体育行业产业专题报告：线上端迎来快速增长期，细分需求逐步显现-20200820-渤海证券-22页_1mb

体育产业专题报告总结

核心内容

2020年8月20日发布的《线上端迎来快速增长期，细分需求逐步显现》专题报告指出，中国体育产业正处于稳步增长阶段，尤其是体育服务业发展迅速，成为推动行业增长的关键力量。报告强调，体育产业的未来发展将围绕赛事运营、线上消费、垂直细分平台和跨界生态展开。

主要观点

1. 国内体育产业增长稳健

• 2018年：全国体育产业总规模达2.4万亿元，同比增长9.09%；增加值为8800亿元，同比增长12.82%。
• 未来趋势：预计未来三年内体育产业增加值有望突破1万亿元，体育服务业占比持续上升，从2016年的55%升至2017年的57%。
• 主要增长领域：体育竞赛表演活动和体育健身休闲活动分别增长39.2%和47.5%，显示出体育消费向更广泛群体扩散的趋势。

2. 政策端持续推动产业发展

• 政策导向：自2014年起，国家通过一系列政策推动体育产业改革，逐步转向精细化、细分化方向。
• 关键政策：
  • 《关于加快发展体育产业的指导意见》（2014.03）：提出构建门类齐全、结构合理的体育产业体系。
  • 《全民健身计划(2016-2020年)》（2016.04）：目标是到2020年，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达到7亿，经常参加体育锻炼的人数达到4.35亿。
  • 《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》（2018.12）：提出到2025年，体育竞赛表演产业总规模达到2万亿元。

3. 产业发展逻辑

• 赛事为核心：赛事运营公司具备更高的商业价值，需关注未来具备潜力的赛事IP运营者。
• 线上与线下互补：疫情使线上体育消费快速增长，但线下消费仍具有不可替代性，两者将协同发展。
• 垂直细分平台：中游平台类公司具备更强的综合运营能力，是未来融资发展的重点方向。
• 体育生态化：通过“体育+地产”、“体育+旅游”、“体育+娱乐”等模式，构建更立体的商业模式，增强产业竞争力。

4. 国内体育产业链结构

• 上游：赛事运营，目前以国外赛事为主导，国内赛事IP仍有较大发展空间。
• 中游：体育媒体及版权运营，苏宁体育和腾讯体育占据主导地位。
• 下游：体育场馆、健身培训、体育旅游等，体育人口持续增长，人均体育消费显著提升。

关键信息

• 体育人口增长：2018年体育人口已超5亿，预计到2020年，经常参加体育锻炼的人数将达4.35亿。
• 人均体育消费：从2011年的593元增长至2018年的2264元，复合增长率达19.24%。
• 线上消费趋势：疫情期间线上健身APP如Keep受到广泛欢迎，用户黏性和下载量显著提升。
• 体育消费类型：包括参与型（如健身、运动场地）和观赏型（如赛事直播、体育用品）。
• 体育产业结构：体育用品及相关产品制造仍是最大产出领域，但体育服务业增长更快，成为行业增长的新引擎。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能影响整体消费能力。
• 产业政策变化：政策导向可能对行业发展产生重大影响。
• 用户开发不达预期：体育人口增长可能不及预期。
• 体育消费市场开发不达预期：市场拓展可能受阻。
• 疫情控制风险：疫情对线下体育消费仍有潜在影响。

行业评级

图表目录

• 图1：我国体育产业发展增速持续平稳
• 图2：体育产业增加值增速有所回落
• 图3：国内体育产业发展结构
• 图4：国内举办马拉松赛事数量持续增长
• 图5：马拉松参赛人数持续增长
• 图6：17年美国体育消费市场规模和组成
• 图7：17年美国体育产业收入增加值占比分布
• 图8：19-21年美洲体育产业平均增长率
• 图9：19-21年欧洲体育产业平均增长率
• 图10：美国健身人口特点分析
• 图11：欧洲体育旅游产业的构成
• 图12：国内体育产业链图谱
• 图13：国内体育赛事市场规模稳步增长
• 图14：苏宁体育拥有的部分赛事版权
• 图15：腾讯体育拥有的部分赛事版权
• 图16：我国体育人口基数持续稳步增长
• 图17：我国体育人口相对占比仍然不高
• 图18：我国体育人口不同的消费需求
• 图19：我国体育人口人均消费持续提升
• 图20：我国体育人口的消费类型
• 图21：疫情期间云健身的网络传播热度持续增长
• 图22：疫情影响下以Keep为代表的线上健身软件收到青睐
• 图23：疫情影响下Keep热度和下载量预估

结论

国内体育产业正处于稳步恢复期，行业空间广阔，发展潜力巨大。体育赛事、线上消费、垂直细分平台及跨界生态是未来发展的核心方向。投资方应关注具备赛事运营能力、线上消费潜力及综合服务能力的公司，同时注意宏观经济、政策变化、用户增长及疫情控制等潜在风险。