20260525-冠通期货-焦炭日报_突发矿难_开盘涨停_2页_222kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2026年5月25日，重点分析了焦炭期货市场的近期走势，并结合库存、利润、需求及上游原材料焦煤的市场动态，探讨了当前市场的主要影响因素和未来走势预期。

行情分析

• 焦炭主力合约：今日开盘涨停，价格为1731元/吨，收盘为1879元/吨，较前一交易日结算价上涨139元/吨，涨幅达7.99%。
• 成交量与持仓量：日内成交11024手，减仓2506手，显示市场短期情绪较为积极。
• 趋势判断：焦炭短期延续强势运行，市场情绪受突发事件影响显著。

库存情况

• 焦炭综合库存：截至5月15日，周环比微降6.67万吨至1075.72万吨，仍处于历年同期最高水平。
• 钢厂库存：本周全国247家钢厂焦炭库存增加1.95万吨至687.44万吨，表明钢厂在刚性需求支撑下积极补库。
• 贸易商库存：全国18个港口焦炭库存下降10.1万吨至306.8万吨，贸易商以去库为主。

利润状况

• 焦企盈利：随着焦炭三轮提涨落地，焦企盈利显著提升，本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利82元/吨，较上周增加24元/吨，创两年新高。
• 地区差异：目前仅江西、陕西两地焦企仍处于亏损状态，江苏地区盈利高达150元/吨。
• 盈利修复：钢厂利润持续修复，盈利率环比增加3.9%至64.07%，同比增加4.76%，处于近三年同期最高水平。

下游需求

• 高炉开工率：本周247家钢厂高炉开工率为83.52%，显示钢厂生产活动活跃。
• 铁水产量：日均铁水产量维持在239.33万吨附近，需求端支撑强劲。

上游焦煤市场

• 焦煤库存：国内焦煤社会库存总量周环比增加32.61万吨至2561.06万吨，同比增加1.29%。
• 供应影响：留神峪煤矿瓦斯爆炸事故造成90人遇难，引发市场对煤矿安全的高度重视，山西炼焦煤矿山停产数量升至109座，产能总计1.22亿吨。
• 政策响应：陕西、内蒙古、河南等主要产煤省份已启动安全生产大检查，进一步加剧供应收缩预期。

市场影响与展望

• 短期逻辑：重大矿难事件持续发酵，市场对煤矿安全监管趋严的预期升温，推动焦炭及焦煤价格短期强势上涨。
• 成本支撑：焦煤供应收缩预期增强，成本端支撑走强，对焦炭价格形成利好。
• 库存压力：焦炭库存仍处于高位，短期可能面临去库存压力，但市场情绪主导价格走势。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

报告发布机构

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