20240301-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_27页_1mb

国泰君安期货商品研究晨报总结

市场总体趋势

昨晚的商品研究晨报总体聚焦能源化工领域，预计市场震荡为主，多数商品受成本、库存和季节性因素影响。短期行情波动区间有限，宏观和政策因素增加了预期不确定性，基金和需求恢复速度有待观察。

主要商品分析

• 对二甲苯和PTA：成本驱动持续，多PX空SC/PTA策略被视为可能，但PTA上方空间受限，PX支撑PX价格。
• MEG和橡胶：区间震荡预期，MEG慎追涨，橡胶需求恢复需时间。
• 合成橡胶和沥青：合成橡胶估值偏高，或高位回调；沥青窄幅震荡，需求清淡。
• LLDPE和PP：LLDPE区间运行，PP短期反弹难延续，中期多空因素交织。
• 烧碱和纸浆：烧碱区间震荡，纸浆震荡受需求改善支撑。
• 甲醇和尿素：甲醇偏强震荡，尿素现货抛储压力大，盘面承压。
• 苯乙烯和纯碱：苯乙烯维持震荡，纯碱中期偏弱，趋势向下。
• LPG、短纤、PVC和燃料油：LPG CP出台指引有限；短纤趋势偏弱，5-6反套可考虑；PVC短线支撑存在；燃料油宽罐震荡，高低硫价差稳健。

核心建议

投资者应关注cost驱动和区间边界，短线操作需谨慎，耐心等待需求或供应变化信号。总体预防性策略如空头仓位适当控制。 fueled by higher volatility risks if fundamentals shift.