20230910-国盛证券-房地产开发2023W36_认房不认贷落地后市场热度升温_核心城市宽松进程持续_14页_1mb

房地产行业周报2023年09月10日W36

核心结论

• 政策放松持续推进：核心城市如广州（降首付至40%）、南京（全域放开限购），二线城市政策松绑加速，一线城市可能跟进。
• 市场阶段性回暖：北京楼市日均成交显著增长，一线城市新房成交虽同比普遍下滑，但北京、上海、深圳等城市表现分化。
• 分化趋势明显：一线楼市好于二三线；推荐“一线+部分二线+少量三线”城市组合包，优质房企更具投资价值。

政策调整汇总

• 广州：二套房首付比例调降至40%，新政自9月8日起执行。
• 南京：取消限购，购房补贴及房票安置。
• 一线城市政策影响判断：北京、上海、深圳房贷利率、首付比例调整预期增强。

市场数据追踪

新房成交

• 本周30城成交：环比-371%，同比-293%；一线城市成交-516%（北京除外）。
• 年初累计：30城同比-54%；一线二线城市分化：北京涨(27%)、上海涨(159%)、广州-38%、深圳-92%。

二手房成交

• 本周样本城市：环比-89%，同比-86%；一线城市成交环比12%，同比132%。

投资建议核心点

1. 基本面房企：A股如华发股份、滨江集团、建发股份；H股如越秀地产、华润置地。
2. 政策受益主题：城中村改造、北京城建发展、深圳天健集团。
3. 物业股：招商积余、华润万象生活、中海物业、保利物业等。

风险提示

• 政策未能完全落地；需求复苏不及预期；房企信用风险暴露。