，天津8856元/吨。
- 基差：广东380元/吨（涨跌幅-20），张家港290元/吨（涨跌幅0），天津170元/吨（涨跌幅-10）。
棕榈油：2605收盘价为9974元/吨，上涨194元/吨。
- 现货价格：广东9914元/吨，张家港9844元/吨，天津10024元/吨。
- 基差：广东-60元/吨（涨跌幅0），张家港-130元/吨（涨跌幅-10），天津-10元/吨（涨跌幅50）。
菜油：2605收盘价为9832元/吨，上涨112元/吨。
- 现货价格：张家港10352元/吨，广西10152元/吨，广东未提供。
- 基差：张家港520元/吨（涨跌幅0），广东320元/吨（涨跌幅0）。

2. 月差收盘价

豆油5-9月差：22元/吨，涨跌幅(18)。
棕榈油5-9月差：(34)元/吨，涨跌幅10。
菜油5-9月差：82元/吨，涨跌幅5。

3. 跨品种价差

Y-P05价差：(1288)元/吨，涨跌幅(132)。
OI-Y05价差：1146元/吨，涨跌幅50。
OI-P05价差：(142)元/吨，涨跌幅(82)。
油柏比05合约：3.03元/吨，涨跌幅0.03。

4. 进口利润

24度棕榈油：马来&印尼船期CNF价为1247元/吨，盘面利润倒挂约312元/吨。
毛菜油：鹿特丹船期FOB价为1130元/吨，盘面利润倒挂约1255元/吨。

5. 周度商业库存

豆油：本周84.1万吨，环比减少2.80万吨，降幅2.66%，同比去年13周库存79.1万吨，库存偏高。
棕榈油：本周79.24万吨，环比减少1.58万吨，降幅1.95%，同比去年13周库存37.3万吨，库存中性偏高。
菜油：本周30.2万吨，环比增加2.1万吨，同比去年13周库存77.3万吨，库存中性略偏低。

二、基本面分析

1. 国际市场

印度3月棕榈油进口量环比下降18.7%至68.9万吨，创三个月新低。
3月豆油进口量环比下降3%至29万吨。
葵花籽油进口量环比激增36.3%至19.8万吨。
食用油进口总量环比下降8.9%至118万吨，创11个月新低。

2. 国内市场

豆油：期价震荡小幅收涨，库存去库，但处于历史同期偏高水平。
棕榈油：期价震荡收涨，库存减少，基差稳中偏弱，进口利润倒挂扩大。
菜油：期价震荡收涨，库存中性略偏低，进口利润倒挂扩大，后期供应恢复预期增强，但下游需求偏弱。

三、交易策略

单边策略：短期油脂受地缘因素影响波动或将加大，预计高位震荡运行。
套利策略：Y59可考虑止盈离场，P59可考虑分批止盈。
期权策略：建议观望。

四、附图说明

图1至图3展示华东、华南、华东三级菜油现货基差。
图4至图6展示Y5-9、P5-9、OI5-9月差。
图7至图8展示Y-P05、OI-Y05价差。

总结

本次油脂日报指出，近期油脂市场受地缘政治影响较大，短期呈现高位震荡趋势。豆油、棕榈油和菜油均出现震荡收涨，但库存变化和进口利润倒挂情况显示市场供应与需求存在不均衡。豆油库存仍偏高，棕榈油库存有所去库但基差偏弱，菜油库存中性略偏低，但受地缘因素支撑。交易方面，建议短期单边观望，套利可考虑止盈离场，期权策略保持观望态度。市场参与者需密切关注地缘动态及后期供应变化。

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