20250422-东方证券-中微公司-688012.SH-营收持续高增_打造设备平台化布局_5页_356kb

中微公司2024年年报显示，营收同比增长45%至907亿元，归母净利润同比下降10%至162亿元，主要因毛利率下滑至411%及研发费用大幅增加至245亿元。合同负债余额增长235%，预示未来订单强劲。刻蚀设备销售持续高增长，占据国内主要客户芯片生产线，累计安装量达1025个反应台。薄膜沉积设备开始贡献营收，包括LPCVD和ALD设备进入市场，获得重复订单。分析师预测2025-2027年净利润将增长至243亿元、336亿元和446亿元，采用DCF估值法给出目标价22667元，维持买入评级。风险包括研发费用增长和晶圆厂扩产进度不确定性。公司将继续推进设备平台化布局，展望未来增长潜力。