20251229-银河期货-油脂日报_5页_982kb
报告摘要
油脂日报总结（2025年12月29日）
核心内容概述
本报告为银河期货油脂日报，由研究员张盼盼撰写，主要分析了2025年12月29日油脂市场的行情，包括现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等数据，并结合国内外基本面情况，给出了交易策略建议。
主要观点
国际市场动态
- 阿根廷11月豆油出口量降至524,000吨，低于前月和去年同期水平。
- 阿根廷大豆出口关税大幅下调，从265%降至24%，大豆产品关税也有所降低。
- 阿根廷大豆库存处于历史低位，预计后续出口量仍可能低于去年水平。
国内市场分析
豆油
- 当日豆油期价震荡小幅收跌。
- 本周全国重点地区豆油商业库存为108.9万吨，环比减少3.45万吨，降幅3.07%。
- 库存处于历史同期偏高水平，但库存拐点已至，基差稳中有降。
- 市场交投清淡，部分油厂断豆停机，预计后期库存将小幅去库，但整体仍不缺。
棕榈油
- 当日棕榈油期价震荡小幅收跌。
- 本周全国重点地区棕榈油商业库存为73.41万吨，环比增加3.41万吨，增幅4.87%。
- 库存处于历史同期中性略偏高水平，进口利润倒挂有所收窄，约-350元/吨。
- 基差偏稳运行，关注国内买船及到港情况。短期缺乏明显驱动，但技术性反弹可考虑逢低试多，但反弹高度有限，方向仍以逢高空为主。
菜油
- 当日菜油期价震荡小幅收跌。
- 本周沿海菜油库存为29.1万吨，环比减少1.7万吨，仍处于历史同期高位。
- 欧洲菜油FOB报价持稳在1050美元附近，进口利润倒挂扩大至-1500元/吨。
- 澳菜籽到港，供应边际改善，但压榨或将推迟至明年。
- 菜油受政策扰动较大，市场情绪在供应改善预期与需求疲软之间反复拉扯。
关键信息汇总
现货价格及基差
| 品种 |
2605收盘价 |
涨跌 |
现货价（单位：元/吨） |
基差（单位：元/吨） |
| 豆油 |
7818 |
(18) |
张家港：8318；广东：8358；天津：8218 |
广东：540；张家港：-10；天津：500；-10；400；0 |
| 棕榈油 |
8512 |
(56) |
广东：8482；张家港：8512；天津：8632 |
广州：-30；张家港：0；天津：0；0；120；0 |
| 菜油 |
9040 |
(6) |
张家港：9840；广西：9940；广东：9840 |
张家港：800；100；广东：900；0；广西：900；0 |
月差收盘价
| 月差 |
豆油月差 |
涨跌 |
棕榈油月差 |
涨跌 |
菜油月差 |
涨跌 |
| 5-9 |
102 |
6 |
106 |
(14) |
43 |
11 |
跨品种价差
| 品种 |
价差（单位：元/吨） |
涨跌 |
| Y-P（05合约） |
(694) |
38 |
| OI-Y（05合约） |
1222 |
12 |
| OI-P（05合约） |
528 |
50 |
| 油柏比（05合约） |
2.82 |
0.01 |
周度库存（2025年12月26日）
| 品种 |
本周（万吨） |
上周（万吨） |
去年同期（万吨） |
| 豆油 |
108.9 |
112.4 |
93.3 |
| 棕榈油 |
73.41 |
70.0 |
50.2 |
| 菜油 |
29.1 |
30.8 |
48.4 |
进口利润
| 品种 |
船期 |
CNF价（单位：元/吨） |
盘面利润（单位：元/吨） |
| 24度棕榈油 |
1 |
1055 |
-358 |
| 毛菜油 |
1 |
1042 |
-1497 |
交易策略建议
- 单边策略：短期油脂市场缺乏明显驱动，日内波动较大，整体维持震荡，建议暂时观望。待下跌企稳后可考虑逢低试多博反弹，但反弹高度可能有限。
- 套利策略：建议观望。
- 期权策略：建议观望。
数据来源与联系方式
- 图表数据来源：银河期货、邦成、WIND
- 联系方式：
银河期货有限公司
北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
网址：www.yhqh.com.cn
电话：400-886-7799
邮箱：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
作者承诺与免责声明
- 张盼盼具有期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取报酬。
- 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不保证报告内容适合所有客户。
- 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载