20260720-长江期货-期货市场交易指引_21页_468kb

期货市场交易指引总结（2026年07月20日）

核心内容概览

本报告为2026年7月20日的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链及农业畜牧等板块的行情分析与交易策略。整体市场呈现震荡运行为主，部分品种存在阶段性反弹或回调机会，需关注供需变化、宏观政策、地缘政治及天气因素等多重影响。

---

主要观点

宏观金融

• 股指：中长期看好，建议逢低做多。
• 国债：整体震荡运行，短期内降息等传统工具或难以出台，长债下行受限。

黑色建材

• 螺纹钢：价格止跌企稳，建议逢回落做多。
• 热卷：短期震荡，建议逢回落做多。
• 铁矿：供需偏宽松，短期跌幅较大，建议暂时观望。
• 焦炭：短线交易为主，价格或震荡。
• 焦煤：供需偏紧，波动加剧，价格或仍有反复。
• 玻璃：反弹空，关注月底会议可能带来的反弹机会。

有色金属

• 铜：低位持多，滚动操作，受地缘和成本支撑，短期偏强震荡。
• 铝：区间交易，受成本支撑，建议关注22500-24000区间。
• 镍：逢高持空，受矿端宽松和成本支撑减弱影响，短期偏弱震荡。
• 锡：宽幅震荡，建议区间交易，关注供应复产和下游需求。
• 黄金、白银：震荡偏弱，受美联储加息预期升温影响，短期延续调整。
• 碳酸锂：区间震荡，关注供应预期改善和需求端支撑，主力合约参考14-17万区间。

能源化工

• PVC：供应收缩，小幅去库，建议多单区间滚动操作，主力合约参考4400-4700区间。
• 烧碱：库存压力不减，延续偏弱，建议逢高做空，主力合约参考1800-1950区间。
• 苯乙烯：震荡偏强，关注地缘与库存，纯苯强于苯乙烯。
• 橡胶：中期仍有支撑，关注厄尔尼诺和下游旺季备货。
• 尿素：中枢下移，低位震荡，建议空单部分止盈，主力合约参考1650-1780区间。
• 甲醇：供应预期逆转，偏强震荡，关注MA9-1正套机会，主力合约参考2500-2800区间。
• 纯碱：逢高做空，行业库存压力大，价格或继续承压。

棉纺产业链

• 棉花棉纱：震荡运行，关注储备棉成交及天气变化。
• 苹果：震荡运行，关注生长情况，若无极端天气，预计区间运行。
• 红枣：震荡运行，关注产区天气，市场担忧新季减产，支撑价格底部。
• PTA：震荡反弹，关注美伊局势和原油走势，高位谨慎追多。
• 原木：震荡运行，关注库存去化和9月旺季开工。

农业畜牧

• 生猪：短期震荡整理，关注二育介入和出栏节奏，中长期供应逐步收紧。
• 鸡蛋：短期偏强震荡，关注现货反馈，三季度合约回调可逢低布局多单。
• 玉米：期货09合约在2280-2350区间内操作，关注新麦上市节奏和饲用替代需求。
• 豆粕：区间偏强对待，关注美豆主产区天气变化。

---

关键信息汇总

市场情绪

• 中东局势紧张、美伊冲突持续，对地缘板块（如苯乙烯、聚烯烃、PVC等）形成支撑。
• 美联储加息预期升温，压制贵金属（黄金、白银）走势。
• 中国宏观数据整体偏稳，但政策调控力度加大，市场流动性管理趋严。

供需格局

• 螺纹钢、热卷：钢厂减产，库存去化，供需改善，短期震荡偏强。
• 焦煤：供应偏紧，库存持续去化，价格波动加剧。
• PVC：电石法开工率下降，乙烯法提升，整体供应收缩，支撑价格上涨。
• 尿素：供应充足，库存累库，价格承压运行。
• 豆粕：美豆库消比走低，天气扰动，供应偏紧。

交易策略

• 做多：螺纹钢、热卷、铜、PVC、甲醇、鸡蛋、玉米等。
• 做空：玻璃、镍、纯碱、烧碱、油脂等。
• 观望：铁矿、焦炭、铝、锡、黄金、白银等。
• 区间交易：铝、锡、豆粕、苯乙烯等。
• 正套/反套：甲醇关注MA9-1正套，纯碱关注1-5反套，苯乙烯关注装置检修重启。

---

风险提示与免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 长江期货对报告使用后果不承担法律责任。

---

数据来源

• 同花顺、财联社、金十财经、华尔街见闻、上海钢联、上海有色网、ALD、百川盈孚、卓创资讯、隆众资讯、中国棉花信息网、农业部、鸡蛋价格天天报价网、USDA、SPPOMA、MPOA、航运机构、EPA等。

---

公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号
• 联系人：曹雪梅
• 联系方式：
  • 电话：027-65777102
  • 邮箱：caoxm2@cjsc.com.cn
  • 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层
  • 邮编：430000
  • 网址：http://www.cjfco.com.cn