20260113-银河期货-生猪日报_出栏量继续增加_现货震荡运行_4页_1006kb

生猪日报总结（2026年1月13日）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年1月13日全国生猪现货及期货市场的价格走势、供需变化及市场预期。整体来看，生猪市场呈现震荡运行态势，现货价格小幅上涨或持平，但期货价格上涨动力减弱，市场对未来走势的预期偏向下行。

现货价格分析

各地区价格变化

主要观点

• 出栏量增加：规模企业出栏量明显增加，出栏节奏加快，对猪价形成一定压力。
• 养殖户出栏积极性提升：普通养殖户出栏意愿有所增强，市场供应压力略有上升。
• 二次育肥入场：二次育肥继续入场，导致大小猪价差小幅下行。
• 大体重猪源充足：当前生猪出栏体重维持高位，大体重猪源仍较多，对市场有一定支撑。
• 价格趋势：尽管出栏量增加对价格形成压力，但由于整体供应有限，市场可能阶段性有支撑，但中长期供应压力明显，预计猪价整体偏下行。

期货价格分析

期货合约价格变化

主要观点

• 期货震荡运行：近期期货价格震荡，上涨节奏有所放缓。
• 现货上涨放缓：现货价格上涨开始放缓，期货上涨更多反映现货上涨。
• 中长期趋势：由于存栏量维持高位，供应压力明显，预计中长期期货价格偏下行。

养殖利润分析

自繁自养利润

• 今日自繁自养利润为 -11.54元/头
• 本周自繁自养利润为 -11.54元/头
• 上周自繁自养利润为 -34.59元/头
• 变化：+23.05元/头

外购仔猪利润

• 今日外购仔猪利润为 -2.31元/头
• 本周外购仔猪利润为 -2.31元/头
• 上周外购仔猪利润为 -48.35元/头
• 变化：+46.03元/头

主要观点

• 自繁自养与外购仔猪利润均处于亏损区间，但近期有所改善。
• 利润回升表明市场对生猪价格的支撑增强，但整体仍受供应压力影响。

市场结构分析

• 价差变化：

  • LH7-9：-920元/吨（今日） vs -905元/吨（昨日），变化 -15元/吨
  • LH9-1：1590元/吨（今日） vs 1620元/吨（昨日），变化 -30元/吨
  • LH9-11：90元/吨（今日） vs 25元/吨（昨日），变化 +65元/吨

• 大小猪价差：

  • 标猪-中猪：0.52元/公斤（昨日） vs 0.54元/公斤（今日），变化 +0.02元/公斤
  • 中大猪-标猪：0.13元/公斤（昨日） vs 0.13元/公斤（今日），变化 0.00元/公斤
  • 大猪-中大猪：0.29元/公斤（昨日） vs 0.29元/公斤（今日），变化 0.00元/公斤
  • 大猪-标猪：0.42元/公斤（昨日） vs 0.42元/公斤（今日），变化 0.00元/公斤

主要观点

• 大小猪价差整体小幅下行，表明大猪供应增加，市场对大猪的需求可能有所减弱。
• 期货价差变化反映市场对未来价格走势的预期，整体偏向下行。

交易策略建议

• 单边策略：偏空思路为主，预计生猪价格中长期偏下行。
• 套利策略：观望，暂无明确套利机会。
• 期权策略：建议卖出宽跨式策略，以对冲潜在下行风险。

作者信息

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn

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