> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容概述 本总结基于近期LPG（液化石油气）市场数据与分析，涵盖国内主要区域价格、丙烷国际价格、纸面进口利润、内外盘价差、地缘政治影响等多个方面，旨在全面反映当前LPG市场运行态势与未来趋势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、国内LPG价格走势 | 区域 | 价格（元/吨） | 日度变化（元/吨） | |------------|--------------|------------------| | 华南 | 7020 | -250 | | 华东 | 6394 | -735 | | 山东 | 6080 | -350 | - **华南液化气价格**在5月26日为7020元/吨，较前一日下跌250元/吨。 - **华东液化气价格**为6394元/吨，较前一日下跌735元/吨。 - **山东液化气价格**为6080元/吨，较前一日下跌350元/吨。 - **整体趋势**显示，国内液化气价格持续承压，市场观望情绪浓厚，炼厂出货未见明显好转。 ### 二、丙烷国际价格与纸面进口利润 | 项目 | 价格（元/吨） | 日度变化（元/吨） | |------------------|--------------|------------------| | 丙烷CFR华南 | 950 | -25 | | 丙烷CIF日本 | 809 | -25 | | 纸面进口利润 | -360 | -237 | - **丙烷CFR华南**价格为950元/吨，较前一日小幅下跌25元/吨。 - **丙烷CIF日本**价格为809元/吨，较前一日下跌25元/吨。 - **纸面进口利润**为-360元/吨，较前一日下跌237元/吨。 - **市场情绪**偏悲观，部分下游利润倒挂，入市积极性有限。 ### 三、内外盘价差与基差 | 项目 | 价格（元/吨） | 日度变化（元/吨） | |------------------|--------------|------------------| | CP预测合同价 | 660 | +17 | | FEI月差 | 75 | +27 | | FEI-MB | 344 | -33 | | 内外7月PG-FEI | -51.94 | +165.16 | | FEI-MOPJ | -72 | -39 | | 中国PDH制丙烯现货利润 | -765 | -50 | - **CP预测合同价**为660元/吨，较前一日上涨17元/吨。 - **FEI月差**为75元/吨，较前一日上涨27元/吨。 - **FEI-MB**为344元/吨，较前一日下跌33元/吨。 - **内外盘价差**显示，内外7月PG-FEI至-51.94元/吨，FEI-MOPJ至-72元/吨。 - **PDH制丙烯现货利润**为-765元/吨，较前一日下跌50元/吨。 ### 四、地缘政治对市场的影响 - **伊朗与美国关系紧张**，伊朗表示将采取行动捍卫自身安全。 - **以色列在黎巴嫩南部地面攻势**引发市场担忧。 - **美国海军协助霍尔木兹海峡船只通行**，但未重启“自由计划”。 - **中东局势**可能影响丙烷供应，若出货停滞，外盘丙烷格局仍偏紧。 ### 五、区域价格对比与市场展望 - **最便宜交割品**为山东醚后5770元/吨，较前一日上涨60元/吨。 - **山东民用**价格为6080元/吨，较前一日下跌350元/吨。 - **内盘基差**为210元/吨，预计后续市场偏弱运行。 - **港口累库**5.33%，到港量增加27.5%，厂库增加4.7%，外放增加1.57%。 - **市场展望**：内盘价格受民用需求疲软及炼厂检修推迟影响，短期仍可能回调；外盘丙烷格局偏紧，需关注中东局势。 --- ## 关键图表数据 ### 1. LPG价格走势（2026年5月） - **华南液化气**价格持续下跌，5月26日为7020元/吨。 - **华东液化气**价格为6394元/吨，5月26日较前一日下跌735元/吨。 - **山东液化气**价格为6080元/吨，5月26日较前一日下跌350元/吨。 ### 2. 丙烷-液化石油气价差（2019-2026年） | 月份 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------|------|------|------| | 华南 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | | 华东 | ~600 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | | 华北 | ~1,200 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | ~0 | - **价差趋势**：2026年12月，华南丙烷-液化石油气价差为0元/吨，华东为0元/吨，华北为0元/吨。 ### 3. 山东92#汽油-进口丁烷价差（2018-2026年） | 月份 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------|------|------|------|------| | 1月 | 3,500 | 3,000 | 2,500 | 2,000 | 3,000 | 3,500 | 3,000 | 2,500 | 2,000 | - **价差趋势**：2026年12月，价差为2,000元/吨。 ### 4. 丙烷/原油比值（中东，2014-2026年） | 月份 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------| | 1月 | 8.5 | 8.3 | 8.7 | 9.0 | 8.6 | 8.4 | 8.3 | 8.5 | 8.7 | 8.4 | 8.6 | 8.5 | 8.4 | - **比值趋势**：2026年5月比值为8.4，较前月略有下降。 ### 5. 丙烷价格与MB（蒙特贝洛）价差（2014-2026年） | 月份 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------| | 1月 | 250 | 200 | 150 | 100 | 120 | 80 | 60 | 40 | 30 | 25 | 20 | 15 | 400 | - **价差趋势**：2026年5月价差为400元/吨，较前月有所上升。 --- ## 市场展望 - **内盘**：基差维持在210元/吨，但民用需求疲软，炼厂出货不畅，市场情绪偏弱，预计短期内价格仍有回调压力。 - **外盘**：丙烷供应偏紧，若中东局势持续紧张，外盘价格可能维持高位。 - **PDH制丙烯利润**：纸货利润明显上行，但现货利润仍为负值，显示产业链利润承压。 - **地缘政治**：中东局势对丙烷供应构成潜在风险，需密切关注霍尔木兹海峡通行情况。 --- ## 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道取得的资讯，力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。