20260420-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_利空风险消化_能化震荡企稳_7页_1mb

详细总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年4月20日。报告主要分析了橡胶、甲醇和原油三大能源化工品种的市场走势，并结合产业动态和相关图表数据，对后市进行了展望。

---

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周一国内沪胶期货2609合约呈现放量增仓，震荡偏强，大幅收涨 $2.83%$ 至17080元/吨。
• 5-9月差：5-9月差贴水幅度升阔至135元/吨。
• 产业背景：受天胶产区天气因素扰动，供应预期减弱。
• 后市展望：预计后市沪胶期货或维持震荡企稳的走势。

甲醇

• 期货走势：本周一国内甲醇期货2609合约震荡偏弱，大幅收低 $2.46%$ 至2856元/吨。
• 5-9月差：5-9月差升水幅度收敛至266元/吨。
• 产业背景：短期地缘风险有所消化，甲醇保持震荡企稳的走势。
• 后市展望：预计后市甲醇期货或维持高位震荡整理的走势。

原油

• 期货走势：本周一国内原油期货2606合约震荡偏弱，大幅收低 $2.90%$ 至618.4元/桶。
• 5-9月差：未提及具体数据，但整体走势偏弱。
• 产业背景：短期中东地缘风险有所消化，美伊双方释放缓和信号。
• 后市展望：预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。

---

关键信息

橡胶

• 库存情况：截至2026年4月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.44万吨，环比增加1.43万吨，增幅 $2.05%$。
• 库存变化：保税区库存12.51万吨，增幅 $2.49%$；一般贸易库存58.92万吨，增幅 $1.96%$。
• 产能利用率：中国半钢轮胎样本企业产能利用率 $77.68%$，环比 $+1.18$ 个百分点，同比 $+3.48$ 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 $69.34%$，环比-1.14个百分点，同比 $+1.90$ 个百分点。
• 重卡市场：2026年3月份，我国重卡市场共计销售超13万辆，环比增长近8成，同比增长约 $17%$。
• 汽车市场：2026年3月，我国汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，同比分别下降 $3%$ 和 $0.6%$。
• 库存预警指数：2026年3月中国汽车经销商库存预警指数为 $57.5%$，同比上升2.9个百分点，环比上升1.3个百分点，位于荣枯线之上。

甲醇

• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在 $87.99%$，周环比略微增加 $0.01%$，月环比小幅增加 $2.38%$，较去年同期大幅增加 $7.77%$。
• 产量：同期我国甲醇周度产量均值达203.88万吨，周环比小幅减少3.5万吨，月环比小幅增加2.49万吨，较去年同期195.06万吨，大幅增加8.82万吨。
• 其他产品开工率：
  • 甲醛开工率 $33.07%$，周环比小幅减少 $1.17%$。
  • 二甲醚开工率 $8.06%$，周环比略微增加 $0.82%$。
  • 醋酸开工率 $75.49%$，周环比小幅减少 $3.56%$。
  • MTBE开工率 $53.17%$，周环比小幅减少 $3.10%$。
• 甲醇制烯烃：国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-302元/吨，周环比小幅回升77元/吨，月环比大幅回落432元/吨。
• 库存情况：
  • 华东和华南地区港口甲醇库存维持在68.40万吨，周环比小幅减少5.40万吨，月环比大幅减少14.27万吨，较去年同期大幅增加23.38万吨。
  • 内陆甲醇库存合计达36.78万吨，周环比小幅减少2.43万吨，月环比大幅减少11.76万吨，较去年同期的31.24万吨，大幅增加5.54万吨。

原油

• 美国钻井平台：截至2026年4月10日，美国石油活跃钻井平台数量为411座，周环比小幅增加0座，较去年同期回落69座。
• 美国原油产量：美国原油日均产量1359.6万桶，周环比小幅增加0万桶/日，同比小幅增加13.4万桶/日，处在历史高位。
• 美国商业库存：截至2026年4月10日，美国商业原油库存（不包括战略石油储备）达4.638亿桶，周环比小幅减少91.3万桶，较去年同期大幅增加2094.4万桶。
• 库欣库存：美国俄克拉马州库欣地区原油库存达2976.2万桶，周环比大幅减少172.7万桶。
• 战略石油储备：美国战略石油储备（SPR）库存达4.092亿桶，周环比大幅下降417.7万桶。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率维持在 $89.6%$，周环比小幅回落2.4个百分点，月环比小幅减少1.8个百分点，同比小幅增加3.3个百分点。
• 期货持仓变化：
  • WTI原油非商业净多持仓量平均维持在206541张，周环比大幅增加4388张，较3月均值213192张大幅减少6651张，降幅达 $3.12%$。
  • Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在350520张，周环比大幅减少24206张，较3月均值312018张大幅增加38502张，增幅达 $12.34%$。

---

现货价格表

品种	现货价格	较前一日涨跌	期货主力合约	较前一日涨跌	基差	变化
沪胶	16600元/吨	+200元/吨	17080元/吨	+450元/吨	-480元/吨	-250元/吨
甲醇	3385元/吨	+80元/吨	2856元/吨	-60元/吨	+529元/吨	+60元/吨
原油	657.1元/桶	+0.2元/桶	618.4元/桶	-17.8元/桶	+38.7元/桶	+18.0元/桶

---

图表说明

• 橡胶基差：图1展示橡胶基差变化，反映期货与现货之间的价差。
• 橡胶5-9月差：图2展示5-9月差，显示不同月份合约之间的价差。
• 青岛保税区橡胶库存：图4展示青岛保税区橡胶库存变化，显示库存水平。
• 半钢胎开工率走势：图6展示半钢胎开工率走势，反映产能变化。
• 甲醇基差：图7展示甲醇基差变化，反映期货与现货之间的价差。
• 甲醇5-9月差：图8展示5-9月差，显示不同月份合约之间的价差。
• 甲醇国内港口库存：图9展示港口库存变化，显示库存水平。
• 甲醇内陆社会库存：图10展示内陆社会库存变化，反映库存情况。
• 甲醇制烯烃开工率变化：图11展示甲醇制烯烃开工率变化，显示生产情况。
• 煤制甲醇成本核算：图12展示煤制甲醇成本核算，反映成本变化。
• 美国原油商业库存：图15展示美国商业原油库存变化，反映库存水平。
• WTI原油净头寸持仓变化：图17展示WTI原油净头寸持仓变化，反映市场多空情绪。
• 布伦特原油净头寸持仓变化：图18展示布伦特原油净头寸持仓变化，反映市场多空情绪。
• 上期所橡胶期货库存：图3展示橡胶期货库存变化，反映市场供需。
• 上期所原油期货库存：图14展示原油期货库存变化，反映市场供需。
• 美国炼厂开工率：图16展示美国炼厂开工率变化，反映生产情况。

---

免责条款

• 本报告由宝城期货金融研究所发布，仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。
• 客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。
• 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。
• 报告版权归宝城期货所有，未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印。

---

服务信息

• 获取每日期货观点推送：关注宝城期货官方微信，获取最新期货观点。
• 服务理念：服务国家知行合一，走向世界专业敬业。
• 企业理念：诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取。