> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 半导体行业2025年报及2026年一季报业绩总结 ## 核心内容概览 2026年一季度，半导体行业整体呈现显著增长态势，营收和归母净利润同比分别增长24.71%和178.59%。行业景气度持续提升，AI算力需求及国产替代进程加速是主要驱动力。同时，各细分板块表现差异较大，部分板块盈利显著改善，而部分则面临压力。 --- ## 主要观点 - **行业整体表现**：半导体行业在2025年和2026年一季度均实现营收与净利润的大幅增长，尤其是净利润增速显著高于营收增速。 - **AI与国产替代驱动**：AI算力需求的持续增长及关键领域国产替代的加速推进，是半导体行业景气度提升的主要原因。 - **产业链传导效应**：高性能算力芯片、先进制程及封装需求旺盛，带动上游设备、材料等环节同步增长。 - **板块分化明显**：不同细分板块在业绩和盈利能力方面表现各异，部分板块因成本上升或价格竞争导致盈利承压。 --- ## 关键信息 ### 1. 行业整体业绩 - **2025年**： - 营业收入：7049.87亿元，同比增长12.79% - 归母净利润：457.53亿元，同比增长38.38% - **2026年一季度**： - 营业收入：1926.98亿元，同比增长24.71% - 归母净利润：254.02亿元，同比增长178.59% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率27.88%，净利率6.39%，同比分别提高2.40和1.34个百分点 - 2026年一季度销售毛利率33.38%，净利率13.11%，同比分别提高6.88和7.22个百分点 ### 2. 细分板块业绩分析 #### 2.1 半导体设备 - **2025年**： - 营业收入：1036.03亿元，同比增长27.54% - 归母净利润：153.58亿元，同比增长15.99% - **2026年一季度**： - 营业收入：257.54亿元，同比增长28.56% - 归母净利润：46.17亿元，同比增长63.25% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率39.81%，净利率14.70% - 2026年一季度销售毛利率40.47%，净利率17.63%，净利率同比提高3.55个百分点 #### 2.2 半导体材料 - **2025年**： - 营业收入：518.36亿元，同比增长15.19% - 归母净利润：12.33亿元，同比下降26.05% - **2026年一季度**： - 营业收入：144.58亿元，同比增长24.40% - 归母净利润：4.08亿元，同比下降34.98% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率18.84%，净利率1.67% - 2026年一季度销售毛利率19.13%，净利率2.60%，净利率同比下降1.94个百分点 #### 2.3 数字芯片设计 - **2025年**： - 营业收入：2017.39亿元，同比增长32.94% - 归母净利润：209.19亿元，同比增长100.08% - **2026年一季度**： - 营业收入：699.38亿元，同比增长79.37% - 归母净利润：173.56亿元，同比增长517.74% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率34.27%，净利率10.83% - 2026年一季度销售毛利率47.31%，净利率25.38%，净利率同比提高17.80个百分点 #### 2.4 模拟芯片设计 - **2025年**： - 营业收入：550.98亿元，同比增长15.18% - 归母净利润：8.51亿元，同比增长566.71% - **2026年一季度**： - 营业收入：138.98亿元，同比增长23.72% - 归母净利润：-1.28亿元，同比下降485.44% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率34.18%，净利率1.37% - 2026年一季度销售毛利率33.95%，净利率-1.10%，净利率同比下降1.31个百分点 #### 2.5 半导体封测 - **2025年**： - 营业收入：1047.19亿元，同比增长15.37% - 归母净利润：54.65亿元，同比增长40.23% - **2026年一季度**： - 营业收入：267.23亿元，同比增长14.21% - 归母净利润：7.72亿元，同比增长38.51% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率16.52%，净利率5.43% - 2026年一季度销售毛利率15.45%，净利率2.86%，净利率同比提高0.51个百分点 #### 2.6 分立器件 - **2025年**： - 营业收入：717.09亿元，同比下降33.67% - 归母净利润：-56.24亿元，同比下降1669.15% - **2026年一季度**： - 营业收入：116.83亿元，同比下降46.82% - 归母净利润：6.61亿元，同比下降23.96% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率22.25%，净利率-8.48% - 2026年一季度销售毛利率26.51%，净利率4.86%，净利率同比提高1.34个百分点 #### 2.7 集成电路制造 - **2025年**： - 营业收入：1162.82亿元，同比增长15.87% - 归母净利润：75.50亿元，同比增长75.45% - **2026年一季度**： - 营业收入：302.44亿元，同比增长10.90% - 归母净利润：17.15亿元，同比增长23.20% - **盈利能力**： - 2025年销售毛利率20.94%，净利率5.82% - 2026年一季度销售毛利率20.18%，净利率4.66%，净利率同比下降0.78个百分点 --- ## 投资建议 - **高景气环节**：建议关注存储、CPU、先进封装、模拟芯片、半导体设备与材料等高景气环节。 - **重点公司**： - 北方华创（002371） - 长川科技（300604） - 盛美上海（688082） - 江丰电子（300666） - 路维光电（688401） - 兆易创新（603986） - 佰维存储（688525） - 乐鑫科技（688018） - 圣邦股份（300661） - 思瑞浦（688536） - 豪威集团（603501） - 思特威（688213） - 海光信息（688041） - 通富微电（002156） --- ## 风险提示 - **终端需求不及预期**：AI需求波动可能影响行业景气度。 - **国产替代不及预期**：关键领域国产替代进程可能受阻。 - **价格竞争加剧**：部分板块可能因价格竞争导致盈利承压。