20260626-华宝期货-铁矿石_市场交易弱现实_短期跟随成材_1页_200kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了2025年6月铁矿石市场的走势及影响因素，指出当前铁矿石市场交易逻辑偏弱现实，短期价格走势将跟随成材表现。

主要观点

• 市场整体趋势：铁矿石价格震荡走弱，短期内预计反弹后再次转跌。
• 价格预期：6月份铁矿石价格预期区间为97~101美元/吨（61%指数），对应国内期货价格为735~760元/吨。
• 交易逻辑：市场整体呈现弱现实特征，受宏观环境偏弱和大宗商品价格承压影响。

关键信息

供应端分析

• 外矿发运：当前外矿发运处于同期高位，主要由于澳大利亚BHP和FMG处于财年冲量阶段。
• 巴西供应：巴西发运保持中高位水平。
• 非主流矿：非主流矿产量高增，整体供给端支撑力度偏弱。
• 预期发运：预计6月份整体发运及到港水平仍将环比和同比增加。

需求端分析

• 钢厂利润：国内钢厂盈利水平持续下滑至51.08%，同比降低8.23个百分点。
• 铁水产量：虽然短期铁水产量维持在242万吨左右的高水平，但成材价格持续下降，需求边际走弱。
• 需求预期：铁矿石需求预计进入高位回落周期，高需求难以持续。

库存情况

• 钢厂库存：钢厂端库存延续小幅回升，较去年同期有所提高。
• 港口库存：港口库存转向大幅累库，供强需弱格局下，库存整体趋于累计并持续处于历史高位。
• 库存驱动：库存端向上驱动中性偏弱，对价格形成一定压力。

中期展望

• 供需格局：中期供需宽松预期尚未改变。
• 远月预期：远月上行预期较弱，市场整体偏空。

后期关注/风险因素

• 美伊协定进展：可能影响全球原油供应及海运成本。
• 供给端稳定性：外矿发运及非主流矿供应变化可能对市场产生影响。
• 国内政策增量：国内政策动向可能对成材需求和铁矿石市场带来不确定性。

重要声明

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