> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金银周报总结（0321） ## 核心内容 本周金银市场经历大幅回调，创下了自1983年以来的最大单周跌幅。主要原因是油价高企传导至宏观层面，引发市场对通胀的担忧，叠加美联储及多国央行的鹰派政策表态，导致贵金属价格承压下行。同时，美元指数走强和美债收益率上行也对金银价格形成压制。 ## 主要观点 1. **金银价格大幅下跌**： - 沪金本周收于1039.22元/克，较上周下跌8.28%。 - 沪银本周收于17625.00元/克，较上周下跌15.76%。 - COMEX金收于4576.30美元/盎司，较上周下跌8.86%。 - COMEX银收于69.53美元/盎司，较上周下跌12.73%。 2. **金银比上涨**： - 国内金银比本周升至58.96，较上周上涨8.89%。 - 国际金银比本周升至65.82，较上周上涨4.44%。 3. **ETF持仓减少**： - SPDR黄金ETF持仓量为1056.99吨，较上周减少1.36%。 - SLV白银ETF持仓量为15248.90吨，较上周减少1.37%。 4. **基金净持仓变化**： - COMEX黄金基金净持仓为159,869.00，较上周减少0.17%。 - COMEX白银基金净持仓为24,578.00，较上周增加5.31%。 5. **宏观环境影响**： - 美联储及多国央行维持鹰派或中性政策，压制贵金属价格。 - 美股科技股普遍承压，风险资产市场出现动量回撤，资金流向股指。 - 通胀数据短期走高，但政策降息空间仍存在。 ## 关键信息 - **市场情绪**：市场出现恐慌性卖盘，金银价格回调显著。 - **资金流向**：资金从贵金属市场流出，转向股指市场。 - **政策影响**：多国央行维持鹰派立场，压制贵金属价格。 - **金银比变化**：金银比上涨，反映白银相对黄金的贬值趋势。 - **ETF与基金持仓**：黄金ETF与基金净持仓略有减少，白银ETF与基金净持仓小幅上升。 ## 操作建议 - **短期策略**：建议短期观望，等待市场企稳。 - **风险对冲**：可考虑采用备兑看跌组合或卖出波动率期权组合，以对冲潜在下跌风险。 - **中期展望**：美元走强和美债收益率走高可能成为中期压制金价的因素，但政策降息空间仍存在。 ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。 - 文中观点仅供参考，不构成期货买卖的依据，亦不构成投资建议。 - 本文仅供内部参考，未经授权不得私自转载或转发。