> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米周报总结：供应有底、需求承压（2026.04.30） ## 一、核心内容概述 本周玉米周报指出，当前玉米市场处于“供应有底、需求承压”的格局，价格在高位震荡，市场情绪复杂。国内政策支持、产区售粮进度、港口库存等因素构成底部支撑，但下游需求受到养殖亏损、小麦替代和进口谷物冲击的影响，限制了价格的进一步上涨。 ## 二、国内政策面 1. **粮食安全底线**：2026年中央一号文件强调“守牢粮食安全底线”，继续实施玉米大豆生产者补贴和稻谷补贴政策，以降低种植成本，保护农民积极性。 2. **财政补贴延续**：中央财政明确继续实施玉米大豆生产者补贴，保障国家粮食安全。 3. **地方激励措施**：部分地区对玉米连片种植大户提供补助，鼓励规模种植。 ## 三、全球供需格局 1. **全球玉米产量下降**：根据国际谷物理事会（IGC）3月报告，2026/27年度全球玉米产量预期降至13.03亿吨（同比-1.7%），消费量创纪录增至13.15亿吨（同比+1%）。 2. **库存消费比下降**：主要出口国库存预期为6600万吨，同比减少10.8%，库存消费比降至20%左右。 3. **4月产量预期下调**：IGC进一步将2026/27年全球玉米生产预期削减300万吨至13亿吨。 ## 四、国内供给情况 1. **售粮进度**： - 东北三省一区售粮进度达86%（同比慢3%）。 - 华北地区售粮进度为80%（同比慢7%）。 2. **产量与单产**： - 2025/26年度玉米产量预计为3.0124亿吨。 - 单产为6700公斤/公顷。 3. **港口库存**： - 北方八港玉米库存超340万吨。 - 广东港口库存近50万吨。 - 流通环节出现累库压价现象。 ## 五、需求端分析 1. **总消费量**：2025/26年度玉米消费量预计为2.9902亿吨，同比减少约180万吨。 2. **消费结构**： - **饲用消费**：1.935亿吨（占比约65%），受养殖去产能影响，需求稳中有降。 - **工业消费**：8450万吨（占比约28%），产能高位但利润受限，消费以稳为主。 - **食用消费**：1010万吨。 3. **替代品冲击**：小麦玉米价差收窄，华北区域小麦替代比例明显增加，饲料企业原料替代现象增多。 ## 六、库存与供需平衡 1. **年度结余**：2025/26年度玉米市场年度供需结余同比增加约800万吨。 2. **政策粮投放**： - 中储粮玉米抛储持续降温，市场参与意愿明显走弱。 - 4月7—9日计划投放7.29万吨，实际仅成交2005吨，成交率仅3%。 - 东北多地出现全量流拍，企业采购回归刚需，不再追高。 ## 七、期货技术面分析 1. **价格走势**： - 今年以来，国内玉米价格整体强势上行，主力合约价格重回近两年高位。 - 本周玉米2607合约进入高位震荡阶段，价格重心小幅抬升，但上涨动能减弱。 - 周初连续收出十字星形态，多空博弈加剧；今日收出阴线回落，价格在前期高点附近承压。 2. **量能表现**： - 本周成交量明显缩量，资金追高意愿减弱，多头力量进入休整期。 3. **技术指标**： - 当前价格运行在5日、10日等短期均线上方，均线系统保持多头排列。 - 中期上涨趋势未被破坏，暂未出现明确的趋势转向信号。 4. **关键价位**： - 关注2447元/吨这一前期高点压力位。 - 若有效放量突破并站稳，将打开进一步上行空间；若持续承压回落，需关注下方支撑位的承接力度。 ## 八、操作思路 ### 1. 核心结论与展望 - 当前玉米市场处于“供应有底、需求承压”的博弈格局。 - 产区余粮见底和贸易商挺价构成底部支撑，但下游需求受限。 - 短期价格或维持在2400-2450元/吨区间震荡。 ### 2. 交易策略 1. **单边操作**：回调后逢低短多，关注2450元/吨压力位。 2. **套利操作**：观望。 3. **期权操作**：观望。 ## 九、免责声明 - 本报告由神华期货有限公司发布，已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。 - 报告内容仅供参考，不构成任何交易建议。 - 报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其准确性或完整性作任何保证。 - 使用本报告内容需谨慎，不承担由此产生的任何法律责任。