20250109-冠通期货-PP_震荡上行_3页_510kb

冠通期货研究报告：北京时间2025年1月9日发布。分析焦点为PP（聚丙烯）期货05合约，涉及供应、需求、库存及宏观因素。供应端，中韩石化和宁夏宝丰等检修装置重启，PP企业开工率升至86%，接近中性水平，新增产能如英力士天津和金诚石化投产。需求端，下游整体开工率小幅回落，塑编开工率降至43.4%，处于低位，BOPP订单回落；假期后订单转冷，需求疲软。库存方面，石化库存降至近年同期偏低水平，1月初小幅累库，但去库效率较好。宏观上，中共中央政治局会议强调积极财政和适度宽松货币政策，提振市场情绪；中国12月PMI为50.1，仍扩张但略降；原油高位震荡，布伦特原油跌至76美元/桶。期现行情，PP2505合约增仓震荡上行，价格持7308-7360元/吨，收盘7343元/吨，涨幅0.29%，持仓量增加；现货价格多数上涨。整体判断供应增加、需求不足，预计PP05合约震荡下行，但短期震荡上行趋势。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。数据来源包括博易大师和Wind。