> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国制造布局正当时总结 ## 核心内容 本报告围绕当前市场环境与投资策略展开，核心观点为：**在底部震荡时期，应积极布局中国制造，聚焦能源安全主线**。报告指出，全球能源安全诉求日益凸显，中国在新能源制造、新能源车、机械制造、大飞机制造等领域具备显著优势，有望在全球市场中占据更大份额，成为主题投资的重要方向。 ## 主要观点 - **市场趋势**：当前上证指数处于底部震荡区间，市场情绪在地缘政治扰动中反复，但国内对海外风险的定价已趋于充分，无需过度担忧风险失控。 - **投资风格**：建议关注中等风险特征的股票，中盘蓝筹行情正在演绎，制造板块成为重点投资方向。 - **能源安全主线**：全球对能源安全的迫切需求正转化为对能源基础设施的刚性需求，能源建设从经济周期问题上升为战略安全问题，中国新能源制造具备全球领先优势，是应对这一需求的关键力量。 - **细分领域机会**： - **新能源制造**：光伏、风电、输变电等板块凭借成本、交付与产能优势，迎来出海黄金期。 - **新能源车**：即便中东局势缓和，油价仍将在高位维持，新能源车成本优势依旧，国内车企尤其是自主品牌具备全球竞争力，未来有望加速出海。 - **机械制造**：海外能源成本上升、产能不足与供应链安全约束形成供需错配，中国机械制造成为净收益方，建议关注农机、起重机、塑料机械等细分领域。 - **大飞机制造**：国产化已从产业升级问题升维为国家安全问题，供应链自主可控成为关键，建议关注发动机链长与机载系统核心环节。 ## 关键信息 - **市场环境**：中东局势未平，全球风险偏好下行，但国内市场相对稳定，风险定价趋于充分。 - **投资策略**：把握能源安全主线，重点布局新能源制造、新能源车、机械制造及大飞机制造等细分领域。 - **产业前景**：中国新能源制造在成本、交付与产能方面具备全球竞争优势，新能源车渗透率有望加速提升，机械制造因海外供给收缩而迎来机遇，大飞机产业链国产化提速将成为国家安全的重要支撑。 - **风险提示**： - 市场表现可能不及预期； - 风险定价可能不充分； - 产业发展可能不及预期。 ## 图表目录（摘要） - 图1：国内主要指数回调（%） - 图2：全球主要指数涨跌不一（%） - 图3：申万一级行业多数回调（%） - 图4：沪深300风险溢价不变（%） - 图5：融资余额占流通市值比例震荡（%） - 图6：融资买入额占成交额下降（%） ## 投资评级标准 - **公司投资评级**： - 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%； - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动； - 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动； - 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 ## 分析师声明 分析师在本报告中对所提及证券或发行人的观点和建议，反映了其个人看法，与分析师薪酬无直接或间接关系。 ## 免责声明 本报告仅供东方证券客户使用，不构成任何投资建议，亦不保证信息的准确性或完整性。投资者应自行承担投资风险，任何未经授权的复制、转发或引用均可能引发法律风险。