> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业周报总结 ## 核心内容概览 2026年8月23日发布的美容护理行业周报指出，近期行业迎来多项利好政策与市场动态，主要体现在新原料目录扩容、品牌出海战略升级、AI与生物科技融合、重点公司公告以及投资建议等方面。报告强调，行业正处于高质量发展的关键阶段，政策支持与技术创新共同推动市场向好。 ## 主要观点 ### 1. 政策利好释放 - **新原料目录扩容**：国家药品监督管理局将4个化妆品新原料（壬二酸单酰胺丙基二甲胺、鲸蜡基二甘油三（三甲基硅氧基）硅乙基聚二甲基硅氧烷、β-烟酰胺单核苷酸、补骨脂酚）纳入《已使用化妆品原料目录》，简化企业研发备案流程，降低研发门槛，促进功效护肤产品开发。 - **监管优化与创新共振**：政策层面持续优化，推动AI技术、生物科技与护肤研发的深度融合，为行业高质量发展奠定基础。 ### 2. 品牌出海加速 - **珀莱雅与Ulta Beauty合作**：珀莱雅与美国最大美妆零售商Ulta Beauty达成全面合作伙伴关系，计划于2026年11月在美国400家核心门店及线上平台销售其红宝石和源力系列核心产品。此举标志着珀莱雅品牌出海迈入“品牌出海”新阶段，为中国美妆品牌全球化提供新范本。 ### 3. 科技护肤布局 - **华熙生物拓展AI+生物科技赛道**：华熙生物新设“华熙再青春生命科技（北京）有限公司”，专注于AI基础软件开发、生物材料及化妆品研发，进一步推动生物科技与AI护肤的结合。 ### 4. 重点公司动态 - **洁雅股份**：已在埃及设立子公司并投资建设生产基地，布局海外供应链。 - **维琪科技**：宣布2026年半年度权益分派预案，向全体股东每10股派发4元现金红利。 - **丸美生物**：拟使用闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型产品。 ### 5. 投资建议 - **推荐企业**：华熙生物、巨子生物、贝泰妮、珀莱雅、上美股份、丸美生物、上海家化、润本股份。 - **重点方向**： - **核心原料壁垒**：华熙生物、巨子生物 - **敏感肌赛道**：贝泰妮 - **多品牌运营**：珀莱雅、上美股份、丸美生物 - **品牌转型**：上海家化 - **季节性刚需场景**：润本股份 ## 关键信息 ### 市场表现 - **行业指数**：2026年8月17日至21日，申万美容护理行业指数下跌2.75%。 - **涨幅前五**：红棉股份、上海家化、百亚股份、倍加洁、完美医疗。 - **跌幅前五**：复锐医疗科技、朗姿股份、爱美客、敷尔佳、科笛-B。 ### 盈利预测（部分） | 股票代码 | 股票简称 | 2026/08/21股价（元） | 2025A EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2028E EPS | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | 投资评级 | |----------|----------|---------------------|------------|------------|------------|------------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------| | 603605.SH | 珀莱雅 | 57.00 | 3.81 | 4.09 | 4.51 | 4.92 | 15.1 | 13.94 | 12.6 | 11.6 | 未评级 | | 2367.HK | 巨子生物 | 27.58 | 1.83 | 1.84 | 2.06 | 2.31 | 13.7 | 12.9 | 11.5 | 10.3 | 未评级 | | 603983.SH | 丸美生物 | 26.76 | 0.62 | 1.44 | 1.97 | 1.18 | 43.4 | 31.4 | 23.0 | 22.7 | 增持 | | 300957.SZ | 贝泰妮 | 31.68 | 1.20 | 1.53 | 1.79 | 2.03 | 26.5 | 20.6 | 17.7 | 15.6 | 未评级 | | 688363.SH | 华熙生物 | 36.38 | 0.61 | 0.85 | 1.03 | 1.21 | 60.0 | 42.8 | 35.2 | 30.0 | 未评级 | | 603193.SH | 润本股份 | 20.96 | 0.78 | 0.93 | 1.10 | 1.29 | 27.0 | 22.5 | 19.0 | 16.2 | 未评级 | | 600315.SH | 上海家化 | 18.09 | 0.40 | 0.62 | 0.77 | 0.92 | 45.4 | 29.2 | 23.5 | 19.6 | 未评级 | | 2145.HK | 上美股份 | 24.38 | 2.77 | 3.40 | 4.13 | 4.98 | 7.9 | 6.2 | 5.1 | 4.2 | 未评级 | ## 风险提示 1. **技术发展不及预期**：医美行业对技术要求高，新技术产业化面临挑战。 2. **行业竞争加剧**：市场分散，竞争日益激烈。 3. **新产品表现不及预期**：产品开发涉及多个环节，存在市场调研与定位偏差风险。 4. **政策监管趋严**：医美行业受政策影响较大，监管加强可能带来合规压力。 5. **宏观经济波动**：医美消费受经济环境与消费者信心影响，存在消费不及预期风险。 ## 总结 本报告指出，2026年8月，美容护理行业在政策与市场双重驱动下，呈现高质量发展态势。新原料目录扩容、品牌出海深化、AI与生物科技融合成为行业发展的三大核心驱动力。同时，重点公司公告显示，企业正积极拓展海外市场与优化资本运作，进一步增强竞争力。投资建议聚焦于具有技术壁垒、品牌优势及市场潜力的企业，维持行业“推荐”评级，但需警惕行业竞争、技术发展及政策变化等风险。