> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅周报总结：工业硅“十连阴”，供需矛盾持续凸显（20260625） ## 核心内容概述 本周工业硅市场延续弱势运行，价格持续下跌，形成“十连阴”走势。市场整体呈现弱需求、高库存、低利润的格局，供需矛盾持续凸显。政策与成本因素对市场影响显著，但短期内难以扭转基本面疲软态势。 --- ## 一、政策与宏观消息 - **工信部节能监察**：2026年5月14日，工信部将工业硅纳入年度节能监察重点范围，要求按能效标杆/基准开展全覆盖核查，低效产能面临限期整改或退出。 - **行业会议与产能清退预期**：2026年6月9日至11日，中国工业硅产业链年会暨技术研讨会在新疆召开，会议讨论了产能过剩、节能降碳、绿色生产等问题，市场传言或有30%产能清退，但具体措施和时间尚未明确。 --- ## 二、供给端分析 - **全国开工率**：Mysteel统计显示，2026年6月18日全国工业硅矿热炉开工率为29.4%，环比+0.62%，同比-1.25%。 - **区域开工情况**： - **新疆**：开工率57.53%，环比持平，同比+2.28%。 - **云南**：开工率11.73%，环比+2.23%，同比+5.03%。 - **四川**：开工率21.88%，环比+0.79%，同比-10.15%。 - **内蒙古**：开工率36.51%，环比持平，同比-9.52%。 - **产量数据**：全国工业硅产量82845吨，环比+1%，同比+11%。其中，新疆产量49028吨，环比-1%，同比+19%；云南产量5495吨，环比+12%；四川产量5278吨，环比+21%，同比-49%。 --- ## 三、需求端分析 - **多晶硅**：预计2026年6月排产9.76万吨，环比+10.78%。但下游硅片企业采购谨慎，新签订单有限，市场成交以存量为主，价格分歧较大，新单签单价回落。库存周环比减少，但同比仍高，去库速度缓慢。 - **有机硅**：DMC主流单体厂报盘稳定，企业维持联合减产挺价策略，对工业硅采购以按需为主。业内明确6-8月将加大减排产力度，预计后续供需进一步收紧。 - **铝合金**：需求疲软，新增订单有限，再生铝企业因利润不佳开工环比小幅下滑，对工业硅仍以刚需采购为主。 --- ## 四、库存与成本 - **库存情况**：工业硅现货库存高企，整体库存规模仍处高位，期货仓单数量为15.792万吨（31,854手），维持高位。 - **成本压力**：尽管近期煤炭价格回落，西南地区电价下调，但部分厂家仍表示无法覆盖成本，当前价格已低于成本线，导致现金亏损。成本底开始显现，价格下行空间受限。 --- ## 五、技术面分析 - **价格走势**：工业硅2609合约今日收盘价报8445元/吨，全天水下震荡走弱。 - **趋势判断**：自上市以来，工业硅价格呈长期下行趋势，产业端利润承压，市场情绪谨慎。近期价格跌破前期价格中枢，逼近箱体下沿支撑区域。 - **市场状态**：当前技术面偏弱，但关键支撑位尚未有效击穿，市场仍处于底部震荡区间。 --- ## 六、操作思路 ### 1. 核心结论与展望 - **政策影响有限**：目前宏观及行业政策尚未有实质性落地措施，对市场影响不显著。 - **基本面弱势**：供需宽松矛盾持续，供给端压力不减，需求端提振乏力，成本端底凸显。 - **短期趋势**：价格大概率维持区间震荡，难以出现单边大幅波动。关注西南复产节奏、煤炭价格及政策进展。 ### 2. 交易策略 - **单边策略**：空单逐步止盈，关注箱体下沿反弹后布局多单。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望。 --- ## 七、免责声明 本报告由神华期货有限公司发布，仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。本报告仅供参考，不构成任何交易、法律、会计或税务操作建议，神华期货不对此承担任何责任。 --- **神华期货有限公司** **期货从业资格编号：F03154310** **期货投资咨询资格编号：Z0023821**