> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 ## 核心内容概述 2026年6月10日的有色金属市场分析涵盖了铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍及碳酸锂等主要品种，结合了行情资讯、策略观点以及市场数据图表，分析了各品种价格走势、库存变化、成本支撑及宏观影响。整体来看，市场受到地缘政治冲突、美联储政策预期、产业供需变化等多重因素影响，呈现出波动运行的态势。 --- ## 一、铜 ### 【行情资讯】 - 伦铜3M合约收跌0.23%至13559美元/吨，沪铜主力合约收至104060元/吨。 - LME铜库存减少4125吨至372650吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M小幅升水。 - 国内上期所日度仓单增加0.05至9.55万吨。 - 华东现货升水期货5元/吨，广东现货升水期货90元/吨，库存减少导致基差报价抬升。 ### 【策略观点】 - 美伊谈判不确定性仍存，市场避险情绪未消。 - 铜矿供应紧张，即使铜价回落，废铜原料供应仍偏紧，国内累库压力不大。 - COMEX-LME铜价差偏强，支撑铜价。 - 短期价格预计维持高位，运行区间参考：103200-105200元/吨（沪铜），13400-13700美元/吨（伦铜）。 --- ## 二、铝 ### 【行情资讯】 - 伦铝3M合约收跌2.08%至3532美元/吨，沪铝主力合约收至23900元/吨。 - 沪铝加权合约持仓量增加0.1至66.3万手，日度仓单微降至48.9万吨。 - 铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存下滑，加工费震荡抬升。 - 华东铝锭现货贴水期货缩窄至70元/吨，下游接货情绪尚可。 - LME铝库存减少0.3至32.8万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。 ### 【策略观点】 - 中东冲突导致市场情绪反复，美伊达成协议概率偏大，铝供应预期恢复。 - 海外供应缺口难以短期弥合，国内铝下游开工稳定，进口亏损扩大。 - 铝锭库存预计震荡去化，国内铝价支撑较强。 - 短期运行区间参考：23800-24100元/吨（沪铝），3480-3600美元/吨（伦铝）。 --- ## 三、铸造铝合金 ### 【行情资讯】 - 铸造铝合金价格回升，主力合约收盘涨0.72%至23150元/吨。 - 仓单减少0.04至3.89万吨，国内主流地区ADC12均价持稳。 - 进口ADC12报价下调100元/吨，下游维持刚需采买。 - 国内三地库存环比减少0.06至2.81万吨。 ### 【策略观点】 - 短期供应扰动仍存，但仓单偏高对价格有所打压。 - 下游需求支撑良好，但宏观风险影响价格走势。 - 短期预计价格高位震荡，运行区间参考：38-46万元/吨（国内），50000-58000美元/吨（海外）。 --- ## 四、铅 ### 【行情资讯】 - 沪铅指数收跌1.08%至16189元/吨，伦铅3S跌3.5至1995美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16000元/吨，再生精铅均价16050元/吨，精废价差-50元/吨。 - 上期所铅锭期货库存录得5.84万吨，内盘原生基差-95元/吨。 - LME铅库存录得30.93万吨，注销仓单录得2.44万吨。 ### 【策略观点】 - 铅矿工厂库存小幅下滑，铅精矿加工费进一步下滑。 - 原生冶炼开工率抬升，下游蓄企开工率下滑。 - 沪铅空头集中度抬升，联储鹰派预期下，预计铅价短期存在下探风险。 - 运行区间参考：16.0-17.5万元/吨（沪铅）。 --- ## 五、锌 ### 【行情资讯】 - 沪锌指数收涨0.51%至24799元/吨，伦锌3S涨36.5至3560.5美元/吨。 - SMM0#锌锭均价24595元/吨，上海基差-55元/吨，天津基差-100元/吨。 - 上期所锌锭期货库存录得10.89万吨，内盘基差小幅抬升。 - LME锌库存录得11.04万吨，注销仓单录得1.81万吨。 ### 【策略观点】 - 锌精矿显性库存去库，加工费进一步下滑，冶炼企业利润承压。 - 下游开工偏弱，国内锌锭库存高位运行。 - 产业矛盾与宏观矛盾不共振，预计锌价短期高位震荡。 - 运行区间参考：16.5-17.5万元/吨（沪锌）。 --- ## 六、镍 ### 【行情资讯】 - 沪镍主力合约收报137620元/吨，较前日下跌1.06%。 - 现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-450元/吨，金川镍升水均价1000元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价持平，镍铁价格持稳运行。 ### 【策略观点】 - 6、7月镍矿开采停止，MHP产线开工率偏低，预计供需改善。 - 镍价下方支撑较强，但美联储加息预期升温，有色板块承压。 - 建议把握宏观风险带来的下跌机会，逢低做多。 - 运行区间参考：13.0-14.5万元/吨（沪镍），1.7-1.9万美元/吨（伦镍）。 --- ## 七、碳酸锂 ### 【行情资讯】 - 碳酸锂现货指数上涨0.31%至163902元/吨，电池级报价161600-167100元/吨。 - LC2609合约收盘价上涨3.13%至168460元/吨，贸易市场升贴水均价-3150元/吨。 ### 【策略观点】 - 权益市场反弹，市场情绪回暖，支撑碳酸锂价格。 - 下游排产维持韧性，部分企业开始从交割仓库接货。 - 地缘不确定性仍高，商品氛围偏弱，预计价格走势反复。 - 运行区间参考：164960-171960元/吨（LC2609）。 --- ## 八、氧化铝 ### 【行情资讯】 - 氧化铝指数上涨2.09%至2838元/吨。 - 几内亚CIF价格上涨0.5美元/吨至70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持63美元/吨。 - 期货库存减少0.09万吨，SHFE库存减少0.05万吨。 ### 【策略观点】 - 几内亚铝土矿政策即将发布，预计出口量适度削减，矿价重心上移。 - 氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局难以改变。 - 建议以观望为主，等待政策落地。 - 运行区间参考：2750-2950元/吨（AO2609）。 --- ## 九、不锈钢 ### 【行情资讯】 - 不锈钢主力合约收于14505元/吨，当日下跌1.09%。 - 佛山市场304冷轧卷板报14900元/吨，无锡市场304冷轧卷板报14950元/吨。 - 原料方面，山东高镍铁出厂价持平，高碳铬铁报价持平。 ### 【策略观点】 - 中东局势缓和，不锈钢价格从高位回落。 - 美联储鹰派立场偏紧，市场流动性收紧，有色金属承压。 - 不锈钢成本中枢上移，刚需采购推动现货涨价。 - 需求进入淡季，库存压力较大，预计6月维持区间震荡。 --- ## 十、市场数据图表 ### 1. 铜 - LME库存及仓单：库存减少，注销仓单占比下降。 - SHFE库存及仓单：库存增加，期货库存变化。 - 基差价差与库存变动：基差变化，库存波动。 - 收盘价与持仓：价格震荡，持仓变化。 ### 2. 铝 - LME库存及仓单：库存减少，注销仓单比例下降。 - SHFE库存及仓单：库存减少，期货库存变化。 - 基差价差与库存变动：基差变化，库存波动。 - 收盘价与持仓：价格震荡，持仓变化。 ### 3. 铅 - LME库存及仓单：库存减少，注销仓单比例下降。 - SHFE库存及仓单：库存减少，期货库存变化。 - 基差价差与库存变动：基差变化，库存波动。 - 收盘价与持仓：价格震荡，持仓变化。 ### 4. 锌 - LME库存及仓单：库存减少，注销仓单比例下降。 - SHFE库存及仓单：库存减少，期货库存变化。 - 基差价差与库存变动：基差变化，库存波动。 - 收盘价与持仓：价格震荡，持仓变化。 ### 5. 镍 - LME库存及仓单：库存减少，注销仓单比例下降。 - SHFE库存及仓单：库存减少，期货库存变化。 - 基差价差与库存变动：基差变化，库存波动。 - 收盘价与持仓：价格震荡，持仓变化。 --- ## 十一、关键信息总结 - **地缘政治影响**：美伊冲突、中东局势、印尼出口配额、缅甸复产不及预期等事件对市场情绪和价格产生扰动。 - **宏观因素**：美联储加息预期升温，贵金属及有色板块承压，市场流动性收紧。 - **产业基本面**： - 铜：供应紧张，成本支撑强，库存变化影响价格。 - 铝：海外供应缺口，国内库存震荡去化。 - 锌：精矿库存去库，加工费下滑，成本压力大。 - 镍：供需改善，但宏观风险压制价格。 - 不锈钢：成本上移，需求淡季，库存压力大。 - **操作建议**： - 铜：短期维持高位运行，关注库存变化。 - 铝：国内库存震荡去化，价格支撑较强。 - 锌：短期高位震荡，操作上建议逢低轻仓卖出虚值看跌期权。 - 镍：逢低做多，关注政策与宏观风险。 - 不锈钢：区间震荡，建议观望。 - 碳酸锂：价格反弹，但走势仍有反复。 - 氧化铝：关注几内亚政策，短期易涨难跌。 --- ## 十二、总结 整体来看，有色金属市场在地缘政治、宏观政策及产业供需的多重影响下呈现震荡走势。铜、铝、锌等品种价格受成本支撑及库存变化影响较大，而镍和不锈钢则受到供需改善和宏观环境压制。市场情绪整体偏弱，操作上建议关注库存变化、政策动向及宏观风险，把握短期波动机会。