> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了贵金属市场（黄金和白银）在期货与现货市场中的表现，以及相关供需情况、宏观数据和行业消息对市场的影响。同时，文档还提供了市场情绪分析、期权持仓结构和未来重点关注的经济数据，为投资者提供了多维度的市场洞察。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **沪金主力合约**：收盘价为1150元/克，较前一交易日上涨10.01元，涨幅较小。 - **沪银主力合约**：收盘价为22758元/千克，较前一交易日上涨1211.001元，涨幅显著。 - **持仓量**：沪金持仓量为111,758手，环比增加891手；沪银持仓量为3,294手，环比减少32手。 - **成交量**：沪金成交量为203,619手，环比减少108,781手；沪银成交量为471,037手，环比减少148,608手。 - **仓单数量**：沪金仓单为104,934千克，环比变动为+01；沪银仓单为259,178千克，环比增加58,081千克。 ### 2. 现货市场表现 - **上金所黄金现货价**：为1144.78元/克，环比上涨4.401元。 - **华通一号白银现货价**：为22,245元/千克，环比上涨1,790元。 - **基差**：沪金基差为-5.22元/克，环比微跌；沪银基差为-513元/克，环比微涨。 ### 3. 供需情况 - **黄金ETF持仓**：SPDR黄金ETF持仓为1070.71吨，环比减少2.611吨。 - **白银ETF持仓**：SLV白银ETF持仓为15,710.91吨，环比减少50.71吨。 - **黄金供需**：黄金供应量为1302.80吨，环比减少0.191吨；需求量为1345.32吨，环比增加79.571吨。 - **白银供需**：白银供应量为32,056吨，环比增加482吨；需求量为35,716吨，环比减少491吨。 --- ## 关键信息 ### 4. 宏观数据影响 - **美元指数**：当前为98.71，环比下跌0.241。 - **VIX波动率指数**：为25.50，环比下跌3.991。 - **CBOE黄金波动率指标**：为33.52，环比下跌0.74。 - **标普500/黄金价格比**：为1.34，环比微涨0.021。 - **金银比**：为60.95，环比下跌1.32。 - **美联储降息预期**：3月降息概率为2.7%，4月累计降息概率为11.5%，6月累计降息概率为33.3%，整体降息预期有所上升。 ### 5. 行业消息 - **美伊冲突**：特朗普称战争“基本结束”，引发市场风险溢价上行，原油价格跳水，美元指数承压。 - **G7应对油价上涨**：暂不释放战略石油储备。 - **俄美通话**：讨论中东局势和乌克兰问题。 - **欧洲利率预期**：欧洲央行年内或加息两次，英国央行或加息15基点，与美伊冲突前预期不同。 - **美联储立场**：尽管冲突未必推动鹰派立场，但通胀风险增加，使得降息难度加大。 ### 6. 市场情绪与期权分析 - **黄金期权**：5000美元为重要支撑位，5100美元附近有一定防守，5200-5225为阻力区，市场情绪偏多。 - **白银期权**：85美元为多空平衡中枢，84美元附近有防守力量，89美元附近有阻力，市场情绪仍偏多。 - **Put/Call比率**：黄金和白银期权市场整体低于1，显示市场看涨情绪。 --- ## 未来展望 - **短期走势**：市场情绪回暖，贵金属价格有所反弹，但美伊冲突后续仍存不确定性，短期内料延续震荡。 - **中长期逻辑**：美元信用叙事持续，央行购金态势延续，中长期看多逻辑未变。 - **操作建议**：建议逢低布局，关注市场变化和新利多驱动。 --- ## 重点关注数据 - **03-10 18:00**：美国2月NFIB小型企业信心指数 - **03-10 22:00**：美国2月成屋销售数据 - **03-11 20:30**：美国2月CPI月率、年率 - **03-13 20:30**：美国1月核心PCE物价指数 - **03-13 22:00**：美国1月耐用品订单 --- ## 研究员信息 - **研究员**：廖宏斌 - **期货从业资格号**：F30825507 - **期货投资咨询证书号**：Z0020723 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。