LPG市场分析总结
核心内容概述
本总结基于近期LPG（液化石油气）市场数据与分析，涵盖国内主要区域价格、丙烷国际价格、纸面进口利润、内外盘价差、地缘政治影响等多个方面，旨在全面反映当前LPG市场运行态势与未来趋势。
主要观点与关键信息
一、国内LPG价格走势
| 区域 |
价格（元/吨） |
日度变化（元/吨） |
| 华南 |
7020 |
-250 |
| 华东 |
6394 |
-735 |
| 山东 |
6080 |
-350 |
- 华南液化气价格在5月26日为7020元/吨，较前一日下跌250元/吨。
- 华东液化气价格为6394元/吨，较前一日下跌735元/吨。
- 山东液化气价格为6080元/吨，较前一日下跌350元/吨。
- 整体趋势显示，国内液化气价格持续承压，市场观望情绪浓厚，炼厂出货未见明显好转。
二、丙烷国际价格与纸面进口利润
| 项目 |
价格（元/吨） |
日度变化（元/吨） |
| 丙烷CFR华南 |
950 |
-25 |
| 丙烷CIF日本 |
809 |
-25 |
| 纸面进口利润 |
-360 |
-237 |
- 丙烷CFR华南价格为950元/吨，较前一日小幅下跌25元/吨。
- 丙烷CIF日本价格为809元/吨，较前一日下跌25元/吨。
- 纸面进口利润为-360元/吨，较前一日下跌237元/吨。
- 市场情绪偏悲观，部分下游利润倒挂，入市积极性有限。
三、内外盘价差与基差
| 项目 |
价格（元/吨） |
日度变化（元/吨） |
| CP预测合同价 |
660 |
+17 |
| FEI月差 |
75 |
+27 |
| FEI-MB |
344 |
-33 |
| 内外7月PG-FEI |
-51.94 |
+165.16 |
| FEI-MOPJ |
-72 |
-39 |
| 中国PDH制丙烯现货利润 |
-765 |
-50 |
- CP预测合同价为660元/吨，较前一日上涨17元/吨。
- FEI月差为75元/吨，较前一日上涨27元/吨。
- FEI-MB为344元/吨，较前一日下跌33元/吨。
- 内外盘价差显示，内外7月PG-FEI至-51.94元/吨，FEI-MOPJ至-72元/吨。
- PDH制丙烯现货利润为-765元/吨，较前一日下跌50元/吨。
四、地缘政治对市场的影响
- 伊朗与美国关系紧张，伊朗表示将采取行动捍卫自身安全。
- 以色列在黎巴嫩南部地面攻势引发市场担忧。
- 美国海军协助霍尔木兹海峡船只通行，但未重启“自由计划”。
- 中东局势可能影响丙烷供应，若出货停滞，外盘丙烷格局仍偏紧。
五、区域价格对比与市场展望
- 最便宜交割品为山东醚后5770元/吨，较前一日上涨60元/吨。
- 山东民用价格为6080元/吨，较前一日下跌350元/吨。
- 内盘基差为210元/吨，预计后续市场偏弱运行。
- 港口累库5.33%，到港量增加27.5%，厂库增加4.7%，外放增加1.57%。
- 市场展望：内盘价格受民用需求疲软及炼厂检修推迟影响，短期仍可能回调；外盘丙烷格局偏紧，需关注中东局势。
关键图表数据
1. LPG价格走势（2026年5月）
- 华南液化气价格持续下跌，5月26日为7020元/吨。
- 华东液化气价格为6394元/吨，5月26日较前一日下跌735元/吨。
- 山东液化气价格为6080元/吨，5月26日较前一日下跌350元/吨。
2. 丙烷-液化石油气价差（2019-2026年）
| 月份 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 华南 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
| 华东 |
~600 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
| 华北 |
~1,200 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
~0 |
- 价差趋势：2026年12月，华南丙烷-液化石油气价差为0元/吨，华东为0元/吨，华北为0元/吨。
3. 山东92#汽油-进口丁烷价差（2018-2026年）
| 月份 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 1月 |
3,500 |
3,000 |
2,500 |
2,000 |
3,000 |
3,500 |
3,000 |
2,500 |
2,000 |
- 价差趋势：2026年12月，价差为2,000元/吨。
4. 丙烷/原油比值（中东，2014-2026年）
| 月份 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 1月 |
8.5 |
8.3 |
8.7 |
9.0 |
8.6 |
8.4 |
8.3 |
8.5 |
8.7 |
8.4 |
8.6 |
8.5 |
8.4 |
- 比值趋势：2026年5月比值为8.4，较前月略有下降。
5. 丙烷价格与MB（蒙特贝洛）价差（2014-2026年）
| 月份 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|
| 1月 | 250 | 200 | 150 | 100 | 120 | 80 | 60 | 40 | 30 | 25 | 20 | 15 | 400 |
- 价差趋势：2026年5月价差为400元/吨，较前月有所上升。
市场展望
- 内盘：基差维持在210元/吨，但民用需求疲软，炼厂出货不畅，市场情绪偏弱，预计短期内价格仍有回调压力。
- 外盘：丙烷供应偏紧，若中东局势持续紧张，外盘价格可能维持高位。
- PDH制丙烯利润：纸货利润明显上行，但现货利润仍为负值，显示产业链利润承压。
- 地缘政治：中东局势对丙烷供应构成潜在风险，需密切关注霍尔木兹海峡通行情况。
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