20141208-安信国际证券-途牛牵手驴妈妈_呷哺呷哺赴港IPO_14页_1mb

行业研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2014年12月初中国消费行业的重要动态，涵盖旅游、餐饮、食品饮料、乳制品、肉制品、纺织服装、商业零售等多个子行业。重点包括途牛与驴妈妈的战略合作、呷哺呷哺赴港IPO、消费股市场表现及行业数据监测。

主要观点

1.1 途牛牵手驴妈妈

• 战略合作背景：12月2日，途牛旅游网与驴妈妈旅游网宣布全面战略合作，双方将在各自优势领域展开合作，途牛负责出境游，驴妈妈负责门票及周边自驾游。
• 合作目的：
  • 弥补途牛在周边游业务上的短板，提升整体业务体系的均衡性。
  • 通过共享平台资源，巩固途牛在出境游市场的领先地位。
• 行业竞争压力：同程开始向出境游市场扩张，采用低价策略对途牛构成威胁。携程也加大营销投入并推出比价平台，显示在线旅游行业竞争日益激烈。

1.2 呷哺呷哺赴港IPO

• IPO计划：呷哺呷哺计划于12月5日至10日招股，12月11日定价，12月17日挂牌上市。
• 融资情况：计划发行2.271亿新股，招股价介于4.4至5港元，预计融资9.99亿至11.36亿港元。
• 市场地位：成为继味千、唐宫、小南国之后，第四家赴港上市的内地餐饮企业。
• 财务预测：2014财年权益持有人应占利润预计为1.84亿人民币，同比增长30.1%，预测市盈率在20.1至22.8倍之间。

行业数据监测

2.1 乳制品行业

• 价格走势：全国主产区生鲜乳平均价降至3.83元/公斤，环比下降0.3%，同比降幅扩大至5.0%。
• 产量变化：2014年10月液体乳产量同比增长2.71%，累计产量同比增长0.72%。
• 进口情况：液态奶进口量同比增长162.5%，奶粉进口量同比下降58.8%。

2.2 肉制品行业

• 价格波动：22个省市猪肉平均价为21.50元/千克，环比微降0.07元/千克。
• 猪粮比：猪粮比为5.74，较前一周略有回落。
• 存栏数据：全国生猪存栏4.35亿头，环比下降0.2%，同比下降6.5%；能繁母猪存栏4421万头，环比下降1.3%，同比下降11.3%。

行业及公司动态

3.1 食品及饮料

• 辉山乳业：持续回购股份，显示对市场信心。
• 雨润食品：委任新执行董事，同时有执行董事辞任。
• 菲仕兰：重返中国市场，计划布局婴幼儿奶粉及其他乳制品。
• 加多宝：因虚假宣传被判赔偿王老吉300万元，需停止相关广告语。
• 亨氏：建成全球最大婴幼儿米粉生产基地，提升产能并促进就业。

3.2 酒类行业

• 银基集团：与湖南快乐购物及安徽家森家签订战略合作协议，拓展优质酒类产品销售渠道。
• 老白干酒：推出混改方案，引入战略投资者、经销商及员工持股，提升公司治理结构。

3.3 餐饮行业

• 行业利润下滑：租金和人工成本上涨，导致利润率下降近10%。
• 政策动向：国务院考虑为餐饮业减税，取消刷卡手续费行业分类。
• 支付创新：吉祥馄饨与支付宝合作，引入新的支付方式。
• 跨国并购：汉堡王计划收购Tim Hortons，预计12月12日完成交易。
• 点餐技术：必胜客推出眼部追踪菜单，提升用户体验。

3.4 纺织服装行业

• 棉花市场：市场基本面看空，化纤价格走低，侵占棉花市场份额。
• 美国市场：感恩节服装销售下降，显示消费习惯变化。
• 太平鸟：计划IPO，成为浙江第五家服装上市公司。
• 红豆集团：获得移动转售牌照，推动行业融合发展。
• 希努尔：通过融资融券方式融资，增强资金流动性。

3.5 旅游酒店行业

• 去哪儿网：Q3酒店预订量同比增长84.6%，无线收入增长显著。
• 途牛：计划增发新股融资1亿美元，用于业务扩展。
• 携程：上线酒店比价功能，争夺市场份额。
• 携程收购天海邮轮：将与皇家加勒比邮轮合资，拓展邮轮市场。
• 众信旅游：拟受让悠哉网络15%股份，加强战略合作。

股份表现及估值

• 消费股表现：截至12月5日，85个港股消费股平均下跌2.0%，落后大市1.8个百分点。
• 行业表现：
  • 最佳表现：海昌控股、魏桥纺织、六福集团等。
  • 最差表现：现代牧业、合生元、安踏体育用品等。
• 估值数据：不同公司市盈率、市净率、每股盈利增长等数据被详细列出，供投资者参考。

总结

本报告全面覆盖了2014年12月初中国消费行业的多个重要动态，涉及旅游、餐饮、食品饮料、乳制品、肉制品、纺织服装及商业零售等子行业。通过战略合作、IPO融资、市场表现及行业数据等多维度分析，为投资者提供了详尽的行业洞察和投资建议。