> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料市场每日观察总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了近期国际与国内市场对大豆、菜籽及棕榈油的榨利情况、产区天气、热点资讯、国内成交与库存数据、宏观因素及报价变动等内容，为油脂油料市场提供多维度的分析。 --- ## 主要观点 ### 1. **国际市场动态** - **巴西与美国大豆价格持续上涨**： - 巴西2026年10-11月CNF船期报价为315美分/蒲式耳、320美分/蒲式耳，2027年2-7月CNF报价分别为162、120、111、121、135、150美分/蒲式耳。 - 美盘与内盘近月价格均上涨，带动近月榨利上升。 - **厄尔尼诺现象影响**： - NINO3.4指数已确认进入厄尔尼诺状态，预计将增加巴西南里奥格兰德州的降雨量，可能对产量产生积极影响，推动产量预期上调。 - **马棕油出口减少**： - 马来西亚8月出口量较上月减少6.51%，显示出口压力加大。 - **美国大豆压榨利润上升**： - 美国2026年8月28日一周大豆压榨利润为3.78美元/蒲式耳，环比上涨7.08%，同比上涨26.42%。 - 伊利诺伊州中部大豆压榨利润、豆粕和豆油价格均上涨。 - **巴西大豆压榨利润小幅上升**： - 巴西马托格罗索州大豆压榨利润环比小幅上升0.16%，豆粕和豆油价格也略有上涨。 - **产量预期上调**： - StoneX将巴西2026/27年度大豆产量预期调高至1.835亿吨，较上月预测上调0.2%。 - **欧盟进口减少**： - 欧盟2026/27年度豆粕进口量较去年同期减少82万吨，大豆进口量减少62万吨，显示需求疲软。 --- ## 关键信息 ### 1. **进口榨利情况** | 品种 | 船期 | 外盘价格 | CNF | 远期汇率 | 港口完税成本 | 毛利（不含加工费） | 净利润（含150加工费） | 利润变动 | |------|------|----------|-----|----------|--------------|---------------------|------------------------|----------| | 大豆 | 2 | 1334.25 | 162 | 6.649275 | 4204.20 | 3058 | 9046 | -3.85 | | 大豆 | 3 | 1334.25 | 120 | 6.632868 | 4079.15 | 3058 | 9046 | 0.16 | | 大豆 | 4 | 1338.75 | 111 | 6.617509 | 4057.65 | 3376 | 9067 | -6.04 | | 大豆 | 5 | 1338.75 | 121 | 6.603175 | 4076.32 | 2440 | 10250 | 109.23 | | 大豆 | 6 | 1339.5 | 135 | 6.585993 | 4106.05 | 2440 | 10250 | 111.09 | | 大豆 | 7 | 1339.5 | 150 | 6.571415 | 4137.84 | 2390 | 10391 | 135.78 | | 大豆 | 10 | 1313.75 | 315 | 6.7081 | 4607.17 | 3399 | 9224 | -273.28 | | 大豆 | 11 | 1313.75 | 320 | 6.69375 | 4611.34 | 3399 | 9224 | -277.45 | | 菜籽 | 1 | - | 670 | 6.663112 | 5691.115227 | 2440 | 10250 | -97.82 | | 菜籽 | 3 | - | 676 | 6.632868 | 5715.579463 | 2440 | 10250 | -122.28 | | 菜籽 | 11 | - | 662 | 6.69375 | 5649.757468 | 2390 | 10391 | -177.15 | | 棕榈油 | 10 | / | 1270 | 6.7081 | 10186.76 | / | 10366 | 179.24 | ### 2. **国内市场动态** - **豆粕成交与库存**： - 9月1日，全国主要油厂豆粕成交9.76万吨，其中现货成交8.35万吨，远月基差成交1.41万吨。 - 截至8月28日，豆粕库存已突破110万吨，预计月底将升至115万吨。 - **豆油与棕榈油成交**： - 豆油成交量19900吨，环比下跌15.21%。 - 棕榈油成交量400吨，环比持平。 - **农产品价格**： - “农产品批发价格200指数”为116.10，比昨日上升0.48个点。 - 肉类价格波动：猪肉下降0.7%，牛肉上升0.8%，羊肉上升0.2%；鸡蛋与白条鸡分别下降0.3%和1.6%。 ### 3. **宏观因素** - **美联储利率政策**： - 9月维持利率不变概率为33.1%，累计加息25个基点概率为66.9%。 - 10月维持利率不变概率为22.5%，累计加息25个基点概率为56.0%，累计加息50个基点概率为21.5%。 - **美国就业与制造业数据**： - 8月JOLTs职位空缺727.1万人，低于预期。 - 8月ISM制造业PMI为54.6，低于前值55.6。 - **巴西经济展望**： - 巴西财政部正在审查2.3%的GDP增长预测，存在下调的可能。 --- ## 结论 整体来看，国际市场上，巴西与美国大豆价格持续上涨，榨利情况有所波动，但整体呈现上升趋势。厄尔尼诺现象可能对巴西大豆产量产生积极影响，而马来西亚棕榈油出口减少可能对市场造成一定压力。国内方面，豆粕成交活跃，库存增加，豆油与棕榈油成交量有所下滑，农产品价格呈现分化走势。宏观层面，美联储加息预期增强，美国经济数据略显疲软，巴西经济前景存在不确定性，整体市场面临一定的波动风险。