20160710-中泰证券-传媒-互联网行业周报_CCG火爆_多部动画电影来袭_关注动漫游戏板块_14页_900kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2016年7月4日至7月8日期间的传媒行业周报，重点分析了传媒板块的整体表现、行业动态及重点公司情况。整体来看，传媒板块小幅上涨，但涨幅弱于沪深300、中小板和创业板。同时，市场对传媒板块存在较大分歧，部分公司因业绩表现和行业事件受到关注。

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主要观点

1. 行业整体表现：

   • 传媒板块本周上涨1.08%，但涨幅低于其他主要指数。
   • 广播电视和整合营销板块表现较好，分别上涨2.07%和1.81%。
   • 平面媒体和互联网板块涨幅较小，电影动画板块小幅下跌-1.66%。

2. 公司动态与业绩表现：

   • 唐德影视、利欧股份、恺英网络、宝通科技、完美环球和美盛文化等公司受到重点推荐。
   • 唐德影视因《绝地逃亡》保底发行合同和《中国好声音》版权胜诉，有望带动业绩增长。
   • 利欧股份通过并购智趣广告，完善数字营销产业链布局。
   • 恺英网络通过“平台+内容+VR/AR”战略，拓展泛娱乐内容生态。
   • 宝通科技通过收购易幻网络，进军手游海外发行市场。
   • 完美环球通过影游联动，打造泛娱乐帝国。

3. 行业事件：

   • 第十二届中国国际动漫游戏博览会（CCG EXPO 2016）开幕，多部动画电影上映。
   • 第十四届ChinaJoy2016即将举行，进一步推动动漫游戏产业发展。
   • 《中国好声音》版权归属案中，唐德影视胜诉，获得节目名称和相关商标的使用权。
   • 完美世界集团与百度文学合作，丰富IP资源，推动影游联动。
   • 豌豆荚并入阿里巴巴，有助于提升其应用分发市场份额。
   • 《老九门》在东方卫视和爱奇艺开播，播放量与收视率表现良好。

4. 电影市场动态：

   • 本周票房为10.90亿，观影人次达3290万，多部新片上映，其中《忍者神龟2：破影而出》和《寒战2》表现突出。
   • 国产动画电影《大鱼海棠》首周票房达1.52亿，创下国产动画新纪录。
   • 多部影片即将上映，包括《绝地逃亡》、《陆垚知马俐》等，预计将在暑期档带来较高关注度。

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关键信息

重点公司数据一览

公司名称	总股本（亿股）	收盘价	2015 EPS	2016 EPS	2015 PE	2016 PE	评级
唐德影视	1.60	70.60	0.70	2.25	100.54	31.38	买入
利欧股份	15.1	18.61	0.16	0.53	117	35	增持
恺英网络	6.77	45.55	0.97	1.20	47	38	买入
宝通科技	3.97	24.27	0.25	0.60	97.08	40.45	买入
完美环球	13.15	36.98	0.59	0.73	62.68	50.62	买入
美盛文化	4.46	34.30	0.28	0.43	121.02	79.18	增持

估值信息

• 传媒板块整体估值：54.99倍（TTM整体法）
• 细分板块估值：
  • 互联网：68.85倍
  • 电影动画：63.24倍
  • 整合营销：55.39倍
  • 平面媒体：32.47倍
  • 广播电视：57.43倍

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投资建议

• 传媒板块估值已接近历史均值，利空因素逐步释放，资金有望轮转进入该板块。
• 精选主题与个股是当前稳妥的投资策略。
• 推荐关注数字营销、动漫游戏、电影发行等细分领域。
• 唐德影视、利欧股份、恺英网络、宝通科技、完美环球、美盛文化等公司具备较强的投资潜力。

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附录：重要投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上