> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月10日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概述 2026年9月10日，东海期货研究所发布晨会观点，分析了宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工及农产品等板块的市场走势及影响因素。整体市场呈现震荡格局，受地缘政治、美债收益率、通胀预期、国内政策及供需变化等多重因素影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观金融 - **地缘政治**：美伊海上冲突升级，伊朗警告打击海湾船只，推动原油价格走高，引发通胀担忧。 - **美债收益率**：10年期美债收益率创2023年11月以来新高，压制全球风险偏好。 - **国内经济数据**：8月PMI有所改善，出口韧性尚存，国内稳增长政策持续落地，流动性充裕支撑市场。 - **资产配置建议**：A股板块轮动加快，周期资源板块占优，双创板块承压，建议适度均衡配置、谨慎观望。 - **商品市场**：黑色板块高位震荡，有色板块偏强运行，贵金属受避险情绪支撑，短期高位震荡。 --- ### 股指 - **市场表现**：上证指数上涨0.28%，沪深300上涨0.30%，深证成指上涨0.15%，双创指数下跌。 - **板块走势**：煤炭、港口航运、有色金属、石油石化领涨；传媒、游戏、小家电走弱。 - **基本面**：内需边际改善，出口韧性尚存，但地缘冲突、美债收益率走高、通胀预期扰动市场情绪。 - **操作建议**：关注美国8月CPI数据、美伊冲突走势、美联储表态及国内政策落地节奏。 --- ### 贵金属 - **价格走势**：国内沪金、沪银夜盘上涨，国际现货黄金收复4400美元关口，白银上涨2.32%。 - **影响因素**：美元走弱、地缘冲突提供避险支撑，全球央行持续购金。 - **操作建议**：短期高位震荡，谨慎做多，关注美元指数、美债收益率、地缘局势及CPI数据。 --- ### 黑色金属 - **钢材**：期现货价格持平，成交量低位运行，库存去化，但需求改善不及预期。 - **铁矿石**：价格小幅回落，钢厂盈利状况恶化，后续关注焦煤价格及需求恢复。 - **硅锰/硅铁**：现货价格持平，盘面走势分化，钢厂观望情绪增强，招标量减少。 - **操作建议**：短期以区间震荡为主，关注供需变化及政策动向。 --- ### 有色新能源 - **铜**：Comex库存增加，非美供应趋紧，美国加征关税预期支撑铜价，但全球铜过剩限制反弹空间。 - **铝**：LME升贴水转正，国内铝锭去库支撑铝价，海外产能释放压制涨幅。 - **锡**：供应端变化不大，需求端仍处淡季向旺季转换阶段，AI需求带动有限。 - **碳酸锂**：主力合约下跌，基差走强，但宏观及远期供需转弱限制上涨空间。 - **工业硅**：价格小幅上涨，供需双弱，库存高位，成本端支撑较强。 - **多晶硅**：价格上涨，但组件价格未跟涨，政策预期支撑多晶硅价格。 - **操作建议**：关注国内外产能释放、进口成本及政策动向，短期震荡为主。 --- ### 能源化工 - **原油**：美伊冲突升级，油价突破101美元，中国需求回升支撑价格，短期偏强震荡。 - **沥青**：跟随油价上行，库存去化有限，终端资金偏紧，供需两弱。 - **PX**：供应偏紧，PX价格上行，等待原油谈判方向明确。 - **PTA**：供应小幅回升，但PX偏紧导致加工费降至130水平，下游开工下降。 - **乙二醇**：价格继续走高，但下游负反馈持续，若进口打开或面临回调。 - **短纤**：价格持稳，但利润亏损，开工率低，降负概率仍存。 - **操作建议**：关注地缘风险、油价走势及下游开工恢复情况，短期高位震荡。 --- ### 农产品 - **大豆**：CBOT大豆价格下跌，市场担忧美豆单产及中国采购情况，关注USDA供需报告。 - **豆菜粕**：连粕高位震荡，豆粕现货价格稳定，菜粕进口成本抬升，价格或震荡运行。 - **棕榈油**：价格高位震荡，产地减产不及预期，出口疲软，但厄尔尼诺及印尼政策提供支撑。 - **豆菜油**：豆油库存压力大，价格承压；菜油现货库存紧缩，基差强势但成交清淡。 - **操作建议**：警惕情绪过热后的回调风险，关注天气及政策变化。 --- ## 数据来源 - Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM - 东海期货研究所整理 --- ## 风险提示 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 投资决策需结合个人投资目标与风险承受能力。 - 市场风险因素较多，建议谨慎操作，控制仓位。